原标题:一股一瓶 茅台价格平衡术
来源:北京商报
仅仅一个月,茅台股价再次创下历史新高。7月1日,贵州茅台(1589.000, 13.00, 0.82%)股价突破1500元大关,而一瓶飞天茅台(53度,下同)的终端指导价为1499元。在股价屡创新高的一片欢呼声中,是终端价格居高不下和一瓶难求的尴尬。北京商报记者走访终端发现,飞天茅台价格虽然已较春节3000元/瓶有所回落,但依然稳居2500-2700元/瓶高位。面对资本和终端价格双高,业内提出了风险警示。行业专家指出,茅台股价的一路高涨,或将引发舆论负面反弹和经营风险加大,并在一定程度上助长了炒作的风气,不利于茅台酒的长期价格稳定。

股价持续攀升
7月1日,贵州茅台股价高开,盘中持续走强,并突破1500元大关。截至收盘,贵州茅台股价为1494.27元,上涨2.15%,昨日股价最高摸至1506.1元,总市值达18843亿元,市盈率高达45.73倍,稳居A股首位。
茅台股价的走高并不意外。北京商报记者注意到,自3月起,贵州茅台股价连创新高,在6月初突破1400元后再次走高,目前已超过飞天茅台官方终端零售定价1499元。同时,6月23日,贵州茅台上涨2.47%,市值达1.85万亿元,成为A股“市值王”。贵州茅台股价近期呈不断突破新高之势,近一个月累计有10个交易日刷新历史纪录。
针对股价再创新高一事,北京商报记者向贵州茅台相关负责人发去采访提纲,但截至记者发稿,暂未收到相关回复。
事实上,疫情期间白酒销售一度停摆,进入6月的白酒板块如久旱逢甘霖,整体涨幅十分可观。其中,五粮液(133.900, 0.55, 0.41%)、泸州老窖(134.120, 2.01, 1.52%)昨日股价一路冲高至185.1元和100.23元,且五粮液总市值已突破7000亿元。但有证券分析人士透露,此次白酒板块大涨的背后,还需注意“流动性推动泡沫化”的可能。
前海开源基金首席经济学家杨德龙告诉北京商报记者,白酒板块大涨带动了整个市场的人气,A股市场牛市的走势进一步确立。茅台股价还是不断创出新高,股价的一路走高势必会有风险上的压力,但长期来看茅台的品牌价值和长期的利润增长依然会持续。

市场原价难寻
北京商报记者发现,茅台股价近五年来增长818.58%,资本市场热度持续攀升,茅台在终端市场的价格也在不断提高。
据了解,飞天茅台2015年出厂价为819元/瓶,零售价不低于850元/瓶;2016年上半年,零售价在880-1000元/瓶左右,到下半年价格上涨一度突破1100元/瓶;2017年底,飞天茅台零售价突破1800元/瓶;到2018年,一瓶飞天茅台的终端指导价已为1499元/瓶,零售价2000多元。2020年,飞天茅台的零售价已增长到2700元/瓶左右,至此,飞天茅台的终端市场价格已经增长超200%。
即使终端市场价格飞奔,飞天茅台也依旧是一瓶难求。对此,有业内人士表示,现在能喝茅台,对于很多人来说已是一种身份、面子的象征,随着逢年过节宴请数量的增加,越来越多的人开始在酒桌上喝茅台,因此导致市场的需求旺盛,但茅台的产量有限,其中有相当一部分会作为基酒存储,但市场的需求在不断被放大,供需关系导致茅台一瓶难求。其次,茅台发展至今,已不单单是一瓶白酒了,越来越多的人把茅台作为一项投资产品,茅台价格的坚挺和长期储存可以升值的策略,吸引大批资本入驻。
据悉,在官方旗舰店上仍可以买到官方指导价1499元/瓶的飞天茅台,但基本每次放货都是秒光,有业内人士透露,在终端市场,飞天茅台价格有着另一套体系,零售价基本在2700-2950元/瓶,而在部分高端场所售价已超过3000元/瓶。
北京商报记者走访烟酒店发现,虽然茅台的终端价格达到2600元/瓶,但基本上只要店里有货,就会被直接买走。购买飞天茅台的消费者向记者表示,虽然不是天天喝得起茅台,但偶尔买一瓶喝还是可以的。
平衡考验
据了解,虽然飞天茅台从2018年后再没有提升过官方指导价,但资本市场的持续走高,使得业内对飞天茅台提价出现了两种声音,但是茅台对此始终保持“佛系”态度。
对此,酒业专家蔡学飞认为,茅台通过直营化,压缩渠道空间,提升企业对于市场价格的掌控力,从某种意义上来说,这已经是在变相提高出厂价。如果茅台在资本市场遇阻,必定会影响茅台的市场需求,才会干扰到终端价格。
酒水行业研究者欧阳千里则进一步指出,以目前茅台的股价来看,跌回1000元,对于终端市场也影响不大,只有当股价跌到800元以下,才会影响到终端市场。
茅台近几年在资本市场优异的表现,让部分消费者认为茅台是虚高,存在着泡沫经济。对此蔡学飞表示,由于茅台在消费品领域作为高端社交礼品具有不可替代性,加上茅台本身持续走强的金融属性,考虑到中国庞大的消费市场,从需求端来看,茅台不存在虚高的问题。
目前的酒类资本热潮就是茅台酒的金融属性,在大环境投资渠道趋窄的情况下作为资本避险通道带来的投资热潮,应该说资本对于茅台具有助推作用。
责任编辑:杨亚龙








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