港股处于历史低位 投资机会来了

原标题：港股处于历史低位 投资机会来了

根据Choice数据，2019年前6个月港股IPO公司共有76家，其中主板70家，创业板6家，相较于2018年同期的101家下降近三成。而近日，啤酒巨头百威亚太重启港股IPO，募资金额较前次申请削减了一半。

经历过2018年港股上市的投资者，或许还记得港交所一天8家公司IPO的盛况。港交所2018年的上市热潮主要源于推行的上市改革，例如“同股不同权”、放宽生物科技公司上市盈利条件等，据会计师事务所德勤统计，港股市场在2018年成为了全球第一大IPO市场，上市宗数与融资额双双破纪录，截至2018年12月14日，约有208只新股于港交所上市，融资近2866亿港元。

政策红利仍在延续，但今年上半年港交所的IPO数量出现了下滑。据Choice数据，2019年前6个月港股IPO公司共有76家，其中主板70家，创业板6家，相较于2018年同期的101家下降近三成。不过，近期重启IPO的百威亚太有望成为2019年“港股集资王”。根据招股说明书，百威亚太每股发行价为27港元至30港元，拟发行12.62亿股，如果按照价格上限计算，拟募资额最高约为378.6亿港元(约48亿美元)。仅次于Uber上市时81亿美元的募资规模，位居全球IPO项目募资额第二。

实际上，在7月初百威亚太就已经结束公开招股，但在定价前突然中止，按照此前的募资规模，百威亚太拟集资约650.6亿港元(约83亿美元)至764.46亿港元(约98亿美元)。对于港交所IPO项目下降的情况，易方达基金首席国际投资官陈宏初认为，这是由市场供需关系决定的，“需求好的时候自然很多IPO项目”。

眼下，香港股市正处于历史低位。恒生指数由今年最高30280点一路下跌至26000点左右，陈宏初在2019雪球港股高峰论坛上演讲时也表示，“目前港股市盈率平均在19%(过去三年分位数)，从统计学上说是一个低位。”

对于未来香港股市，陈宏初认为同时存在alpha和beta两种机会。“alpha的机会我们觉得已经走出来了，例如医疗、消费、电子行业这些板块。而且他们的可持续性和可确定性相对来说比较高，因为这些公司过去的盈利水平确认了他们的可成长性，而且他们受国际宏观环境影响不大。”

另外，陈宏初认为市场收益的beta机会也是有可能出现的。据其分析，第一是全球银根都在放松，全球范围内30多个国家都在降息，在这种情况下，资金流动性会非常好;第二个因素是港股估值很便宜。陈宏初表示，具体来说，银行和房地产企业估值非常便宜，银行的市盈率目前只有5、6倍，而股息率有5%~6%，房地产公司也是同样的情况，工程机械、基建、大众商品类的企业需要一个个单独研究，其中也有机会。