招商局港口业务开始复苏_新浪财经

原标题：招商局港口业务开始复苏

钟玉忠

大和予以招商局港口(00144)13.3港元，维持“买入”评级。大和指出，招商局港口公布8月份营运数据，由于受到海外港口业务录得增长，内地港口业务开始复苏，吞吐量同比增长13.8%。该行表示，由于招商局港口收购了Terminal Link，8月海外港口数量同比增长53%，带动海外港口业务强劲增长，而不包括海外港口的货量也同比增长6.3%。另外，首8个月总吞吐量同比增长4.1%，接近该公司全年目标的6.9%。该行预期，国内港口业务将持续复苏，海外港口业务也将因为公司收购了Terminal Link而持续增长。

花旗将比亚迪股份(01211)目标价由109.2港元上调至151港元，维持“买入”评级。花旗指出，比亚迪股份最新的刀片电池以及DM技术带来“先行者”优势，为公司业务前景带来正面的影响，因此将该公司2020至2022年盈利预测分别上调0.2%、13.2%和3.7%，维持吉利汽车(00175)和比亚迪股份为该行的行业首选。该行的渠道调查显示，目前汉EV订单达3.5万台，预计批发量在9月和10月提升至6000和8000台，并将带动比亚迪9-12月新能源车销量恢复增长。更重要的是，汉EV毛利率达到30-35%，假设每月销量多于9000台，将带动公司2020-22年整体新能源车毛利率至12%、15%和18%。在电池方面，有关媒体报道表示，比亚迪将向戴姆勒供应刀片式电池，而比亚迪主席早前也确认公司将向福特、现代以及丰田出货，自工信部批准使用刀片式电池的新能源车后，酸锂铁(LFP)电池占新批比例由7月底24%，提升至8月底41%。因此，该行上调比亚迪股份2021-23年外部电池出货量预测。

大摩指出，中国奢侈品零售销售增长由7月的8%，加速至8月17%，相信澳门贵宾厅短期内显著恢复。该行同时也看好恒隆地产(00101)、新鸿基地产(00016)以及太古地产(01972)，因为这些公司在中国零售占比较大。该行指出，中国奢侈品销售与澳门贵宾厅业务长久以来有很强的关连性，由于贵宾厅业务在过去数月录得超过90%跌幅，故该行相信未来数月将会有明显复苏。内地个人游签证将于9月23日恢复，预计10月起博彩收入将会开始改善，预期第四季度博彩收入可以恢复至去年50%水平。大摩认为澳门博彩业目前估值具备吸引力。该行表示，恒隆地产有超过50%的租金收入来自中国内地，其中主要来自于商场，而且大部分走高档路线，近期需求增加有助于续租租金的潜在上调;新鸿基地产7月份上海IFC零售销售增长50%，并且8月表现更佳。在该行覆盖的股份当中，以太古地产、嘉里建设(00683)和九龙仓集团(00004)在内地零售占比最大。

美银美林予以领展房产基金(00823)目标价74港元，维持“买入”评级。美银美林预计2021财年租金收入将优于该公司和该行预期。该行还指出领展房产基金过去10年分派比率和估值具有吸引力。该行引述管理层指出，租户的看法在近期因公共卫生事件减退而改善，中国内地零售也恢复至正常水平的8-9成，该公司仍预期明年租金持平或有正面升幅。该行表示，领展房产基金或许不能在预期前完成回购800万基金单位计划，并将于11月重新评估是否继续进行回购行动。另外，在全球不明朗的情况下，该公司仍然乐于寻找物业收购机会，对未来数年收入确定性较高，但表示某些资产，如英国购物商场，可能正处错误的物业周期。

摩根士丹利分析师Laurence Tam等人在报告中表示，对福寿园(01448)初始评级为“增持”，目标价为10.8港元，并称潜在的并购和大量的土地储备将推动公司未来2-4年年复合增速超过20%。目前，该公司土地储备量达230万平米。按照当前每年售出3-4万平米的规模，公司的土地储备将足以支持超长期业绩增长。