央企*ST航通为何选择主动退市？|现金_新浪财经

原标题：央企*ST航通为何选择主动退市？

继当年的长航油运（现招商南油，601975.SH）、二重重装（现国机重装，601399.SH）之后，又一家连年亏损的央企选择了主动退市。

1月8日晚间，航天通信（*ST航通，600677.SH）公布主动退市方案，拟主动撤回公司股票在上交所的交易，转而申请在全国中小企业股份转让系统转让。公司控股股东将向除控股股东及限售股股东之外的其他股东提供现金选择权，行权价格为每股4.18元，较停牌前的股价3.01元溢价38.87%。

*ST航通还表示，将来在能够达到上市条件的时候，会争取重新上市。

与其被强制退市，

不如主动退市

*ST航通因2017年至2018年，连续2年被追溯重述后经审计的净利润为负值，上交所决定自2020年5月29日起暂停公司股票上市。公司预计2020年年报仍然亏损，将面临强制退市风险。

1月6日，公司收到控股股东中国航天科工集团有限公司《关于同意航天通信主动退市和提供现金选择权有关事项的函》，航天科工同意公司以股东大会决议方式主动终止上市及提供现金选择权。扣除航天科工持有的股份及所持公司股份为限售股的股东持有的股份，在现金选择权申报时间内，航天科工需为不超过3.54亿股股份提供现金选择权，最多需要提供14.8亿元现金。

2020年12月31日，沪、深交易所同时发布实施了新的退市制度，由此迎来了“史上最严”退市制度。红星资本局注意到，*ST航通实际上早已撞上多道“红线”，包括连续三年亏损、财务重大造假、信披违法违规、被出具无法表示意见的审计报告等等。“它退也得退，不退也得退。与其被交易所强制退市，还不如自己主动退市。”有券商首席分析师表示，选择主动退市，可以不再经历惨烈的退市整理期，也算是对中小股东负责任吧。

事实上只要进入退市整理期的股票，基本上都要“跌成渣”。目前*ST航通暂停上市前股价还有3.01元，而行权价格为每股4.18元，回购价溢价近4成。“现金选择权有不错的溢价率，这还算有良心，减轻了投资者的损失，甚至比很多美股、港股私有化退市时现金选择权溢价率还高。”上述券商人士表示。

不过，如此高溢价也远不能和*ST航通的巨大跌幅相比，公司股价2020年以来跌幅近70%，从历史高位下跌则超过90%，绝大多数投资者可谓损失惨重。上市公司被证监会立案调查且行政处罚，投资者可以依法索赔。从目前网络交流平台看，已有投资者表示将在行政处罚下达后发起索赔诉讼。

为何沦落到退市地步？

根据公告，*ST航通位于浙江省杭州市，主营业务由信息通信产业、航天防务与装备制造构成，主要产品包括航天地面配套产品、导弹壳体、空气舵、转台等，主要客户为各军兵种、主机厂、科研院所等。公司第一大股东为中国航天科工集团有限公司，持股比例为19.20%。公司实际控制人为国务院国有资产监督管理委员会。

作为一家知名央企，*ST航通为何沦落到今天的退市地步？目前公司除了已被暂停上市外，还因涉嫌信息披露违法违规被证监会立案调查。

*ST航通今天的困局要追溯至2015年的一次并购。2015年3月，上市公司通过发行股份的方式，作价10.65亿元收购手机代工厂商智慧海派51%股权，双方还签下了业绩对赌协议。智慧海派承诺，2016年至2018年实际净利润不低于2.5亿元、3亿元、3.2亿元。

随后的2016年至2018年，智慧海派净利润分别为2.44亿元、3.56亿元、4.03亿元，还超额完成业绩对赌承诺——可惜，这些漂亮的数据都是假的！

据*ST航通此前公告，智慧海派业绩承诺方为了完成业绩对赌，进行了有组织的业务造假，形成了一条龙造假链条。包括在业绩承诺方统一授意和安排下，虚构业务、虚构合同、虚增收入和利润等。

经立信会计师事务所对智慧海派2016年至2018年度财务报表进行重述，重述后的归母净利润分别为-4.47亿元、-7.33亿元和-21.77亿元。由此，追溯调整后的*ST航通连续3年大额亏损，归母净利润分别为-11.15亿元、-5.12亿元、-14.7亿元。

目前智慧海派已被法院裁定受理破产清算，其主要责任人邹永杭已被检察院以涉嫌合同诈骗罪批准逮捕，公安机关有关侦查工作仍在进行之中。

受智慧海派事件影响，*ST航通股价自2019年10月开始一路下跌，2020年1月公司发布公告承认智慧海派存在财务造假后，股价更是经历了连续10个跌停。截至2020年4月29日停牌，*ST航通股价报收3.01元/股，总市值不足16亿元，较高点已经跌去了90%。

成都商报-红星新闻记者