原标题：【SMM评论】有色金属普跌沪铝一枝独秀涨逾1% 黑色系多数飘红铁矿涨逾2% 来源：SMM
SMM5月21日讯：今日早盘LME金属市场红肥绿瘦，伦镍涨近0.2%，伦铝涨近0.1%，伦铜微弱飘红，伦锡持平，伦铅、伦锌跌近0.2%，国内方面，有色金属多数下跌，沪锌跌近0.8%，沪铅跌近0.6%，沪铜、沪镍跌近0.5%，沪锡跌近0.1%，沪铝一枝独秀涨近1.4%。
铝方面，根据海关数据显示，2020年4月中国铝板带出口量22.44万吨，环比降幅12.35%，同比小增0.34%。2020年1-4月中国铝板带累计出口量为80.92万吨，同比去年回落8.81%。就本月下游调研情况来看，预计5月出口量或继续回落，甚至6月亦难有好转。随着疫情在国外肆虐，确诊人数不断攀升，全球经济发展遭受重创，国外工厂停产或减产背景下我国铝板带出口量将持续受到抑制。SMM与下游铝板带厂调研了解到，因板带出口周期在两周到一个月左右，5月出口量部分反馈4月出口订单情况（而4月出口订单量下滑明显），且5月当月山东及河南等地大型铝板带厂甚至表示自身出口订单相较正常情况下滑4-7成。整体来看5月铝板带出口难言乐观，甚至可以说二季度整体出口量或不及去年同期。
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锌方面，据SMM调研， 3月中下旬以来，国内锌锭社会库存总体上呈下降趋势，但5月以来，锌锭去库幅度缓慢。入库方面，随着海外更多的国家重启经济，海外矿山处于逐步恢复的过程，例如秘鲁作为中国第二大进口国，该国的大型露天矿和一些地下矿井已获得第一阶段重启作业的许可，第二阶段将看到第二批矿业公司重新开始采矿活动。另4月进口锌精矿刷新单月进口量高位，预计5月锌精矿进口量由于秘鲁矿山的影响有所回落，但由于国内矿山加工费持续下调，利润得到修复，出货意愿有所回暖。综上所述，矿端供应紧张问题得到缓解，部分冶炼厂推迟检修计划，因此在一定程度上增加入库量。 就出库来看，镀锌带动锌主要消费，目前，大型镀锌企业开工率仍保持在高位，终端消费订单保持稳定。而近期两会提议加强新基建，但具体传导至订单端仍需一定时间。且由于前期的赶工订单基本做完，近期订单相较之前有所转差。压铸锌合金与氧化锌方面，当前海外订单暂无明显改善，内需拉动较为有限，整体表现仍然不佳。 SMM认为，短期锌锭社会库存仍将去库，但速度较为缓慢。
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黑色系方面，铁矿涨近2.2%，热卷涨近1%，螺纹、焦煤涨近0.6%，焦炭涨近0.5%，不锈钢跌近0.5%，热卷方面，昨日期卷盘面低开高走，市场成交状况明显好转。夜盘期卷走势延续昨日弱势，今早盘部分市场报价小幅下调10元左右/吨，日内随着盘面走强，市场成交明显好转，低价资源流通顺畅，前期观望的终端、投机需求均有所行动，午后部分市场报价小幅上调10-20元/吨，成交仍然较为活跃。热轧方面，临近6月，SMM对钢厂的收单情况进行了详细的跟踪调研，了解下来，6月钢厂接单情况比之5月有明显的转好迹象，多数钢厂冷轧、热轧单子到目前为止基本接满，甚至部分钢厂有超接的可能。但值得注意的是，受钢厂检修复产影响，6月热轧计划产量大概率有所增加，详见后续SMM热轧排产报告。
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上期原油涨近0.4%，API原油库存意外大增873万桶，另外，有知情人士透露，俄罗斯希望从7月开始放松石油减产力度。数据方面，周四（5月28日）凌晨，美国石油协会（API）公布的数据显示，美国截至5月22日当周API原油库存意外增加873.1万桶，预期减少250万桶；汽油库存增加112万桶；精炼油库存增加690.7万桶。分析指出，API报告显示上周美国原油库存意外增加，导致结算后的油价进一步下跌。如果数据在周四的EIA报告得到证实，美原油库存将扭转连续两周的下降趋势，这表明创纪录的减产未能足够快地消化大量供应过剩。尽管本月油价已上涨约70%，但市场从历史性崩盘中复苏的势头仍很脆弱，油价上涨可能促使生产商重新打开“水龙头”，即便新冠疫情继续抑制能源需求。
贵金属方面，沪金涨近0.1%，沪银涨近1.2%，因全球各地放松了抗击新冠病毒蔓延的封锁措施，提振了人们对全球经济可能反弹的乐观情绪，但尾盘金价反弹并收高。美联储褐皮书报告称，新冠疫情在最近几周严重损害了美国经济，造成“严重”的失业和企业倒闭情况。所有区域经济活动均出现下降，且大多数区域急剧下降，反映出新冠疫情造成的破坏。调查显示，在实施保持社交距离措施和企业关门情况下，所有区域就业继续下降，大多数地区下降情况严重；尽管许多联系人表示希望整体活动将随企业恢复经营而回升，但前景仍存在高度不确定，大多数联系人对潜在复苏速度感到悲观。
截止9时20分，金属及原油市场合约情况：
SMM简评：
隔夜宏观面影响因素：
全国人大财经委员会：坚定实施扩大内需战略，保持经济平稳健康发展。加强宏观政策的统筹协调、精准操作和实施力度，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。积极引导和稳定市场主体预期。充分发掘超大规模市场潜力，发挥消费的基础作用和投资的关键作用，促进产业和消费“双升级”。
统计局：1-4月，全国规上工业实现利润总额12597.9亿元，同比下降27.4%，降幅比1-3月份收窄9.3个百分点。4月，规上工业实现利润总额4781.4亿元，同比下降4.3%。4月末，规上工业资产总计117.69万亿元，同比增长6.3%；负债合计66.80万亿元，增长6.2%。资产负债率为56.8%，同比持平。
铜：昨夜伦铜收于5295美元/吨，跌幅1.37%，成交量1.6万手，多头减仓361手至27.2万手；沪铜2007合约收于43640元/吨，跌幅0.5%，成交量9.9万手，多头减仓859手至10.4万手。昨夜铜价出现较明显回落，伦铜盘中一度下跌逾100美元/吨，主因市场对经济复苏与地缘政治的担忧挥之不去，外加昨日API原油库存大增，油价重挫7%，共同试压铜价下行。至尾盘时段，美股开盘后三大股指收涨，市场避险情绪得到抑制，铜价出现小幅反弹。宏观方面来看市场仍对经济重启抱有预期，然疫情反复可能与地缘政治风险限制铜价上行空间。现货方面，目前库存处于低位，在铜价回落后预计升水将维持坚挺。预计今日伦铜5260-5320美元/吨，沪铜43400-43800元/吨，现货升水160-200元/吨。
》第二届中国（鹰潭）铜产业高峰论坛暨第十五届中国国际铜产业链峰会
铝：隔夜沪铝主力2007合约开于12965元/吨，夜间弱势整理跌破12900元/吨，日盘稳步上行，午后站上万三，日内收涨于13015元/吨，涨幅0.58%，成交量增至12.1万手，持仓量减至15.7万手。日线四连阳，主力放量减仓创新高。库存继续下滑，现货维持高升水，进口铝锭压力仍在，近月月差收窄，短期内沪铝偏强态势难改，预计今日主力运行区间在12900-13300元/吨。
》2020（第十五届）中国国际铝加工峰会
铅：隔夜，沪铅开于14260美元/吨，盘初沪铅沿日均线运行，后有色金属协振走弱，沪铅运行平台下移至14210元/吨，临近收盘，受外盘走强带动，沪铅返升，最终报于14275元/吨，跌95元/吨，跌幅0.66%，持仓量减35手至28692手。沪铅报收长下影小阳线，多空双方在5日均线处纠缠，且5日均线走势趋缓，日内关注5日均线支撑情况。
锌：隔夜，沪锌开于16100元/吨，盘初多空博弈，于日均线上下窄幅震荡，空入多平下，沪锌迅速下挫，探低15980元/吨，伴随部分资金止盈离场，沪锌重心上移至16070元/吨一线盘整，盘尾，多头进一步拉涨，沪锌阶梯式震荡上行，终收涨报16170元/吨，涨95元/吨，涨幅0.59%,成交量增加至8.7万手，持仓量增加211手至9.0万手。隔夜沪锌收得一光头小阳线，下方40日线提供支撑，上方5日线形成阻力。未来仍需关注消费带来的去库速度和幅度是否可以对价格产生支撑，预计沪锌2007合约价格在16000-16500元/吨区间内运行，料0#国产双燕锌对6月合约升水140-150元/吨。
》SMM《2020年（第十五届）铅锌峰会
镍：沪镍十万关口附近震荡，但现货局势不容乐观，消费偏弱加出货意愿提升打击现货市场，可见在产业链其他矛盾相对不明显的格局下，短期内消费不利逐渐在主导市场因素中占据上风。不锈钢、镍铁方面虽然利润都还有进一步压缩空间，不过整体尚可稳定。基本面无甚亮点，仍需警惕宏调情绪影响镍价短线大幅波动。预计维持区间震荡，沪镍98500-103000元/吨，伦镍11800-12500美元/吨。昨夜油价跌幅扩大，有色金属普跌，隔夜沪镍08合约昨夜跳空低开于99800元/吨，100200元/吨一线承压短线盘整后空头大幅增仓，沪镍震荡下行，99400元/吨获支撑，空头离场，沪镍盘末收复夜间跌势小幅上破10万关口位，承压该关口运行，最后收于99990元/吨，较前一交易日结算价下跌10元/吨，跌幅0.01%。成交量为29.9万手，持仓量减162手至8.2万手。隔夜沪镍收于小阳柱，上方面临10万关口压力，今日关注油价下跌造成的宏观情绪消化后能否有效突破该关口位。
》2020（第五届）中国国际镍钴锂高峰论坛
锡：沪期锡走势：沪期锡主力2007合约昨夜夜盘开盘133430元/吨，最高134300元/吨，最低133090元/吨，收盘133790元/吨，下跌310元/吨。成交17501手，持仓10519手，减少1161手。 沪期锡主力2007合约昨夜夜盘133430元/吨开盘后，受多空力量相继减仓影响总体呈先抑后扬态势，震荡走低至夜盘低点133090元/吨后触底返升，最终以133790元/吨收盘，呈小阳线，实体部分位于5日均线附近，预计沪期锡主力2007合约上方阻力位于136000元/吨附近。
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