你的银行理财亏了吗？做银行股东可能更划算！

　　原标题：你的银行理财亏了吗？做银行股东可能更划算！已有聪明钱提前行动 来源：上海证券报微信公众号

　　上海证券报 魏倩

　　最近，一向稳健的银行理财产品首次“亏钱”，让不少投资者心慌慌。

　　其实，出现“亏钱”的情况实属正常，因为理财产品并非是存款，投资者应该打破过去的保本“刚兑”惯性思维。既然如此，何不换个思路——比如，看看银行股。

　　Wind数据显示，按周五收盘价算，就有四家银行股息率超过了6%。且目前接近90%银行股PB都“破净”，估值在谷底。

　　有人因此脑洞大开，向农行提出贷款1.33万亿元，并按最新市值买入农行全部股权。而农行只要拿出30%的净利润分红就能支付贷款利息，而农行净资产80%就能还本。

　　对此，农业银行火速回应：根据监管规定，银行信贷资金不能违规进入股市。

　　这也表明，银行股高分红、低估值的投资价值明显显现。今年以来，不少市场机构人士就积极喊话配置银行股。一向嗅觉灵敏的险资巨头已经用行动来证明，近期“撒钱”国有大行，正在市场捡便宜呢。

　　36只银行股股息率

　　多在4%至7%

　　股息率是一年的总派息额与当时市价之比。这一指标，可以较好地衡量股票的投资价值。

　　上市银行一直都是稳定分红者，特别是国有大行。而各家银行的分红比例每年有变动，去年分红比例最高的是刚刚回A的浙商银行——接近40%。该行2019年分红比例为39.49%，总额达51亿元。

　　分红稳定以及比例提升，也带来“好看”的股息率。根据2019年A股上市银行分红派息方案，以及周五收盘价来算，36只银行股中，股息率在4%至7%，其中22只股息率超过4%，8只超过5%，4只超过6%。

　　股息率超过6%的四只银行股分别是：民生银行（6.51%）、北京银行（6.21%）、交通银行（6.18%）、浙商银行（6.15%）。

　　股息率最低的是平安银行，只有1.68%，但该行2019年全年股价涨了77%。

　　上述回报率，与今年的银行理财收益率相比来看，性价比是显而易见的。普益标准监测数据显示，5月，长三角地区整体银行理财收益环比下滑6BP至3.57%。其中，江苏省银行理财收益下滑6BP，为3.55%；浙江省银行理财收益下滑7BP，为3.58%；上海市银行理财收益下滑7BP，为3.60%。

　　特别是近期，招银理财、平安银行等多只银行理财产品还因为债券市场动荡，出现净值浮亏，这或是今后投资者必须接受的市场态势。

　　从这个角度而言，理论上，要是长期持有银行股，收益比买银行理财产品看上去要划算一些。

　　配置价值凸显

　　聪明钱增持

　　高分红、高股息率，归结起来，除了股价低迷，最主要还是得益于去年上市银行较好的盈利情况。

　　在36家上市银行中，28家业绩回暖，特别是过半银行保持净利润两位数增长。

　　比如，宁波银行2019年归母净利润同比增速达22.6%，且风险抵御能力也非常强，安全垫也厚——不良率保持在0.78%，拨备覆盖率超过500%！

　　然而现实是，大部分银行估值都很低，PB跌破1倍，这几乎是最近几年银行股的常态，当前更是处在历史低位。尤其是华夏银行，PB已经垫底，只有0.46倍；只有为数不多的几家银行，如招商银行、宁波银行、常熟银行等标杆银行PB超过1倍。

　　估值低的原因，综合市场观点，简单来说不外乎集中在几点：经济下行对银行的盈利能力影响；信贷风险，影响银行的资产质量；银行让利反哺实体等等。

　　话说回来，正是高分红、高股息率、低估值这三个特点，在不少机构眼中，当前银行板块具有较高配置价值。

　　银河证券6月初就发布报告称，当前银行板块估值处于历史低位，且银行股息率高，配置价值明显。估值方面，不少机构认为还是有机会修复。

　　天风证券最新报告认为，随着经济刺激政策落地发挥效果，社融增速明显上行，下半年经济或明显反弹。市场对银行股的预期有望发生逆转，支撑银行股估值上行。

　　嗅觉灵敏的险资巨头，正在市场上捡便宜。

　　如，国寿集团6月9日通过港股二级市场买入500万股工商银行H股，每股均价5.1670港元。增持完成后，国寿集团合并持有工商银行H股达到43.40亿股，合并持股达5.0001%；年初时，中国人寿曾连续三天扫货农业银行H股，占比5.0018%。

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责任编辑：张译文