退市新规落地两个月“打掉”4家公司，*ST宜生或面临股民集体诉讼

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华夏时报（www.chinatimes.net.cn）记者叶青北京报道

退市新规落地已满2个月，伴随市场行情出现分化，资金抱团取暖之际，A股市场上在1元退市边缘徘徊的股票近期似乎已经感受到了压力，部分公司甚至通过“抬升”股价的方式“救急”。截至2021年3月4日，A股历史上已有128家公司完成退市。而未退市的股票中，至少有4只已提前锁定为退市股。

业内人士表示，这意味着A股退市逐步常态化。进入2021年以来，*ST天夏、*ST长城、*ST金钰、*ST宜生先后触发1元退市。随着退市新规的落地实施，今年退市公司的数量预计将明显上升。

作为市场的投资者，不仅要培养专业投资素养，遇到投资标的被重大违法退市，也要具备拿起法律武器维护自身权利的意识。在一年一度的“3·15”国际消费者权益日临近之际，《华夏时报》记者复盘了近期几只退市股，分析其退市原因，希望能为投资者避免日后“踩雷”提供一些思路。

*ST宜生或将面临股民集体诉讼？

“2020年A股退市的股票达16只，可以说，被强制退市的股票数量创下历史最高。不过，2021伴随着退市新规的落地，预计2021年退市的股票数量只会多不会少。”北京某券商内部人士对《华夏时报》记者表示。

据记者不完全统计，今年多只股票触发1元退市或主动终止上市。1月8日，*ST航通发布主动终止上市方案，拟主动撤回在上交所上市交易的公司股票，并在取得上交所终止上市批准后，转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。

1月13日，*ST天夏触发1元退市标准，随即停牌。1月14日，2020年年末触发一元退市标准的*ST金钰正式被交易所确定退市；1月29日，*ST长城触发一元退市标准。

2月22日，*ST宜生发布公告称，公司股票已连续20个交易日收盘价低于1元。根据规定，公司股票自2月23日开市起停牌，上交所在公司股票停牌起始日后的15日内，作出是否终止公司股票上市的决定。

最新触发1元退市的*ST宜生主要从事家具和木地板等家居产品的研发、设计、生产与销售。天眼查显示，其产品定位中高端，主导产品包括木质家具和木地板、软体家具等产品系列，旗下拥有多个自主品牌。*ST宜生于2004年8月上市，在2014、2015年的牛市当中，*ST宜生股价也曾暴涨4倍多，而后一路下挫，从高位的23.73元，到如今只有0.5元，股价跌幅高达97%。

据同花顺数据，截至2020年三季度末，公司股东户数约5.88万户。值得关注的是，交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易，不同性质的终止上市引发的“后果”也有差异，对此，《华夏时报》记者针对退市事宜给上述公司发送了采访函，截至发稿时，未获得正面回复。

*ST宜生在触发1元退市前已“劣迹斑斑”。据记者了解，2020年4月24日，中国证监会就展开了对*ST宜生的立案调查，原因是其涉嫌信息披露违法违规。时隔9个月后，2021年1月29日，中国证监会公布调查结果，称*ST宜生2016至2019年定期报告存在严重虚假记载。一是通过虚构销售业务、虚增销售额等方式虚增利润20余亿元；二是通过伪造银行单据等方式虚增银行存款80余亿元；三是未按规定披露与关联方资金往来300余亿元。*ST宜生虚假记载情节严重，定期报告造假金额累计超过400亿元。

对此，中国证监会表示，将依法从严追究相关主体违法责任。因此，*ST宜生面临的，可能还不只是“1元退市”这么简单。

交易类强制退市公司股票不进入退市整理期交易，这意味着，该公司（截至2020年9月30日约5.88万名）的投资者会遭受重大损失。

有业内人士指出，上市公司退市不等于公司破产，退市并不会对投资者维权诉讼产生直接影响。据悉，现在已经有投资者办理维权登记，预计*ST宜生将不可避免地面临大规模的投资者诉讼。

不过，3月1日*ST宜生晚间发布公告称，截至本公告日，公司暂未收到中国证监会就立案调查事项的相关书面文件，相关事项以中国证监会结论性调查意见或决定为准。

律师呼吁投资者保护需与退市同步进行

伴随着新规落地实施，ST板块投机炒作行为得到有效抑制，企业规范经营意识不断加强，资本市场资源配置效率有望继续提高。

以往，A股上市公司素有“不死鸟”之称，近年来伴随着退市制度的进一步完善，退市股正在逐步增加，而最有而可能被退市的股票实际上就是ST板块当中的股票，因此，不难想象此前无论市场怎么上涨，ST板块的股票基本上涨幅都不大。有业内人士表示，退市制度的本质是优胜劣汰，提升资本市场的资源配置效率，把资本配置到质地优良、具备发展前景的市场主体中去。

退市新规的出台是注册制改革背景下的重要举措，长期看，有望改善资本市场的资源配置效率。不过，在逐步向全市场推行注册制的背景下，多元化退市常态化将成趋势，投资者保护方面的工作也必须做到位。投资者需要通过价值投资的理性态度来保护自身利益，不盲目跟风炒作，不炒小、炒差。另外，我国也应积极发展多层次资本市场为退市公司提供柜台外交易。

中山证券首席经济学家李湛表示，对于上市公司退市，应根据新证券法落实对市场明令禁止的违规行为的追责。一方面，大幅提高上市公司恶意违规的成本，加大力度追究管理层的个人责任；另一方面，借鉴成熟市场经验，深入探索实施集体诉讼制度；逐步形成利益侵害追责补偿的良性反馈机制，让更多市场参与者加入对上市公司违规追责的阵营，提高市场对公司违规行为的经济追责震慑力，提升市场投资者监督上市公司经营行为的积极性，增强市场多方合力监管的有效性。完善投资者的司法保护途径，将退市相关的内幕交易、欺诈等行为列入司法保护，使得投资者能通过有效合理的途径进行自身维权。

2月28日晚间，广州浪奇提示公司可能被实施退市风险警示。公告显示，根据《深圳证券交易所股票上市规则(2020修订)》第 14.3.1 条之第(二)项“最近一个会计年度经审计的期末净资产为负值，或追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值”；和第 14.3.2 条“上市公司预计将出现本规则第 14.3.1 条第一款第(一)项至第(三)项情形的，应当在相应的会计年度结束后一个月内，披露公司股票交易可能被实施退市风险警示的风险提示公告，并在披露年度报告前至少再披露两次风险提示公告”的规定，公司披露本次风险提示公告。

不过，尽管该公司净资产已经到了负12.50亿元至负19.50亿元，但其股价近日来仍颇为坚挺。此外，值得关注的是，广州浪奇2020年9月下旬爆发“存货消失”事件时，曾被一些市场人士怀疑涉及财务造假。

事件爆发后，陆续有广州浪奇的管理人员被带走。对此，有分析人士指出，在2020年9月25日收盘后仍持有广州浪奇股票且产生亏损的投资者，可参与诉讼索赔活动。也有律师表示，公司的巨亏和投资者的损失均与公司的违规行为有关，呼吁投资者积极索赔；不论上市公司是否退市、破产，不影响投资者启动索赔。

对此，《华夏时报》记者针对退市事宜导致的投资者索赔，以及被质疑财务造假给公司发送了采访函，不过，截至记者发稿，广州浪奇仍未就相关问题进行正面回复。

此外，对于投资者而言，中信证券研报认为，退市执行力度趋严将使退市边缘公司的成交与市值快速萎缩，对当年出现亏损且营收低于2亿元、市值低于5亿元、财务透明度较差、因重大违法行为被立案调查的标的需谨慎投资。长期来看，伴随注册制和退市制度的深入实施，A股正发生新的变化，一改过去炒差炒壳的坏风气，正逐步形成退市常态化趋势。当前，A股退市原因多种多样，已向常态化发展，且退市规定不断从严，投资者更要关注风险，树立正确的投资观念，仔细研究公司生产经营等情况，获取稳定投资收益。

责任编辑：麻晓超主编：陈锋