新能源指数介绍——光伏产业指数|光伏产业_新浪财经

原标题：新能源指数介绍——光伏产业指数来源：广发基金

　　光伏产业是清洁能源的主要组成部分，相对风电、水电、核电等其他清洁能源优势明显。在政策鼓励、技术进步的推动下，光伏产业长期发展空间巨大。而我国已基本完成全产业链的国产化，在全球光伏产业链上具有压倒性优势，未来我国光伏还将通过技术、规模和市场优势，不断巩固自身市场竞争力，持续扩张国际市场。

指数基本信息

　　中证光伏产业指数将主营业务涉及光伏产业链上、中、下游的上市公司股票作为待选样本，选取不超过50家最具代表性公司作为样本股，反映光伏产业公司的整体表现。截至2021年5月31日，指数总市值1.81万亿，个股平均市值362亿，指数最新PE(TTM) 为40.3倍。

指数市值和权重主要集中在大市值龙头

　　就市值分布而言，50只成份股中，占据权重绝大部分的成份股市值分布在100亿以上，其中500亿以上的大市值光伏龙头股票权重合计占比达到62.08%。市值最大，达到3948亿的隆基股份在指数中权重占比达到11.28%。可以说，中证光伏产业指数权重集中在大市值龙头股，突出了产业链上龙头效应的特征。

指数聚焦产业链上下游子行业，重仓股多为硅料、硅片、电池片等行业巨头

　　指数前五大细分(申万三级)行业分别为光伏设备(58%)、其他专用机械(13%)、新能源发电(6%)、高压设备(5%)、低压设备(4%)，合计权重86%。此外，指数还包含玻璃制造、储备设备等子行业。

　　从指数涉及概念来看，指数主要暴露于光伏的龙头股票，成份相对纯粹。同时还覆盖了晶圆、光伏设备、电池片(HIT)、逆变器(IGBT)、光伏玻璃等上下游环节。除此之外，指数还涉及：RCEP、中非合作、丝绸之路等外贸概念，这与光伏产业与出口的密切关系密不可分。

　　就重仓股而言，中证光伏产业指数汇聚优质龙头企业，前十大成份股既包含全球硅料巨头通威股份，又包含硅片和电池片龙头企业隆基股份，还包含逆变器巨头阳光电源、EVA胶膜寡头福斯特和下游电站运营巨头阳光电源。前十大公司在指数中权重占比合计达到67.25%，集中度较高，龙头效应较为突出。

指数历史表现大幅超越市场，同时跑赢多只新能源指数

　　(1) 与宽基指数对比

　　从历史表现来看，从2012年12月31日至2021年5月31日，中证光伏产业指数累计收益率为267.09%，年化收益率为17.40%，表现大幅优于同期沪深300、中证500以及中证全指等市场主要宽基指数。

　　该指数历史年化波动率为31.35%，比主要宽基指数都要大，这说明该指数是一只具有高波动、高收益特征的指数。综合波动性和收益率，中证光伏产业指数的历史夏普比为0.51，同样大幅优于市场主要宽基指数，其超越市场的表现十分显著。

(2)与高端制造、新能源指数对比

　　我们还将中证光伏产业指数与市场同属成长板块的中证高端制造指数(930820.CSI)、新能源指数(000941.CSI)、中证新能源指数(930771.CSI)进行了可比区间内逐年的横向对比。可以看到，2013年以来在4只指数中，中证光伏产业指数历史表现最好。指数的年化波动率较其他成长类指数更大，说明该指数风险收益特征鲜明。综合风险收益比来看，中证光伏产业指数夏普比率同样优于其他几只指数。同时，在大幅上涨行情的年份，如2013年、2015年、2020年，中证光伏产业指数涨幅较大，展现出该指数较强的弹性。