基金4季报发布：看报技巧来了 该关注哪些方面？

　　原标题：基金4季报将发布，看报技巧来了

　　来源：大白快跑

　　农历新年之前，基金2019年4季报就要陆续发布出来了。

　　作为大A股市场上重要机构投资者之一的公募基金，它要发季报了，想必是一定会引起小伙伴们的好奇心。

　　一来，小伙伴们想看看自己持有的基金最近都投资了什么，二来，也很想知道公募基金的季报，是否有什么可以指导未来投资的信息。

　　可是，时下公募基金6097只，基金真的多，是不是有点一头麻？

　　不用紧张，不是每一份季报都有看的必要。毕竟基金质地有异，自然也不是每只基金的季报都有查阅的价值。

　　小伙伴们按需挑着看就行了：只关心自己持有的基金的，看看持基的季报就可以；想挖一挖“未来投资指导”的，从主动管理型基金中，挑各类型的绩优基金的季报看看就足够了。

　　基金季报的信息比较简要，主要披露“关于基金简称、投资目标、投资策略等的基金产品概况，过去一个季度的财务指标、净值表现、份额变动情况，基金经理概况，过去一个季度的实际投资策略与未来展望，关于过去一个季度的股债市值、行业配置、前十大重仓股、前五大债券、前十大持基等的投资组合情况”。

　　这些信息里，需要小伙伴去重点留意的，是“实际投资策略、投资组合、未来展望”几个部分。

　　“实际投资策略”体现的主要是基金经理在过去一个季度的投资思考、配置思路。透过实际投资策略，可以在一定程度上帮小伙伴去判断基金经理对市场的把握能力。

　　“未来展望”，展现的是基金经理对未来一个季度或者更长时间市场投资机会、风险的预判。如果小伙伴想挖“未来投资指导”，那这部分可以多留意。另外，每一次的未来展望，其实也是在下一个季末时，检验基金经理市场把握能力的一个小证据。

　　这两部分内容，都是文字性的陈述。

　　有些比较认真负责的基金经理，比如中欧价值发现的基金经理曹名长、蓝小康，等等，会在这两部分做相对详细的阐述，小伙伴们可以通过他们的阐述，了解到在他们的理解里过去一个季度市场走势背后的原因、他们在投资配置上的应对方式，以及他们认为的未来一段时间市场所面对的宏微观环境和配置思路。

　　但也不得不说，有不少基金经理在这两部分都陈述得很简单，甚至过于简单，小伙伴几乎不能从中获得什么有效的信息。

　　从这两部分内容的详略，可以在一定程度上反映出基金经理工作态度的高下。虽然不能说陈述详细的就一定是好基金经理、写得简洁的就差基金经理，但是相较之下，态度更端正的基金经理，难道不是值得投资人更多关注的吗。

　　在“投资组合”部分，小伙伴可以看到截至最近一个季度末，基金的股票仓位有多高、债券仓位多高、行业上重点配置了哪些方向、重点选择了哪些个股，相比前一个季度而言做了哪些调整。

　　如果小伙伴查看的基金是一只有择时偏好的基金，那么，它股票仓位的变化，可以在一定程度上，反映出基金经理对近期市场趋势的看法。

　　如果这只基金不是一只主题型的基金，那么，它在行业、个股上的配置变化，会在一定程度上，体现出基金经理对近期市场机会的看法。

　　当然，需要提示小伙伴们的是，作为定期报告，基金季报虽然包含了少量的“未来展望”，但它核心体现还是过去一个季度的投资信息，是对过去的汇报。

　　因此，基金季报可以帮助小伙伴们去评判基金的投资风格、投资思路，等等。而在“未来投资指导”上，有些陈述相对详细的优质基金的季报，可以给予小伙伴们一些帮助，但总的来说，在“基金季报看未来”这件事上，不要抱过大的期待哟。

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责任编辑：常福强