机构热议A股走向 央行用充足的流动性硬核回应

　　本报记者 张漫游 北京报道

　　受新冠疫情影响，今年A股开市时间延长至2月3日。谈及开市后A股走势将如何，业内人士普遍认为，市场会出现短期波动，消费及交通板块或面临压力；决定A股中长期趋势的仍主要取决于货币政策。

　　就2月3日金融市场开市后，中国人民银行在流动性供给方面的安排，2月1日，央行银行副行长、外汇局局长潘功胜表示，金融市场开市后，央行将加大逆周期调节强度，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。

　　短期波动 中长期取决于货币政策

　　2月1日，中国银保监会党委委员、副主席曹宇表示，金融市场受多种因素影响，在一定风险因素冲击下产生波动是正常的，也符合金融规律。疫情事件对我国金融市场的影响也不例外，但这种影响一定是短期的、暂时的，因为决定一国金融市场前景的是经济金融发展的基本面。

　　国金策略李立峰团队复盘2003年“非典”行情，对A股投资给出建议。针对2020年发生的全国新型冠状病毒肺炎疫情，国金策略方面指出，结合相关权威专家给出的对此次新冠疫情发展的预测，可近似类比于2003年4月中下旬，短期内A股将更多的受避险情绪的影响而股价有所承压，医药板块或有超额收益表现，而部分商贸、体闲服务、纺织服装食品饮料等消费行业以及“交通运输”行业股价承压。

　　恒大研究院院长任泽平亦认为，新冠疫情将从盈利和风险偏好共同打压股市，股市的波动性将加大。任泽平指出，2003年4月疫情明显加重、4月16日国内多地区被世界卫生组织认定为非典疫区，4月15日起恐慌情绪快速扩散，股市大幅下跌，4月15日至4月25日上证综指、沪深300指数分别累计下跌8.8%和8.5%。其中，交通运输、房地产、有色金属跌幅分别为13%、10.3%和10%，而医药板块跌幅2.8%，相对受益。

　　中金策略方面表示，截至当前，武汉肺炎确认案例仍在继续上升，市场仍处于较为担心的状态，节后开盘港股就出现情绪性惯性下跌。从幅度上看，如果以当年非典疫情作为基本情形来参照，市场指数可能还有4%至5%的回调空间。当然，当前武汉肺炎疫情仍在演化中，后续实际情况仍需要继续紧密跟踪。

　　国金策略方面指出，当后续疫情出现实质性缓解之际，则是A股开启反弹之时。站在当前时点，新冠疫情对A股“春季躁动”行情仅仅是短期扰动，实质上改变不了A股运行的既有趋势和市场风格。“决定A股中长期趋势的仍主要取决于货币政策，疫情期间国内经济下行压力相对较大，货币政策在疫情发生期间将维持较为宽松的流动性环境，我们需密切关注疫情过后物价以及坛观经济走势，进而影响到货币政策的变动。”

　　“总体上，我们认为武汉肺炎疫情可能继续影响短期情绪和节奏，但不会改变中期市场向好的方向。目前A股和港股的估值在回调后更具吸引力，我们对市场中期走势仍持积极看法，短期情绪影响下的回调提供了低吸优质标的机会。短线的投资者可以关注疫情进展，根据情况来看后续疫情潜在稳定的时间点来参与受疫情影响重的板块的短线反弹。消费升级与产业升级是我们中期看好的主要趋势。”中金策略方面如是建议。

　　天风策略分析师徐彪认为，借鉴“非典”时市场表现，疫情对市场的冲击可能是阶段性的，且不改变市场的板块风格。新冠疫情结束后，市场大概率仍遵循原来的景气主线。

　　将加大逆周期调节强度 保持金融市场流动性合理充裕

　　面对2月3日金融市场开市，潘功胜指出，开市后，央行将提供充足的流动性，加大逆周期调节强度，保持金融市场流动性合理充裕，维护货币市场利率平稳运行。特别是考虑到疫情特殊时期和延期开市的双重影响，央行将通过公开市场操作、常备借贷便利、再贷款、再贴现等多种货币政策工具向市场提供流动性。央行还会与金融机构和金融市场保持密切沟通，充分了解市场流动性状况和流动性需求，研判流动性形势，及时发布政策信息，强化预期引导。

　　为保障金融市场平稳有序运行，潘功胜指出，疫情期间，金融市场基础设施相关单位从工作机制、人员配备、办公场所、系统运维、技术支持等方面全方位提升服务保障能力，确保发行、交易、清算、结算等业务正常运转。

　　对募集资金主要用于疫情防控以及疫情较重地区金融机构和企业发行的金融债券、资产支持证券、公司信用类债券建立注册发行“绿色通道”，降低服务收费标准，进一步提高服务效率。

　　中国银行间市场交易商协会还将优化公司信用类债券发行工作流程，鼓励金融机构线上提交公司信用类债券的发行申报材料，远程办理备案、注册等。针对疫情期间金融机构可能出现的在岗人员变少、操作问题增加等特殊情况和应急状态，协会要求各基础设施单位增强与各方面的沟通和协作联动，快速响应和高效处理各类突发事件。

　　（编辑：张荣旺 校对：翟军）

责任编辑：王帅