A股关灯吃面？ 六家机构紧急复盘：不要怕还有机会

　欧美股市再暴跌，A股怎么操作？来新浪理财大学，听开年重磅专栏“交易日财经早报”。

　　原标题：A股关灯吃面？六家机构紧急复盘：不要怕，还有机会

　　来源：21世纪经济报道

　　全球市场在疫情的影响下同步大跌。

　　2月28日，上证指数报2880.3点，跌3.71%；深证成指报10980.77点，跌4.80%；创业板指报2071.57点，跌5.70%。此前火爆的科技板块继续回调。

　　市场走到这个关键节点，下一步如何应对？科技周期是否还会持续？基金公司给出了当下结论。

　　博时基金：A股驱动力有望回归基本面

　　A股下跌主要来自两个方面的原因，第一，新冠肺炎疫情目前正在海外发酵，投资者担心全球经济增长会遭到破坏，外部市场负面情绪持续升温，并向国内溢出；第二，年初以来A股积累了过大涨幅，本身可能存在一定的技术性调整压力。往后看，随着国内复工，A股的驱动力或从流动性转为基本面，产业逻辑清晰的科技板块或依然是重要主线。

　　国泰基金：短期冲击难改A股中长期向好趋势

　　近期，全球疫情扩散升级，引发恐慌情绪蔓延，欧美和亚太市场均出现大幅调整。从海外市场疫情来看，由于国情和管控力度的区别，目前仍处于疫情发酵的初期，对海外市场风险偏好与经济预期有一定程度的影响。但是拉长来看，疫情对海外经济与海外市场的冲击也是短期的，等疫情过去后全球经济仍将回归既定增长轨道，大类资产走势也将回归各自的基本面逻辑。并且在2020年美国大选的背景下，美联储有望进一步宽松来维持资产价格的稳定。

　　对于A股市场而言，短期冲击难改A股中长期向好趋势。随着国内疫情逐步稳定，各地近期也纷纷按照要求分级分区防疫，尽快复工。中国经济具有较强韧性，后续的政策空间预计也会比较充足。

　　从资本市场来看，A股目前的估值仍处于历史较低位置，后续向下的空间或有限。与此同时，国内市场流动性依然充沛。因此，我们继续看好A股中长期投资机会。

　　具体行业上，一方面，一季度业绩占比较小、受到疫情冲击的消费股，以及新开工推迟、库存低位、价格低位的周期品或迎来不错的布局机会。另一方面，中长期来看，科技周期仍呈现向上趋势，同时受益于宽松的货币政策，预计后续依然具有投资机会。

　　海富通基金：外盘影响不改A股中长期向好逻辑

　　海富通电子信息传媒基金经理施敏佳认为，今日A股的回调主要受海外情绪影响，韩国疫情的扩散或一定程度影响相关产业链的供货情况；叠加近期A股涨幅较大，部分机构获利了结，今日的调整属于技术面回调，并未影响A股基本面，尤其科技成长板块的逻辑主线并未改变。

　　当前中国科技大发展的机遇来自全球科技创新周期的开启和中国科技自立周期的开启，两者是乘法效应、双轮驱动。此轮5G拉动的全球科技创新周期，我国的5G建设首次和全球同步，不像此前3G、4G均落后于全球。关于中国科技自立周期的开启，我国已意识到在半导体方面存在短板，社会各界正加速推进相关领域的发展。

　　近日上市公司陆续公布2019年业绩快报，很多科技成长板块中的优质公司业绩超预期，今日仍然维持上涨。业绩的确定性仍是考察公司的关键，密切关注三月即将公布的一季报。

　　板块方面，未来仍将精选电子、通信、传媒、计算机中优质的科技成长股，关注但不限于国产半导体产业链、消费电子、信息技术应用创新、5G应用如在线办公、云游戏、车联网等领域。消费板块方面，近期虽然受疫情的冲击较大，预计主要影响集中在一二季度，总体来看短空长多。

　　金鹰基金：A股市场短期承压  周期板块存阶段性机会

　　疫情快速蔓延到海外，市场担忧欧美经济亦受拖累，影响全球需求以及供应链体系，从而令全球风险偏好急速降温，反过来影响到A股市场。但国内疫情目前已经进入到相对平稳的阶段，且央行引导市场利率下行、低息贷款支持企业现金流、地方政府专项债扩容以及新基建等稳增长政策正在路上。预计国内经济会比海外市场更早得到修复。

　　短期来看，海外市场仍然等待意大利、伊朗和日韩等国家的疫情拐点，以及美联储降息政策修复经济预期，提振风险偏好。

　　我们坚定认为，科技成长板块在未来两年具备趋势性机会，疫情只会影响短期市场节奏，市场调整是中长线投资者进场的黄金坑。

　　因此，中期，可选择非理性下跌的A股优质品种：一是疫情在中长期对智能制造、在线消费、教育和娱乐、5G通信及物联网等科技创新产业催生了大量需求；二是关注逆周期调节催化下的基建、地产和新基建机会；三是随着国内复工率的提升，相关中游制造业板块也具备性价比。

　　浦银安盛基金：外围市场负面情绪扰动拖累A股近期表现

　　欧美市场的重挫与春节之后A股下跌的恐慌情绪类似。但是从历史经验来看，疫情作为外生变量，对经济的冲击是短暂的，疫情消退后，经济活动会恢复常态，市场情绪也会随之反弹。因此短期之内投资者的情绪波动会对市场运行造成扰动；在中期则需要关注经济数据变化对市场的影响。

　　疫情对资本市场有冲击，但是决定市场走势的根本因素还是经济的中长期趋势与经济结构的变化。当前受益于稳增长力度加大，地产、建筑等板块也具备更多机会，这在近期市场风格快速切换中已有体现，但是我国经济体量庞大，周期股的估值都较为合理，长期来看，政策带来的业绩弹性不大。

　　展望后市，浦银安盛基金表示，疫情并未改变市场方向，也未改变科技主线。除了流动性宽裕叠加风险偏好的大幅提升因素外，科技成长板块业绩切实改善，从2019年业绩预告的情况来看，2019年四季度创业板等业绩将大幅反弹，相对主板业绩优势显著。

　　此外，资金的持续加仓也是今年以来科技板块走强的重要原因。我们建议持续重点关注电子、半导体、云、医药等受疫情影响不明显的行业，并且更要关注中长期有业绩支撑的个股。

　　星石投资：A股调整需求或已释放充分

　　A股近期的大跌，究其原因，主要是跟随外围市场的反应；再加上前面一段时间A股确实涨得比较快，本身也有一定的回调的需求。而且，我们认为，经过前面这几天的调整，这种回调的需求也已经释放地比较充分了。

　　资本市场的短期震荡盘整，对于整个市场来说也是比较健康的，为更多资金入市提供了机会。随着国内疫情得到控制和经济逐步恢复，这一轮A股应该会有自己的逻辑，应该要有信心。

责任编辑：陈志杰