A股开盘丨两市双双低开，REITs板块大涨

原标题：A股开盘丨两市双双低开，REITs板块大涨 来源：21综合

五月首个交易日，截至发稿，沪指开盘跌幅收窄至0.5%，创业板指创业板指拉升翻红。

板块多数飘绿，机场、旅游、券商、保险、影视、数字货币等跌幅居前。

REITs板块开盘大涨，海航投资、光大嘉宝、电子城等一字涨停。

ST个股开盘全线大跌，*ST梦舟、*ST银鸽、*ST宜生、*ST晨鑫等近60只个股跌停。

A股怎么走？

总体来看，在两会行情下，券商大多看好了5月的投资机会，认为5月是继续布局政策蜜月期。新旧基建、科技等行业是券商主推方向。

中信证券：预计5月是二季度最好的投资窗口

长假期间的外盘扰动主要源于担忧中美摩擦加剧，但美方的“威胁”全面落地可能性小，影响相对有限，对市场更多是短期情绪冲击。全球资金再配置加速，政策驱动基本面快速恢复，国内流动性宽松传导至股市：3大因素驱动A股慢涨行情延续。外部因素的短暂冲击带来介入良机，预计5月是A股二季度上涨的下半场，也是二季度最好的投资窗口。

配置上，依旧建议以新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、新能源车等)为主线；同时可以继续布局前期受疫情压制的优质滞涨板块，包括餐饮、免税、百货、白酒、消费电子、汽车电子、厨电、CRO、房地产开发等细分领域龙头。

海通证券：目前是牛市2浪调整后的熬底期

①海外市场Sell in May效应明显，历史上A股5月正收益概率最低。基本面数据较弱、海外股市回调，A股可能再次回撤夯底。②中期视角，目前是牛市2浪调整后期的熬底期，类似14年上半年，趋势性上涨等两大信号：基本面回升、市场情绪触底。③行稳致远、步步为营，外需不足内需来补，先聚焦新基建和消费。

国泰君安证券：5月仍将维持震荡格局

国泰君安证券认为，5月市场震荡格局有望延续。影响市场的关键因素是市场向上向下均缺乏足够动力，5月仍将维持震荡格局。其中，市场向上支撑有四：(1)估值吸引力较高；(2)流动性较宽松；(3)盈利拐点已现；(4)政策预期。向下压力有四：(1)短期外资流入将趋缓；(2)市场供给压力增大；(3)市场资金供给减少；(4)市场缺乏主线。

中信建投证券：2季度将是全年最好投资窗口期

随着中国的疫情全部得到控制，经济活动重新恢复正常。我们预期5月经济将比4月进一步回升，特别是随着两会在5月22日召开后，政策托底措施将得到进一步落实，支持经济复苏。货币政策保持中性灵活，财政政策会是主导市场方向。一季报不确定性全部消除后，2季度将是全年环比改善最大的阶段，也是2020年投资最好的窗口期。

从大类资产表现来看，股票和转债是最优资产，盈利将牵引股票上行，也会决定行业景气。从行业比较的角度来看：首先，在经济重新恢复后，科技行业景气程度将提升，前期市场大幅度下跌，科技行业配置价值重新出现，我们首推电子、通信和计算机三个行业；其次，逆周期调节受益的建筑、建材、交运等行业也具有相当的弹性；第三，前期受损的后期恢复的餐饮旅游等行业也将重新恢复。

招商证券：A股仍有望保持韧性，走出先抑后扬态势

进入2020年5月，A股在5月虽然面临外部风险的扰动，但政策预期、基本面边际改善和流动性充裕推动下仍然有望保持韧性，走出先抑后扬的态势。

5月份，虽然当前国内复产复工较为顺利，经济出现很多边际改善的迹象，但是疫情影响仍未消除，内外需求受到抑制。稳增长压力仍较大，4月17日政治局会议明确提出要加大传统基础设施建设和新型基础设施建设，预计仍会是5月两会热点议题，尤其是“新基建”有望出台更多的支持政策。国内出行限制逐渐解除，欧美各国复产复工逐渐开启，禁足逐步取消，外出消费将会逐渐恢复，关注机场、酒店、航空运输、汽车；主题方面关注汽车智能化大方向。

安信证券：A股有望迎来“复苏牛”

未来一个阶段，基本面趋势的核心关键词是“复苏”。伴随着全球经济停摆的结束，在史无前例的货币和财政政策支持下，预计全球经济将走向复苏，A股有望迎来“复苏牛”。“复苏牛”的根基来自于三个超预期：全球政策协同超预期，经济修复超预期，国内改革超预期。

预计A股仍将受益于流动性、盈利与风险偏好的持续边际改善，呈现震荡向上趋势，节后市场如因外部扰动出现回调，积极关注布局机会。未来的经济回升将使得各行业都呈现景气上行，结构机会将从必需消费扩散至科技、周期、可选消费与金融，结合回升弹性与中期产业空间，我们依然倾向将科技作为弹性进攻主线。近期行业重点关注：新能源汽车及智能驾驶、云计算、互联网、电子、军工、通信、建材、建筑、券商等，主题重点关注自主可控、卫星互联网、湖北区域振兴等。

兴业证券：市场存量博弈为主，打破僵局需增量资金

现阶段市场资金存量博弈为主，打破僵局需要增量资金。3月中下旬以来，市场处于存量博弈情况，4月新发混合型、股票型基金仅500多亿元，远低于3月份、2月的1000多亿元，远低于市场的资金需求。

现阶段电子、计算机等估值仍在高位，估值处于历史分位数大概70%-80%左右，与14年1季度左右相当。对于机构投资者而言，还是聚焦业绩与估值相匹配的优质细分领域，整体成长股时间消化估值，以时间换空间。

新时代证券：趋势性行情需酝酿，重点关注可选消费

3月底到4月的反弹，背后核心原因是“仓位回补+博弈两会+复工预期”。进入5月，前两个因素的正面影响将会减弱，第三个因素虽然在继续，但力度并没有太快。由此可能带来A股5月的“尾部风险”，空间上，会洗出大部分博弈性资金，时间上，可能是月度的。尾部风险期，战术上要控制仓位，战略上要开始寻找新的逻辑，历史上尾部风险期都是新板块的酝酿期。2018年12月酝酿了养猪、券商，2019年6-7月酝酿了电子。趋势性行情需要一个月左右的酝酿，较早的大幅加仓时间点可能在5月底-6月初。

近期利率开始快速下行，可能会带来部分关注股市分红的配置资金，建议关注低估值和存在高分红潜质的板块，金融地产板块、部分现金储备充分的周期板块可以适当关注。从基本面来看，未来的重点是观察各行业从疫情中恢复的速度，考虑到国内经济可能会领先全球经济的复苏，建议关注国内消费。近期多个地方政府出台了稳定消费的政策，我们认为，类似的政策可能会继续出台，对消费的正面影响大概率还没结束，建议继续超配，并重点关注可选消费。

粤开证券：假期外围扰动不改A股做多红五月

在全球金融市场剧烈动荡的形势下，我国资本市场总体平稳运行，韧性较强。目前A股整体估值仍具备吸引力，上市公司的业绩风险基本释放完毕，市场风险偏好有望提升，回顾近十年历史，五一节后市场上涨概率增大。

业绩洼地下，二季度业绩存在边际改善预期，叠加政策加持以及较为宽松的流动性环境，A股做多性价比较高。虽然五一假期期间海外市场再起波澜，但对A股的负面影响偏短期，调整反而为资金提供了配置机会。创业板指弹性相对更强，叠加注册制改革优化市场生态，在此阶段有望优先受益。

国盛证券：积极把握两会前后做多窗口

五一期间，海外又起波澜，或短期冲击节后市场或触发获利了结。但在经历了年初历史罕见的全球暴跌后，这种级别的冲击对A股影响有限，反而又一次提供了配置良机，科技成长将回归行情主线。

两会前后往往是性价比较高的做多窗口。5月21日、22日两会召开在即。在报告《历年两会行情复盘以及这次有何不一样》中，我们回顾统计了过去15年两会前后市场表现：大部分年份两会前后市场整体上涨，出现系统性风险的概率低。建议积极把握这段性价比较高的做多窗口。

投资策略：科技再举大旗，同时关注利率敏感性的周期行业。科技成长：关注新基建、半导体、云上游和游戏。对利率下行敏感同时受益政策对冲：券商、地产、基建。

全球市场

小长假首日，全球股市遭遇重挫，富时中国A50期指盘中一度重挫逾5%，抹去近一个月的涨幅。亚太股市也全线回调，日经225指数遭遇到较大抛压，当日最大跌幅超过3%。美股道指当晚盘中跌幅一度超过700点。5月4日，恒生指数全天下跌逾千点。

不过，在悲观情绪释放后，5月5日，外围市场开始普遍回暖。富时中国A50期指今日开盘后直线拉升。

港股周二同样大面积反弹，恒指全天高开高走收涨1.08%，半导体板块整体涨幅逾5%。

美国航空股是假期最惨的板块，被巴菲特清仓影响暴击，整体惨跌近14%。焦点个股方面，马斯克“自爆”的特斯拉跌了1.75%，而苹果则逆市上涨超1%。

离岸人民币在假期期间跌幅较大，而美元指数同期也有显著的升幅。

由于经济逐步重启和原油减产等消息的刺激，国际油价5日暴涨。截至当天收盘，NYMEX WTI原油期货6月合约上涨4.17美元，收于每桶24.56美元，涨幅为20.45%。ICE布伦特原油期货7月合约上涨3.77美元，收于每桶30.97美元，涨幅为13.86%。假期NYMEX WTI原油期货6月合约累计上涨超50%，ICE布伦特原油期货7月合约累计上涨超20%。

假期发生了这些大事件

【金融委：我国股市、债市、汇市总体平稳运行韧性较强】刘鹤主持召开国务院金融稳定发展委员会第二十八次会议，会议指出，疫情发生以来，金融委及成员单位认真贯彻落实党中央、国务院的决策部署，加快工作节奏，加强政策的针对性，以“稳预期、扩总量、分类抓、重展期、创工具”的政策确定性，对冲疫情冲击和经济下行带来的诸多不确定性，金融支持实体经济力度持续加大。在全球金融市场剧烈动荡的形势下，我国股市、债市、汇市总体平稳运行，韧性较强。会议要求金融委各单位完善宏观预案，创造有效需求，优化供给结构，保持流动性合理充裕，提高政策质量，狠抓政策落实。

【“股神”巴菲特也认错！一季度巨亏3500亿，割肉四大航空股，还警告不要做空美国】2020年巴菲特股东大会在奥马哈顺利召开。受疫情影响，巴菲特股东大会首次在线上举行。89岁的巴菲特花了近5个小时回答了投资者数十个问题。期间，股神罕见地两度认错，还和搭档阿贝尔谈到了疫情、芒格缺席、大型收购、巨额现金和航空股等多个话题。在股东大会开始之前，伯克希尔还公布了一季度财报。财报显示，伯克希尔一季度净亏损497.46亿美元（约3512亿人民币），创历史纪录，投资组合遭遇“账面巨亏”超545亿美元，同时账面现金达到了创纪录的1373亿美元。

【证监会、发改委联合发文，我国公募REITs试点正式启航】证监会、发改委联合发布《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，明确基础设施REITs试点的基本原则、试点项目要求和试点工作安排，标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步。

【全球货币宽松再加码】4月30日欧央行最新利率决定，维持主要再融资利率在0%不变，存款机制利率在-0.5%不变，边际借贷利率在0.25%不变。今年将继续每月200亿欧元资产购买规模，确认7500亿欧元的紧急抗疫购债计划（PEPP）规模持续至2020年底。第三轮定向长期再融资操作（TLTRO）的条件将继续放松，期限将为2020年6月至2021年6月；利率能够低于存款机制利率50个基点，即-1%。

（编辑：吴桂兴）