大摩也喊“美国这轮疫情1-2周内触顶”，摩根大通此前警告“市场该担心美债收益率大反弹了”

　　来源：华尔街见闻

　　继摩根大通之后，摩根士丹利也开始预测美国德尔塔疫情见顶。

　　摩根士丹利生物技术专家Matthew Harrison在最新研报中写道，根据之前的病毒传播规律，以及英美住院率和疫情峰值的关系，预计这波德尔塔疫情将在1-2周内见顶，峰值大约会出现在8月底或九月初。

　　第一，从过去一年多五个峰值的规律来看，病毒的传播率先见顶，然后在9-21天后新增病例见顶。这轮德尔塔疫情的传播率于7月24日见顶，意味着峰值将在8月14日之前到来。

　　第二，通过对比英国和美国的住院数据，Harrison发现美国的住院人数见顶比英国晚1个月，英国此次住院人数已于7月25日见顶，以此推测美国的住院人数见顶时间可能在8月25日。假设病例和住院人数之间存在1周左右的时间间隔，那么新增病例峰值可能在8月20日左右。

　　第三，如果日新增病例的数量受到疫苗接种率影响（假设当前50%接种率，疫苗有效性85%），那么当前12万/天的情形与1月峰值时期的25万人/天处于同一阶段。基于此，Harrison也推断当前疫情已经快要逼近峰值。

　　摩根大通：市场该担心美债收益率大幅反弹了

　　无独有偶，摩根大通本周早些时候也在研报中提到，德尔塔疫情即将见顶，市场该担心美债收益率大幅反弹了。

　　该行分析师Kolanovic认为市场的下一个潜在风险因素是债券收益率的急剧上升（与taper、通胀等相关）。

　　细分行业来看，在7月份，科技板块的贝塔系数为4，而金融板块的贝塔系数为-3。换句话说，如果10年期国债价格上涨1%，科技股上涨4%，金融股平均下跌3%。因此，债券收益率的飙升，将导致债券价格下挫，并利好金融等周期、价值板块，利空科技等成长板块。

　　即便如此，虽然Kolanovic认为国债收益率将大幅上升，但科技股大幅下挫导致大盘抛售的风险并不高。但相比科技股，他们更喜欢周期股、国际股票和价值股。

　　最后Kolanovic表示，如果仓位和收益率上升（taper所带来的）的风险得到控制，并且德尔塔变体带来的封锁预期也并未引起大多数投资者的共鸣，市场将没有可担心的其他事情了。

　　此外，Kolanovic认为科技成长股的另一大风险是一些行业存在泡沫，比如可再生能源、电动汽车、数字货币等，并认为它们的估值终将会与传统的周期股、价值股趋同，但在泡沫破裂前，这些趋势将延续。即便是泡沫破裂，也不足以破坏整个市场的稳定。

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责任编辑：戚琦琦