银行股IPO再迎好消息：上海农商行更新招股书有望三个月完成上市|上海农商行_新浪财经

原标题：银行股IPO再迎好消息：上海农商行更新招股书有望三个月完成上市来源：凤凰财知道

今年以来，银行股上市难已经是一个老生常谈的话题。与2019年的“银行上市年”相比，2020年至今仍未有任何一家银行成功上市，银行股IPO遇上了寒冬。

不过，进入下半年以来，伴随着资本市场的火热，银行股IPO也迎来了一些好消息。首先，渤海银行已于6月30日正式在香港开启招股，据悉有望于7月16日正式登陆港交所，为2020年国内银行股IPO破冰。

另外，近日在A股市场同样也传出银行股IPO的好消息。据证监会消息，上海农村商业银行股份有限公司（以下简称“上海农商行”）更新首次公开发行A股股票招股说明书。

此前，上海银保监局曾要求上海农商行进行股权改革以满足监管要求，在得到同意股权改革的批复后，该行很快更新了招股书。有券商投行业务相关人员表示，上海农商行有望在三个月左右的时间完成挂牌上市。

作为农商行中资产规模排名第三的上海农商行，近两年来业绩表现出色，不良贷款率实现连续三年下降，资本充足率也整体呈现上升趋势，资产质量与抵御风险的能力都值得称道。

然而，根据招股书中的信息显示，上海农商行还是存在贷款集中度偏高的问题，其贷款业务中有3成左右与房地产业、建筑业相关，另外在个贷业务中，房产按揭贷款的比重一直处于高位。

上市申请过程回顾

上海农商行有望三个月挂牌上市

据公开资料显示，上海农商行IPO申请最早可追溯到两年前。2018年11月16日，证监会官网发布《上海农村商业银行股份有限公司定向发行说明书（申报稿）》，并在同年12月5日获得证监会的核准批复。

随后，上海农商行曾在2019年6月21日报送首次公开发行股票招股书。然而，同年6月25日，上海银保监局在关于同意上海农商行境内公开募集股份并上市交易股份的批复中表示，要求上海农商行在正式A股上市前，必须完成股权问题的整改工作。

根据《商业银行股权管理暂行办法》、《农村中小银行机构行政许可事项实施办法》中的相关规定，“同一投资人及其关联方、一致行动人作为主要股东参股商业银行的数量不得超过2家，或控股商业银行的数量不得超过1家。”“单个境内非银行金融机构及其关联方、一致行动人合计投资入股比例不得超过农村商业银行股本总额的10%。”

上海农商行2019年年报显示，监管口径下，上海国有资产经营有限公司及上海国际集团有限公司、上海国际集团资产管理有限公司、上海国鑫投资发展有限公司等关联、一致行动人合计持有上海工商行18.46%的股份，系该行第一大股东。

力争A股上市的上海农商行很快也作出回应，2020年7月6日，上海银保监发布关于同意上海农商银行股权变更的批复。据批复显示，上海久事（集团）有限公司从上海国际集团有限公司手中购入上海农商行8.45%的股份。经股权变更后，上海国有资产经营有限公司及其关联方、一致行动人持有上海农商行股份比例降至10.01%，已符合监管层对于农商行股东占比方面的要求。这意味着上海农商行已经扫清上市前的一大障碍。

值得注意的是，在上海银保监同意上海农商行股权变更后仅2天时间，7月8日，证监会官网发布上海农商行更新后的IPO招股说明书。根据招股书显示，上海农商行本次发行股票数量不低于9.64亿股，且不高于28.93亿股，将由海通证券、国泰君安以及中信证券担任联席主承销商。

那么，完成股权变更且更新招股说明书后的上海农商行距离上市还有多远？某券商投行部相关业务人士向凤凰网财经《银行财眼》记者表示，按一般经验来讲，进入预先披露状态后一个月，上海农商行IPO项目将呈递给证监会发行审核委员会进行审核，若通过审核，再过一个月时间或能拿到证监会核准发行的批文，再用大约一个月时间就能完成路演、发行和挂牌上市。也就是说，如果顺利的话，上海农商行有望在年底前完成上市。

但上海农商行或许不会是今年以来首家A股上市的银行机构，据证监会官网显示，厦门银行股份有限公司（以下简称“厦门银行”）将于7月16日上会，若进展顺利厦门银行有望为今年银行A股IPO破冰。

规模名列全国农商行第三

不良贷款率三年连降

根据天眼查显示，上海农商行成立于2005年8月23日，注册资本达86.8亿元。值得注意的是，截至2020年一季度，上海农商行资产总额9439.91亿元，仅次于重庆农商行（10493.49亿元）与北京农商行（9719.04亿元），位列全国农村商业银行资产规模第三位。

经营业绩方面，根据上海农商行2019年年报显示，报告期内，该行实现营业收入212.71亿元，同比增长5.59%，同时相比于2017年末实现增长18.7%，两年间复合增长率约8.94%。

另外，报告期内该行实现归属于母公司股东净利润82.06亿元，较上年增长21.04%，2017年至2019年复合增长率达14.31%。

从经营业绩来看，近两年以来上海农商行的表现不错。与另外两家规模最大的农商行相比，上海农商行两年间营业收入复合增长率排名第二，净利润复合增长率排名第一，且均远超已上市的重庆农商行。

另外，资产质量方面，2017年至2019年年末，上海农商行不良贷款率分别为1.3%、1.13%和0.9%，三年连续下降，而拨备覆盖率则分别为253.60%、342.28%和431.31%。

值得注意的是，新冠肺炎疫情让很多银行机构接下来将面对资产质量的问题，银保监会新闻发言人在近日的答记者问中特别提到“必须做好不良贷款可能大幅反弹的应对准备”。在这样的大背景下，上海农商行实现不良贷款率逐年下降、拨备覆盖率逐年提升则显得尤为关键。

而在资本充足率方面，2017年至2019年，各年间上海农商行资本充足率分别为14.27%、15.86%、15.57%，一级资本充足率分别为10.97%、12.70%、12.62%，核心一级资本充足率分别为10.96%、12.69%、12.59%，整体处于上升趋势，应对风险能力增强。

房地产业贷款集中度偏高

个贷中房产按揭贷款比重过高

当一家银行对单一客户或单一行业的贷款余额占贷款总额比例过高时，这家银行往往会面临贷款集中度高所带来的风险，上海农商行就存在这样的问题。

根据上海农商行更新后的招股书显示，该行对房地产业企业的贷款和垫款余额及占比在2017年至2019年末期间均上升，并在2019年末达到971.18亿元的规模，占比达28.93%，若算上与房地产业相关的建筑业，则贷款及垫款占比将超过30%。

另外，根据招股书显示，2019年末上海农商行十大借款人中，房地产业借款人有占据7个席位，合计金额约130.61亿元，占贷款总额比例达2.8%，占资本净额比例达14.64%。

值得注意的是，除了对公贷款体现出房地产业集中度过高的问题，上海农商行在个人贷款方面也有类似问题。

上海农商行在招股书中表明，截至2017年末、2018年末及2019年末，该行房产按揭贷款余额分别为837.59亿元、907.92亿元和985.09亿元，占个人贷款余额比例分别为85.02%、84.80%、75.11%。

此外，上海农商行还将自身房产按揭贷款占比的水平与另外三家农商行作出对比，结果表明，该行房产按揭贷款占比连续三年均远高于可比银行平均水平。

对于房产按揭贷款占个贷比例较高的问题，上海农商行也在招股书中作出回应，其表示原因主要包括两个方面：

一方面，上海经济形势较好，楼市较为平稳，房产按揭贷款综合效益高，风险相对较低，因此该行在个人贷款投放中加强了房产按揭贷款资源配置；另一方面，该行作为上海市公积金贷款主要委托行，需要满足缴存人员的购房公积金贷款需求，故带动了一部分房产按揭贷款业务，同时该行为配合旧城改造、满足居民合理的购房需求，发放较多房屋按揭贷款。

当然，上海农商行也在招股书中指出贷款行业集中度可能带来的风险：“如果未来中国宏观经济形势、国家法律法规、相关政策发生变化，或者其他因素造成房地产业不利变化，房地产市场出现大幅度调整或变化，或者本行在房地产信贷管理方面出现问题，均有可能对本行房地产相关贷款的质量产生不利影响，进而对本行的资产质量、财务状况和经营业绩产生不利影响。”