天天都被报道的聪明资金到底有多“聪明”？个人投资者如何借鉴北向资金的行为？|美股_新浪财经

原标题：天天都被报道的聪明资金到底有多“聪明”？个人投资者如何借鉴北向资金的行为？来源：天天基金网

　　如果你经常看财经新闻，那么对“北向资金”肯定不陌生。

　　什么“聪明资金”、“逆势加码”、“连续几天持续净买入”……

　　所以，有朋友会好奇，北向资金在A股总成交额中的占比并没有决定性优势，为什么会有那么报道关注呢？这些资金真的那么“聪明”吗？个人投资者要跟着北向资金决定买卖吗？

　　我们今天就来对这些问题答疑解惑。

北向资金聪明吗？

　　“北向资金”是沪港通和深港通引申出的概念。香港基金通过沪港通、深港通，投资沪深两市股票，在地理概念上是香港的资金往内地流动，所以叫做“北向资金”或者“北上资金”。

　　那么，它的行为模式是怎么样的，有各路传说中的那么聪明吗？

第一，从总体资金流向看，北向资金长期流入，持仓市值表现较好。

　　信达证券的研究分析显示：自2014年11月沪股通开始交易后，北向资金整体呈现长期流入的态势。即使是在2018年，市场大幅下跌，北向资金净值从1.66(2018-1-28)跌至1.18(2019-1-3)，最大回撤率达28.9%，但北向资金整体还是保持了稳健的流入。

　　图片来源：信达证券研发中心

　　那么，能不能说北向资金都是长期看好、愿意配置A股呢？

　　我们来看下面的分析。

第二，从北向资金结构看，不同机构有各自的主意。

　　我们知道，香港和境外投资者中，机构的占比总体是较高的。

　　同时，根据中信证券的研究分析，不同投资者偏好不一样，总体上看，有些是交易型资金，交投非常活跃，有些则是配置型资金，偏向长期持有。

　　通过测算发现，交易型资金基本上和市场同步，而配置型资金则基本没有择时行为，整体都呈现缓慢流入的特征。

　　也就是说，交易型资金讲究快进快出博取收益，而配置型外资，对A股是真爱。

　　图片来源：中信证券研究部

第三，从行业来看，北向资金也喜欢“喝酒吃药”。

　　来看信达证券的统计图：

　　图片来源：信达证券研发中心

　　总结一下：

　　1、北向资金中的配置型资金长期布局A股，整体持仓市值是增长的。

　　2、北向资金也喜欢“喝酒吃药”，关注A股的核心资产。

　　3、北向资金抗跌不割肉的定力比较强。

北向资金流入代表什么？

　　北向资金也被俗称热钱，在股市中北向资金相比内地资金具备更灵敏的嗅觉。

　　因为北向资金相比内地资金的信息渠道更广，对市场的灵敏度相对比较高，而且善于深度挖掘价值股。

　　从19年北向资金的流向情况与A股的后续走势来看，北向资金在2019年确实做到了三次准确且大幅提前的择时判断，其中年初的这次操作更是让许多机构都措手不及。

　　数据来源：东方财富Choice数据

　　北向资金的买入和卖出，往往代表其对大陆股市走势的判断，因而北向资金的流向一般也会带动内地资金的追随。

　　一般意义上来讲，如果北向资金买入，那么代表看好当时的低价机会，如果北向资金呈现持续流出的状态，表现其获利了结出逃的迹象比较明显。当然北向资金的流入流出也有一定的限度，当超过当日买入卖出资金限度时，也会停止操作。

怎么看北向资金买卖规律？

　　那么怎么看北向资金买卖的规律呢？

1、对外围股市很敏感，每次美股大跌，北向资金基本都是大幅流出，所以先看美股。

　　北向资金代表了外资，外资主要还是以美股为全球风险资产风向标，所以每次美股大跌，北向资金基本上都是大幅流出。这里注意了，如果哪次美股大跌，而北向资金还是强势流入，那么很可能是一个积极的信号。

2、对汇率波动敏感，人民币升值，大概率流入；人民币贬值，大概率流出，也就是其次看汇率。

　　因为外资买卖A股，其收益会直接受到汇率波动的影响，在股价没有波动的前提下，若人民币进入升值趋势，那么买入持有A股后，在后面能换回的美金就多，就是赚钱，所以这个时候外资一般会流入；反之，人民币如果进入贬值通道，外资就会选择流出。

3、这一条也是核心规律，在择股上，北向资金喜欢核心资产，最后看他们喜欢买什么。

　　什么是核心资产？

　　1)所在行业发展成熟，并且在产业链上具有高溢价的位置，这样能获得更高的利润；

　　2)所处行业壁垒高，护城河比较宽，保证了短时间内很难有新的竞争者介入；

　　3)表现在公司财务上，拥有持续且稳定的高ROE。

　　因为中国香港和国外的投资者大多数都是机构投资者，所以他们并不像国内资金一样热衷于炒作题材，热衷于炒妖股。他们喜欢做的是买价值股，买市值偏大的股票，买国内稀缺的板块。他们喜欢的主要板块有：白酒、超级品牌、大金融、大科技、券商、银行等。所以知道他们喜欢买什么股票后，就可以有针对性的进行配置，坐等他们来抬轿。