社会价值投资联盟主席、原招商银行执行董事、行长兼首席执行官马蔚华：不局限于产品与服务 伟大的企业应使世界更美好

  证券时报记者 毛可馨

  在第十二届中国上市公司投资者关系论坛暨最受上市公司尊敬的投行论坛上，社会价值投资联盟主席、原招商银行执行董事、行长兼首席执行官马蔚华强调，ESG是全球经济发展的大势所趋，为多种利益相关者提供服务的企业才能长期获得资本市场的青睐。

  经济发展方式亟需反思

  近期，印度疫情再次暴发，为全球疫情防控增添了新的不确定因素。马蔚华认为，全球疫情背后的问题值得深思。

  回顾人类发展历史，疫情与文明进程如影随形。尤其在工业革命以后，疫情发生的频率明显加快。根据世界卫生组织公布的数据，60%的全球疫情发生在本世纪内，其中8起发生在过去十年。与此同时，全球变暖的速度也在过去十年明显加快，瘟疫与气候之间存在一些必然联系。马蔚华提醒，气候变化给人类带来的不仅仅是瘟疫频发，还有洪水泛滥、森林大火、蝗灾、雪灾等越来越多的极端天气，并威胁全球生物多样性。这些变化背后少不了人类活动的影子，例如碳排放加速全球变暖、肆意的生态破坏和掠夺式的自然资源利用、无节制的使用化石燃料等。

  另一方面，回望人类对可持续发展的追求，马蔚华介绍称，上世纪60-70年代人们就曾提出责任投资的理念，当时是对越战及南非的种族歧视等提出质疑。2007年ESG理念被提出，关注环境、社会、治理；接着便是影响力投资，主张在每一笔投资决策开始时，就要关注经济效益和社会价值的一致性，具体包括环境、社会等10余个指标。

  马蔚华表示，中国对全球可持续发展做出了巨大的贡献。过去几十年中，中国陆续有将近1亿人脱贫，对全球反贫困贡献超过了70%。在碳排放方面，中国仍然是目前全球最大的排放国，且经济增长尚未到达拐点，能源结构中八成都是化石能源，因此中国仍然承担着全球减排的重要使命。

  ESG体现公司价值

  ESG逐渐成为全球经济发展趋势。马蔚华称，目前ESG在全球的规模已经达到40万亿，从2014年以来增长了68%，相比2004年增长了10倍。

  马蔚华介绍，其所从事的社会价值研究编织出一个“义利99”的指数，即过去7年中每年从沪深300的成份股中筛选出99只股票，筛选按照影响力投资中经济效益与社会价值一致的原则，并经过305位专家形成一个具体的标准。“我们非常高兴地发现，过去7年‘义利99’指数收益率每年跑赢沪深300，甚至跑赢了中国几乎所有的指数收益率，这说明中国资本市场出现了资本向善的大趋势。”马蔚华表示。

  此外，国内两大交易所也在逐渐加强ESG信息披露的强制力度。马蔚华列举数据分析，2021年A股中披露非财务信息的上市公司已经达到1117家，沪深300里256家都做了非财务的信息，这类信息实际上就等同于ESG。不过，碳排放方面的信息披露仍然落后，2020年只有211家上市公司披露了2019年碳排放量，仅占上市公司总量的5%，但这一状态将来会发生转变。

  值得一提的是，资本市场的价值转向也向着ESG靠近。马蔚华称，国内可持续发展的主题基金产品数量和规模不断地增长，截至今年4月30日，总基金规模达到1464亿以上，规模年化的增长率达到58%。

  对于投资者而言，马蔚华认为ESG应当成为重点关注的内容，“我们在评价上市公司，尤其是并购发展时，一定要关注ESG的风险。过去我们仅仅关注财务数据，但实际上，资本市场的爆雷事件大多数是ESG出了问题。”

  “企业社会责任不仅是依法为股东、员工创造利益，还要为社会的利益相关者、为自然、环境和社会等多种利益服务。一个好的企业和一个伟大企业的区别在于，一个好的企业可以向社会提供好的产品、好的服务，而一个伟大的企业不仅提供好的产品，好的服务，还要尽自己的努力让这个世界更美好。我相信这样的企业一定会在资本市场表现得非常亮眼。”马蔚华总结称。