炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!
作者: 徐宇
随着“碳中和、碳达峰”等策略的提出,ESG投资概念即环境(Environmental)、社会责任(Social Responsibility)以及公司治理(Corporate Governance)成为资本市场的关注重点。
监管层也在持续发力,颁布诸多法律法规,积极推动上市企业开展ESG信息披露。
第一财经9月22日独家报道称,从多个独立信源获悉,上交所、深交所相关人士正在筹备一份关于上市公司进一步披露ESG信息的相关文件。
尽管主动公开披露ESG信息的上市公司在逐年增加,但整体占比依旧不高。2020年共有1021家A股公司发布ESG报告,仅占全部A股上市公司数量的27%。
鹏华量化部基金经理罗英宇认为,主要存在两点原因,在阻碍上市公司披露ESG信息。
回馈动力不足
上述推动上市企业开展ESG信息披露政策包括:
2018年,中国证券投资基金业协会正式发布《中国上市公司ESG研究报告》和《绿色投资指引(试行)》,构建了衡量上市公司ESG绩效的核心指标体系;
2019年,香港联合交易所发布有关检讨《环境、社会及管治报告指引》及相关《上市规则》条文的咨询文件,进一步强化ESG信息披露要求;
2021年2月,证监会在《上市公司投资者关系管理指引(征求意见稿)》中,将ESG信息纳入沟通内容:在投资者关系管理中,上市公司与投资者沟通的内容包括环境保护、社会责任和公司治理(ESG)信息。
随着上述政策的逐年披露,上市公司主动披露ESG信息的意愿也在加强。Wind数据显示,无论A股市场还是沪深300成份股,披露ESG报告的公司数量占比都在逐年上升。
需要指出的是,尽管2020年共有1021家A股公司发布ESG报告,但仅占全部A股上市公司数量的27%。
罗英宇表示,在ESG正反馈形成之前,ESG投资效果与财务表现之间没有所谓的ALPHA,是ESG本身难以得到投资者广泛认同的重要原因。
简单来说,此前上市企业并不能通过披露ESG信息,来得到太多财务上的直接回报,披露ESG信息的动力自然不足。
从概念本身出发来理解,ESG是一种包含环境绩效、社会责任和公司治理三大要素的投资理念,侧重关注企业的可持续性和社会责任;而财务数据所反映的是企业在一个季度或者年度范围内的经营情况,反映的是此前经营业绩的积累。
两者直接关联似乎并不多。
当然,企业还可以通过更符合ESG的治理标准获取一些间接好处。
比如同等条件下,绿色企业要比非绿色企业融资成本更低。
2018年4月21日,中国证监会副主席方星海在出席“中国金融学会绿色金融专业委员会2018年年会”时表示,证监会积极推动绿色金融发展的核心是降低绿色企业的融资成本。
此外,随着相关法规的颁布,企业发行绿色债(是指将所得资金专门用于资助符合规定条件的绿色项目或为这些项目进行再融资的债券工具)时也能获得更低的融资成本。
然而历史上绿色债券的利率优势并不明显。绿色债券和可比一般债券的利差通常都在3BP(基点)以内,虽然有短期的异常波动,但长期来看二级市场并没有对绿色债券“另眼相看”。
但申万宏源(5.220, 0.09, 1.75%)固收预计,随着2021年7月1日《银行业金融机构绿色金融评价方案》的正式实施,绿色债发行和利率优势有望凸显。
一位基金经理表示,很多ESG信息过于敏感,导致一些上市公司并不愿意披露上述指标。
公司最常披露关于公司治理指标的信息,平均披露率为66.3%,其次为环境指标(40.4%),第三为社会指标(28.9%)。
鹏华基金指出,这是因为环境与社会方面的指标主要由公司进行自愿披露,而公司治理指标的披露大多是强制性的。
后期ESG信息披露或提速
上述基金经理对第一财经记者表示,从机构对于ESG重视程度以及相关资金扶持力度来看,后期或有越来越多的上市公司倾向于披露ESG信息。
首先,养老金等中长线资金持续入市成为推动国内ESG发展的重要力量。
从国外ESG投资发展进程来看,养老金等中长线资金是推动ESG投资的重要驱动力量。对于国内而言,以养老金为代表的中长线资金正加速入市,ESG投资策略是社保基金的重要选项。
其次,有越来越多的基金在选择投资标的时,开始剔除不符合ESG标准的上市公司。据上述基金经理表示,为了得到上述资金青睐,或有越来越多的上市公司倾向于披露ESG信息。
兴全社会责任、汇添富社会责任、建信社会责任、财通可持续发展主题、万家社会责任定开、易方达ESG责任投资、南方ESG主题、摩根士丹利华鑫ESG量化先行、浦银安盛ESG责任投资这9只基金,采取“负面剔除法”(即根据投资者的偏好、价值观或道德准则,运用筛选标准选择或剔除候选投资清单上的公司),剔除不符合ESG理念的上市公司。
主打ESG概念的基金数量也在逐年提升,同时取得了一定的超额收益。
这里的“ESG概念基金”可分为ESG投资主题基金、ESG概念主题基金、低碳及绿色发展概念基金和社会责任概念基金。
中信证券(28.460, 0.57, 2.04%)研究团队显示,截至2021年7月,四类基金数量分别为26、61、711、64只,规模分别为281.8亿元、2251.3亿元、11506亿元、434.6亿元。
其中2021年ESG投资主题基金和ESG概念主题基金新发布42只产品,较2020年增长75%。社会责任概念基金相对沪深300具有较稳定超额收益,指数型基金、普通股票基金、偏股混合基金、灵活配置基金相对沪深300超额收益率分别为2.5、11.8、13.3、15.0个百分点,相对中证500超额收益率分别为-8.2、1.15、2.63、4.34个百分点。
总体来说,国内机构投资者对ESG投资策略关注度在增强。
中国证券投资基金业协会的一项调查显示,国内机构投资者中接近九成对ESG投资策略有所关注,其中十分关注并且进行实践的占比接近20%。
比如鹏华基金将ESG理念纳入权益投资全流程。
据某研究机构粗略测算,未来三十多年中国推动低碳至零碳路径的新增投资在70万亿到140万亿元之间不等。

责任编辑:王婷


关注公众号查看全文
公司资本论
连接每日热点,
点评股市众生相
微信公众号
扫一扫 关注我
APP专享直播
热门推荐
特朗普要求从乌克兰获得任何能得到的东西 以收回投入的资金 收起特朗普要求从乌克兰获得任何能得到的东西 以收回投入的资金
- 2025年02月22日
- 22:30
- APP专享
- 扒圈小记
31,117
程序员辞职成网约车“单王” :3年赚近70万,今年将赚到100万
- 2025年02月22日
- 09:57
- APP专享
- 扒圈小记
2,215
七名中国选手闯入第34届乒乓球亚洲杯男女单四强
- 2025年02月22日
- 15:07
- APP专享
- 北京时间
2,080

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)
投资研报 扫码订阅
股市直播
-
趋势领涨今天 04:04:48
高德红外(sz002414)董事长称多个脑机接口技术已超马斯克。武汉高德红外(sz002414)股份有限公司董事长黄立在亚布力论坛年会表示,公司5年前就开展了脑机接口研究,并在不断突破脑机接口顶尖技术。高德红外(sz002414)实现了65000个通道的脑机接口,远超马斯克的3072个通道,是马斯克的20倍,并且实现了双向信息的读取与写入,而马斯克的技术则为单向。他直言,“很多技术层面的指标,我们已超过埃隆·马斯克的Neuralink公司。”不知道是不是当初的亩产万斤? -
趋势领涨今天 03:05:10
清华大学智能产业研究院(AIR)院长张亚勤院士表示,“10年后,机器人(sz300024)会比人都多,每个人身边都会有10个机器人(sz300024),包括物理或者虚拟的。未来3-5年,影响最大的受益者是IT行业本身,如英伟达、微软、亚马逊、谷歌meta、苹果,一大批芯片云计算公司等,是大受益者,他们提供技术和基础设施。 -
趋势领涨今天 01:54:15
【DeepSeek“低调”参与2025全球开发者先锋大会】《科创板日报》23日讯,《科创板日报》记者从2025全球开发者先锋大会主办方获悉,DeepSeek参与了今年大会,但是方式颇为低调,主要是以闭门会和工作坊的形式参与。 -
趋势领涨今天 01:45:26
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨今天 01:45:17
二、宇树科技携两款机器人(sz300024)亮相2025GDC《科创板日报》22日讯,在2025全球开发者先锋大会上,宇树科技带来两款机器人(sz300024),一是售价9.9万元的Unitree G1人形机器人(sz300024),这款机器人(sz300024)最大的特点是轻量化与高负载能力;二是针对C端,有遛狗和拖物功能的Unitree Go2。近期人形机器人(sz300024)走势很强,现在2025全球开发者峰会已经召开,宇树科技研发的机器人(sz300024)也已经亮相,机器人(sz300024)的行情肯定没有走完,但短期是不是利好兑现了呢?三、马斯克投的飞行汽车试飞成功周末马斯克飞行汽车上天的消息迅速冲上各大网站热点,马斯克投的飞行汽车试飞成功!垂直起降,无外露螺旋桨,水平飞行可达177公里!217万元一辆,已有3300个订单。据了解,Model A可以垂直或水平起飞,最多可搭载两人。这款飞行汽车既可以在城市道路行驶,也能开到天上,满电状态下,水平飞行可达177公里,地面行驶可达322公里。国内研究报告指出,从2025年起,飞行汽车将迈入商业化启航的1.0阶段;预计到2035年左右,智能eVTOL飞行汽车规模化应用加速,成为低空交通出行的主要运载工具;预计到2050年左右,陆空两栖飞行汽车将实现大众化应用,低空交通与地面交通深度融合,构建起三维立体智慧交通体系。摩根士丹利预测,至2050年飞行汽车的全球市场规模将达9万亿美元,而中国潜在市场规模将达2.1万亿美元。飞行汽车是周末吹得最猛的一个板块,对A股市场来说,人形机器人(sz300024),DeepSeek经过连续大幅炒作以后,市场热点会不会借机切换到飞行汽车、低空经济等板块呢?我们认为这个概率还是很大的。 -
趋势领涨今天 01:45:02
暖风频吹 有个板块周末爆棚这个周末虽然美股大跌,但国内继续暖风频吹,主要集中在外资金融机构看好中国创新突破上电视;宇树科技携两款机器人(sz300024)亮相2025GDC;重点是飞行汽车真的上天了!一、外资金融机构看好中国创新据央视报道,外资金融机构看好中国创新突破。多家外资机构认为中国在科技创新领域不断实现突破,并且正在构建更完整的产业链条,这将不断提升中国的国际竞争力。摩根士丹利日前上调明晟中国指数评级,同时认为,中国公司在人工智能领域展现出较强的竞争力,在多项最新技术突破的支撑下,科技密集型企业有望实现利润率和收益率双增长。高盛发表的研报则看好中国在数据、“云服务”以及软件和应用等领域的发展前景。此外,外资金融机构还加大了对中国企业的调研频次。阿布扎比投资局、汇丰、施罗德、德意志银行、法国巴黎银行等外资机构,近期多次出现在A股上市公司的调研名单中,调研范围涵盖电动车、消费、家电等众多行业。国际金融协会日前发布的报告显示,1月,外国投资者积极布局中国资产,外资净买入中国股票和债券的总金额超过了100亿美元。全球估值最低的只有A股和港股,因为DeepSeek的突破,彻底改变了外资对国内的看法,但这里也有两点不太好:一是,内资继续大幅流出。上周五内资虽然出现了流入,但相比前四天大幅流出近1800亿来说,上周五流入不到70亿元,还是杯水车薪!重点是内资很难连续三天流入,所以,不排除,下周一内资还会继续砸盘;二是,周末巴菲特发布了年度报告,巴菲特提到将永远把绝大部分资金投资于股票,重点是主要是对日本的投资增加,没有提到A股和港股! -
趋势领涨今天 01:05:03
大家早上好!趋势为王,做股海的领航者,新的一天,新的战斗,欢迎你来到本直播室!新进的朋友请注意点赞,收藏本直播室,以方便你下次观看,谢谢大家的支持!【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-02-22 07:46:21
在全球开发者先锋大会上,商汤科技联合创始人、首席科学家王晓刚表示,以模仿学习为主的端到端技术面临挑战,一方面高质量场景数据稀缺,驾驶数据质量参差不齐;另一方面模仿学习存在性能瓶颈。他还透露,商汤下一代与世界模型协同交互的端到端自动驾驶方案将在4月车展发布,此外,日日新大模型6.0也将在今年发布。 -
趋势领涨2025-02-22 04:06:31
=加入潜伏擒牛VIP,享四大顶级服务=【1】购买VIP自动加入私密小直播间!【2】每周3-5只超短金股调入调出服务,适合实时看盘的投资者!【3】每周一份高端内部绝密文章:包含近期布局、热点版块、指数预判!【4】每月2~3只高端中线金股服务!(VIP超短、中线个股均有涉足,让上班族也能跟上VIP节奏!)现月课7.5折,1288元!季课6.9折,3558元,续费季度更划算!新朋友可先月课体验!点网址,直接买,订购地址:【更多独家重磅股市观点请点击】【更多独家重磅股市观点请点击】 -
趋势领涨2025-02-22 02:07:22
【年内公募基金斥资超33亿元参与定增】财联社2月22日电,今年,定增市场发展迎来新机遇。1月22日,多部门联合印发的《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》提出,允许公募基金、商业保险资金、基本养老保险基金、企(职)业年金基金、银行理财等作为战略投资者参与上市公司定增。在参与新股申购、上市公司定增、举牌认定标准方面,给予银行理财、保险资管与公募基金同等政策待遇。在业内看来,允许公募基金等作为战略投资者参与上市公司定增,将给定增项目带来更丰富的资金来源,为定增市场注入新活力,有利于推动定增市场规模的扩大。东方财富(sz300059)Choice数据显示,以增发上市日计算,今年以来已有诺德基金管理有限公司、财通基金管理有限公司、易米基金管理有限公司等7家公募基金参与上市公司定增,定增认购总额达33.29亿元。