公司调研|祥和实业：城市轨道扣件在手订单超2亿元电子业务有望成新增长点|高铁_新浪财经

原标题：公司调研|祥和实业：城市轨道扣件在手订单超2亿元电子业务有望成新增长点

财联社（杭州，记者陈抗）讯，伴随着高铁的快速建设，相关产业链快速发展，高铁扣件就是其中一环。2021年上半年，全国铁路投资未延续前五年同期持续增长的态势，出现小幅收缩，但另一方面，城市轨道交通的加速发展，为扣件市场打开了新的增长可能。

财联社记者近日走访高铁扣件企业祥和实业（603500.SH)时得知，目前包括高铁在内的铁路投资已经趋于平稳，相应的零配件生产企业寄希望于城市轨道交通的新基建扣件市场；同时高铁扣件的主要零部件寿命在10年左右，国内最早一批通车的高铁线路已经运行超过10年，其扣件零部件基本进入后市场维护阶段，未来维护、运营的支出将增加，公司正投入研发用于轨道检测的智能化机器人。

祥和实业董秘齐伟告诉财联社记者，“公司正在筹划从轨道扣件非金属部件生产拓展至金属部件生产，形成成套扣件供应能力，并看好接下来城市轨道交通的前景市场；此外是重点拓展新增的海外市场；而在另一个板块电子器件方面，公司计划从电容器配件生产拓展至元器件生产，考虑通过外延式并购完成。”

记者了解到，目前公司的轨道扣件募投项目刚达产，产能上升至1800万套/年，在手订单超过2亿元，轨道扣件供货时间较为集中，周期为半年到一年，公司争取今年在手订单完成一半以上。

高铁后服务、城市轨道市场成新增长点

根据国铁集团发布的数据：2021年上半年，全国铁路固定资产投资累计完成2989.49亿元，同比下降8.26％，近6年来第一次不到3000亿元。而此前2015-2020年5年内，铁路投资一路上扬。市场人士普遍预期，2021年全年铁路投资水平或在7700-7800亿元之间，应该不会超过2020年。

中国城市轨道交通协会处的数据显示，2021年上半年共计新增运营线路长度478.97公里，上半年新增运营线路18条，新开延伸段或后通段4段。2018-2020年，我国年新增运营城市轨道交通线路数量和长度都呈现逐步增长态势，数量分别为20、25、36条，长度分别为728.7公里、974.8公里、1242公里。

“高铁市场的投资目前已经趋于平稳，接下去城市轨道交通的投资额度会更大，例如长三角区域一体化建设规划中提到，2025年轨道交通总里程达到2.2万公里以上，新里程超过8000公里。”齐伟说，城市轨道扣件系统包括市域、地铁、有轨电车等，公司目前业务集中在市域铁路和有轨电车，去年到今年在金华-义乌-东阳线连续五次中标，订单金额超1.5亿。

记者了解到，地铁和市域铁路的时速不同，使用的扣件也不相同，后者可以直接采用高铁轨道扣件，比如温州市域铁路S1线和金义东市域铁路就完全采用了高铁扣件，这也为两个市场的产品互通提供了条件。

根据国金证券的研报，浙江省多个城际轨道在2021年集中通车，近一两年成为扣件需求的高峰期，预计2021-2022年浙江省城际轨道新增扣件需求为89.8、78.9万组，对应的扣件系统市场规模达到1.61、1.39亿元。此外，高铁扣件非金属部分的市场规模在2021-2022年小幅增长，为21.5、21.9亿元。

值得注意的是，全国铁路固定投资可能小幅下降，但未来在维保、改造、升级方面的支出将增加，整体从投建转化为运营。

齐伟透露，甬台温线、福厦线等第一批自主建设等高铁线目前运营已经超过十年，国内高铁线路相继进入后市场维护阶段，“我们未来要转向产品+服务，现在正在投入研发用于轨道检测的智能化机器人。另外，我们去年为西安、郑州、昆明铁路局提供零配件服务，一年营收1000万元左右，这个服务市场还在缓慢打开，有上升空间。”

发力海外市场转型扣件集成供应商

高铁轨道扣件行业的竞争者稳定，国内主要参与者有中原利达、晋亿实业（601002.SH)、安徽巢湖铸造、翼辰实业(01596.HK)等6家。国际市场上，主要参与者为德国福斯罗VOSSOLH、英国潘德路PANDROL、富适扣，三家国外公司在国内份额都较少。

而国际市场的开拓，将为中国高铁产业链相关企业带来另一个重要的业绩增长点。以祥和实业为例，富适扣铁路器材(浙江)有限公司是其全资子公司，主要负责轨道扣件的海外市场，已研发出多种可适用于高铁、普铁、城市轨道交通等不同场景、不同线路要求的轨道扣件系统，以及提供包括枕木在内的整套解决方案。

据财联社记者了解，随着疫情的好转，海外市场上半年逐渐打开，富适扣铁路器材(浙江)有限公司在手订单近三千万，包括吉隆坡轻轨全线订单，未来会继续发力海外市场的开拓。

齐伟透露，祥和实业已完成国内6家扣件集成供应商的配套认证，并实现销售，“公司是业内较早覆盖非金属部件全部四类产品的，包括橡胶件、尼龙件、塑料件、弹性垫板，公司产品可适用于高铁、普铁、城市轨道交通等不同场景、不同线路要求的轨道扣件系统。”

值得注意的是，祥和实业此前生产的扣件以非金属部件为主，目前公司筹划向金属部件延展。齐伟解释称，“由非金属部件供应商转型成为整套集成供应商，整套扣件的价值量更高，业务还是主要面向海外客户和城市轨道交通。”

电子业务有望成新增长点

尽管轨道扣件业务目前占祥和实业营收的64%，但公司最早生产的是电子元器件领域的橡胶密封塞，上半年祥和实业的电子业务板块订单量上升，营收占比提升至24.12%。财联社记者了解到，目前公司电子业务的增速明显，有望成公司未来的重要增长点，公司计划未来3-5年靠技术研发等措施继续提升电子业务营收，形成双主业格局。

“公司电子元器件类产品主要应用于铝电解电容器（电容器是电子元器件的一类），上半年我们进行了一些产品升级，包括研发了150度耐高温胶塞，其专利正在申请当中，端子（牛角型）电容盖板的生产设备增加，产量进一步提升。”齐伟表示，公司正在计划从元器件配件向基础元器件方向拓展，不排除使用外延式并购的方式。除了已有的铝电解电容器之外，还考虑拓展薄膜电容器、电子密封制品等，以及电阻、电感两大元件。

根据《基础电子元器件产业发展行动计划 (2021-2023 年)》，国内基础电子元器件规模在未来两年不断壮大，销售总额达到21000亿元。