长源东谷：长于品质源于专业 成为行业数字化智能化的领先者

原标题：长源东谷：长于品质源于专业 成为行业数字化智能化的领先者

　　企业风采图

——襄阳长源东谷实业股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会精彩回放

  襄阳长源东谷实业股份有限公司董事长 李佐元先生

  襄阳长源东谷实业股份有限公司董事、总经理 李从容女士

  襄阳长源东谷实业股份有限公司董事会秘书 刘网成先生

  襄阳长源东谷实业股份有限公司财务总监 王红云女士

  第一创业证券承销保荐有限责任公司投资银行部执行总经理、保荐代表人 范本源先生

  第一创业证券承销保荐有限责任公司投资银行部总监、保荐代表人 喻 东先生

  襄阳长源东谷实业股份有限公司

  董事长李佐元先生致辞

  尊敬的各位嘉宾、各位投资者、各位关心长源东谷的朋友们：

  大家好！

  欢迎大家参加襄阳长源东谷实业股份有限公司首次公开发行A股路演推介会。首先，我谨代表长源东谷董事会及全体员工，向长期关心、支持长源东谷的各位朋友表示衷心的感谢！并对今天参加交流的投资者朋友们表示热烈的欢迎！希望通过本次路演推介会，大家对长源东谷有更深入全面的了解。

  长源东谷自2001年成立以来，一直专注于柴油发动机核心零部件的研发和生产。通过10多年的深耕细作，取得了康明斯、东风商用车、玉柴机器等国内大型发动机整机及整车生产厂商的合格供应商认证，并建立了良好的合作关系，在柴油发动机零部件行业具有较高的知名度和影响力。

  公司以“长于品质，源于专业”为经营理念，以发展发动机核心零部件生产为主体，以品质为基石，不断巩固和深化目前已有的市场地位和技术实力，致力于成为国内知名、行业领先的数字化、智能化高端制造企业。

  公司将以本次上市为契机，通过募投项目的实施，巩固和深化现有客户的合作关系，进一步优化公司的客户结构，提高公司市场份额，提高规模生产优势，让长源东谷再上一个新的台阶，实现投资者利益最大化。

  通过今天的交流，我们希望各位投资者客观全面地了解长源东谷的投资价值，准确深入地把握长源东谷的投资机会，更热切地希望得到各界朋友的意见和建议。我们将再接再厉，向着更高的目标迈进，与各位投资者共享成长硕果！

  再次感谢投资者、朋友们对长源东谷的关注，你们的积极参与，就是对我们最大的支持！

  最后，预祝长源东谷首次公开发行股票取得圆满成功！

  谢谢大家！

  第一创业证券承销保荐有限责任公司

  投资银行部执行总经理、保荐代表人

  范本源先生致辞

  尊敬的各位投资者、各位网友：

  大家好！

  非常荣幸能够参加襄阳长源东谷实业股份有限公司首次公开发行A股网上投资者交流会。我谨代表保荐机构和主承销商第一创业证券承销保荐有限责任公司，对所有参与本次网上交流会的嘉宾和投资者表示热烈的欢迎！对长期以来关心和支持长源东谷的各界朋友表示衷心的感谢！

  本次协助长源东谷发行A股上市，我们对公司进行了全面深入的尽职调查和发行准备。公司自设立以来，一直致力于柴油机核心零部件的研发、生产及销售。凭借多年积累的研发、生产及管理经验，目前已经在柴油机核心零部件细分市场具有较高的知名度，与福田康明斯、东风康明斯等知名发动机生产企业建立了长期稳定的合作关系，产品及服务受到客户认可，市场占有率也在不断提升。我们认为这样一家具有市场优势、不断研发创新的企业非常值得投资者持续关注。

  此次发行上市将增强长源东谷的资本实力，帮助其发挥自身优势，提升核心竞争力和市场影响力。希望通过此次网上路演推介，广大投资者能够更加深入、全面地了解长源东谷，能够更加准确地判断长源东谷的投资价值，把握其中的投资机遇。

  最后，预祝长源东谷本次发行取得圆满成功！

  谢谢大家！

  襄阳长源东谷实业股份有限公司

  董事会秘书刘网成先生致结束词

  尊敬的各位投资者：

  大家好！

  今天的交流活动即将结束，真诚感谢各位投资者对本次活动的关注和参与，以及对长源东谷的关心、信任和支持。同时，也非常感谢一创投行及其他中介机构付出的辛勤工作，感谢上证路演中心和中国证券网为我们提供的交流平台。在大家的共同努力下，本次网上路演取得了圆满成功。

  今天，能有机会与这么多关心、关注长源东谷的投资者朋友们共同探讨公司的经营管理和未来战略规划，我们感到十分荣幸。我们也深刻体会到，作为一家公众公司所承担的重大使命和责任，长源东谷将严格按照相关法律法规的要求，及时准确地做好信息披露工作，并保证信息披露真实完整；同时我们也会充分把握市场机遇，力争以更加优良的业绩回报股东、回报投资者、回报社会。

  本次路演即将结束，但长源东谷与投资者之间的沟通交流将是持续和畅通的。欢迎通过电话、信件、电子邮件等各种方式随时与我们沟通，同时也欢迎大家来长源东谷进行实地考察。

  最后，希望我们携手共进，创造和分享属于长源东谷更加美好的未来！

  谢谢大家！

  经营篇

  问：公司的主营业务是什么？

  李佐元：公司的主营业务为柴油发动机零部件的研发、生产及销售，主营业务模式包括产品销售及受托加工。产品销售模式下，公司自行采购缸体、缸盖、连杆、飞轮壳、主轴承盖、齿轮室、排气管等毛坯进行加工后向客户销售；受托加工模式下，公司按照客户要求为其提供的缸体、缸盖、连杆等毛坯进行加工。

  问：公司的主要经营模式是什么？

  李佐元：公司采用行业内普遍适用的“订单式生产”模式。公司与主要客户一般先签署包含产品类型等在内的框架性协议，在框架性协议下，客户定期提供具体订单，公司按客户的具体订单进行批量采购、生产、供货。

  问：请介绍公司分公司、子公司或参股公司的情况。

  李从容：截至目前，公司拥有1家分公司——襄阳长源东谷实业股份有限公司高新区分公司，4家控股子公司——襄阳长源朗弘科技有限公司、武汉长源朗弘科技有限公司、北京长源朗弘科技有限公司、襄阳长源东谷物流有限公司，其中襄阳长源朗弘科技有限公司为全资控股子公司。

  问：公司目前有多少专利？

  刘网成：截至2020年2月20日，公司及子公司自有、共有的专利共计54项。其中，发明专利2项，实用新型专利52项。

  问：公司每年的研发投入有多少？

  王红云：2017年至2019年，母公司研发投入费用分别为1438.73万元、2340.10万元、2645.68万元，占母公司营业收入比例分别为3.88%、5.27%、5.79%。另外，北京长源朗弘科技有限公司研发费用分别为3190.26万元、2914.52万元、3313.18万元，占其营业收入的比例分别为3.68%、4.20%、4.38%。

  问：公司对主要客户的销售情况是怎么样的？

  王红云：公司的主要销售客户为福田康明斯、东风康明斯等大型发动机整机生产厂商及东风商用车等大型整车生产厂商。报告期内，公司合计对前五大客户的销售收入分别为114321.76万元、104693.43万元及111594.13万元，占当期销售收入比例分别为98.53%、98.15%及96.60%（同一股东控制下的客户已合并计算）。其中，对第一大客户的销售收入占当期销售收入的比例分别为73.79%、63.90%及64.41%。

  问：公司主营业务收入存在一定波动的具体原因是什么？

  王红云：报告期内，公司主营业务收入分别为114038.54万元、103889.76万元、112779.59万元。

  2018年，因东风商用车逐步将原来由其自行加工的DCI11系列缸体、缸盖改为全部委托公司加工，以及东风康明斯D系列发动机市场表现强劲，使得公司受托加工业务持续增长。但是，受行业限载政策红利减弱影响，单价较高的福田康明斯ISG缸体和缸盖产品业务销量分别下降2.56万件和5.66万件，使得缸体产品和缸盖产品销售业务收入分别减少7517.9万元和12930.74万元。综合这两个因素影响，公司2018年主营业务收入同比下降10148.78万元。

  2019年，公司主要客户福田康明斯ISG系列产品销量较上年同期明显回升，公司对福田康明斯收入同比增加6246.37万元。同时，随着公司新项目新产品的顺利开展，公司对西安康明斯、上菲红收入较上年分别增加1722.97万元及1286.46万元。综合以上因素，公司2019年主营业务收入较上年增长8889.83万元，增幅为8.56%。

  发展篇

  问：公司的发展战略是什么？

  李佐元：公司坚持树立品牌形象，并逐渐凸显品牌特点及优势。“长于品质，源于专业”是公司的追求，以发动机缸体、缸盖、连杆等产品业务为主体，制造精品、打造企业品牌形象。公司以质量为基石，科学创新、科学管理，优化内部生产工艺和流程，减少制造成本、降低浪费，为客户提供具有行业竞争力的产品。

  问：公司的发展目标是什么？

  李佐元：公司未来将在巩固与现有客户的合作关系与现有市场地位的同时，不断投资生产工艺和技术的创新改造，投资固定资产扩大产能，进一步提高公司市场份额，提高规模生产优势；积极引入各类人才，成功打造一支具有先进管理理念、年龄结构合理、知识层次较高、执行力强、对企业忠诚度高的管理团队；拓展潜在客户，积极与其他客户建立合作关系，使公司客户结构进一步优化；借助资本市场，公司将视情况择机开展上下游或横向整合，更好地优化公司的产品结构、强化公司的生产能力和创新能力，进而提升公司的综合实力。

  问：为了确保实现既定发展计划，公司拟采取的措施或途径有哪些？

  李从容：公司拟采取的措施或途径有：1）做好本次发行上市工作。本次发行股票有利于优化公司财务结构，增强公司资金实力。公司将认真组织募投项目的实施，争取尽快投产，以促进产品结构的优化升级、扩大产能，保证公司的规模化经营，进一步增强公司综合竞争力。2）通过建立健全促进上市公司规范运作的相关制度，完善决策监督机制，确保公司发展战略的顺利实施。深化企业文化建设，为企业机制的进一步调整打下基础。3）在保持现有管理层稳定前提下，积极引进管理、技术、营销、资本运作等方面的专业人才，优化人力资源配置，建立更加完善的考核和激励制度，吸引更多的优秀人才加入公司。4）进一步加强与现有客户及潜在客户的联系，积极参与客户发动机配套产品的同步研发工作，巩固良好的长期合作关系。充分利用公司现有资源，加强资源调配的效率与合理性，使得现有资源得到充分利用。

  问：公司的主要竞争优势有哪些？

  李从容：公司的主要竞争优势有：1）客户资源优势；2）技术优势；3）装备优势；4）质量控制优势；5）规模与产品优势。

  问：公司在提升产能，巩固、加深与现有客户的合作，拓展与新客户的合作方面有什么具体计划？

  李从容：具体计划有：1）推进募投项目的投产建设，加快生产基地的落成。未来两到三年内，公司将加快位于洪山头工业园和老河口市新厂区的募投项目建设，积极推进新增设备的采购及新增生产线的调试调配工作，切实保障相关募投项目能够按照计划开展工作，为公司未来发展奠定基础。2）进一步促进与现有客户的良性合作关系，达成互利共赢。公司计划通过积极与现有客户配合展开成本缩减、生产流程优化及生产工艺交流等工作，加强与现有客户的战略合作关系。公司计划基于与现有客户的良性合作和通畅积极的沟通渠道，积极拓展寻求更多更广的业务合作。3）积极推进新客户的开发工作，为公司未来成长寻找新的突破点。未来两到三年内，公司将通过与现有产品及现有客户合作所打下的良好的产品口碑、随着产销量逐年增长所带来的初步的规模经济效应和公司配备的国内外顶尖生产线设备等软硬实力，积极开发新客户，努力进入目前暂没有合作的主机厂的供应商名录，通过客户开发为公司未来的潜在成长寻找新的突破点。

  问：请简单分析公司财务状况和盈利能力的未来趋势。

  范本源：目前，公司的资产负债率处于相对较高水平，但是公司较强的盈利能力与经营现金流的产生能力为公司的偿债能力提供了保障。若本次公开发行成功，募集资金到位后将有效降低公司资产负债率，从而降低公司的财务风险。

  目前我国汽车的保有量持续增长，预计未来较长一段时间内，我国仍处于工业化和城市化同步稳健发展阶段，汽车消费将进一步升级。报告期内，公司已与国内外大型发动机厂商和整车制造商建立了稳固的合作关系。未来伴随着汽车行业的逐步增长，公司收入规模将继续稳健增长，盈利能力进一步提升。

  行业篇

  问：世界汽车零部件产业的发展趋势是怎样的？

  李佐元：在全球经济一体化背景下，世界汽车零部件产业的发展趋势呈现四大特征：1）全球汽车零部件产业转移及全球采购逐步深化，产业集群化发展；2）零部件企业开始分担更多的新产品、新技术的开发，并超前于整车发展；3）零部件技术趋向通用化、模块化、系统化，产品呈节能环保化、安全舒适化、电气和智能化、信息交换网络化发展态势；4）在组织形态上，零部件企业从整车企业中分离出来，中性化独立经营成为大势所趋。

  问：我国汽车零部件行业的发展趋势是怎样的？

  李佐元：我国汽车零部件行业主要有两大发展趋势：1）生产制造自动化和精益化加速转型；2）市场拓展不断加强，供应链协同持续升级。

  问：行业发展的有利因素有哪些？

  李从容：有利于行业发展的因素主要有：1）宏观经济稳中求进，带动中重卡市场持续发展；2）国内商用车产销量、保有量持续增长；3）趋严的超限超载治理活动及不断提高的排放标准为供应商提供机遇；4）全球汽车产业转移推动本土零部件企业融入全球供应链体系。

  问：请介绍发动机零部件行业的市场竞争格局是怎样的？

  李从容：总体而言，发动机零部件行业的市场竞争较为激烈。近年来，我国发动机零部件行业在发展变化中也形成了相对稳定的竞争格局，主要竞争主体分为以外资为主的合资或独资专业生产企业，以及以本公司为代表的国内规模企业、国内一般企业、整车及发动机主机厂内部配套企业等。

  以外资为主的合资或独资专业生产企业的特点是投资大、设备优良、管理理念先进，在技术工艺、质量控制等方面处于领先地位，但该类企业生产成本较高。国内规模企业实力雄厚、技术及装备较好、产品种类丰富，能够满足为大型主机厂或整车厂配套的质量与产能要求。国内一般企业为主机厂或整车厂提供技术要求较低、价值较低的发动机零配件。整车或发动机主机厂内部配套企业主要是汽车整车集团或发动机主机厂下属的独资或合资企业，主要为其关联企业提供配套业务。

  发行篇

  问：请介绍公司控股股东、实际控制人的情况。

  刘网成：公司控股股东为李佐元，持有公司9145.18万股股份，占公司发行前总股本的52.67%。徐能琛系李佐元之配偶，李险峰系李佐元之子，李从容系李佐元之女。李佐元、徐能琛、李从容、李险峰为共同实际控制人，合计持有公司14339.11万股股份，占公司发行前总股本的82.59%。

  问：公司本次募集资金投资项目有哪些？

  喻东：公司本次募集资金将全部用于公司主营业务相关的项目及主营业务发展所需的营运资金：1）长源朗弘玉柴国六缸体、缸盖新建项目；2）长源东谷东风康明斯13L缸体、缸盖新建项目；3）长源东谷玉柴连杆、康明斯连杆新建项目；4）长源东谷技术研发试验中心建设项目。

  问：本次募集资金投资项目的背景是什么？

  喻东：本次募集资金投资项目的背景有：1）国家产业政策大力支持汽车及汽车零部件行业的发展；2）国内汽车产销量将持续增长，并带动汽车零部件行业发展；3）中重型卡车零部件的市场空间迅速扩大；4）从本次募投项目的产品目标市场来看，商用车市场的增长速度仍将高于汽车行业的整体发展速度，稳定增长的市场需求使公司面临较大的产能扩张压力。

  问：公司募集资金投向产品时相关产能设计的依据是什么？

  喻东：公司募集资金投资方向中的产能新建项目均与客户签署了正式的合作协议，按照客户的产品生产计划，需求量将逐年上升，一般经过5年到7年可达到最大需求，公司本次募集资金投资项目的最大产能均按照客户最大年需求量进行设计。

  文字整理 姚炯

  主办 上海证券报·中国证券网(www.cnstock.com)