个股点睛：蓝晓科技盈利能力创历史新高

蓝晓科技(300487)

盈利能力创历史新高

公司第二季度毛利率高达50.5%，环比第一季度提升4.6个百分点，也是上市以来的历史最好水平。净利率也达到28.1%的历史最好水平。公司盈利能力大幅提升，也带来业绩的超预期。今年上半年，公司毛利率48.5%，同比增长9.3个百分点，主要原因是高毛利率产品销售收入增加。

公司将盐湖提锂领域的藏格项目、锦泰项目列为年度重点项目，集中优势资源保证项目建设按进度、保质保量完成。今年上半年，公司的藏格项目已完成5条线的运行调试并取得客户验收确认，其余生产线将按客户的实施计划稳步推进;锦泰一期3000t/a项目已建成投产，目前正在持续运行和工艺优化。在市场区域上，除了积极开拓国内各盐湖资源，也积极拓展海外盐湖区域。南美洲盐湖资源丰富，但存在语言、时差、技术标准等差异，推广难度以及项目落地实施也存在相当大困难。公司以灵活模式与区域伙伴合作，实现技术服务本土化，快速覆盖大部分盐湖资源，已向国外客户提供包括卤水实验，工艺设计，中试以及大型技术方案设计等十几家。美国等北美区域，通过子公司PuriTech已成功开发大型盐湖客户，获得数百万元人民币中试订单，进而有望获得后续大型订单。高陵蓝晓和蒲城蓝晓目前已进入试水试生产阶段。新的生产基地建成后，公司将拥有行业最全的生产线品类，覆盖了吸附分离材料全部的主要生产工艺，从而实现离子交换、吸附、螯合、催化、色谱、多肽、琼脂糖、均粒等所有主品类的生产，以及特殊后处理包括：食品，医药，超纯级别等。

(西南证券 黄景文)

卓胜微(300782)

新产品新征程

公司二季度表现亮眼，按单季度表现看，第二季度的营收和净利润分别为3.34亿元和1.11亿元，环比增长84.53%和164.29%，如此大幅度的业绩成长的主要原因为：(1)新产品在核心客户中的导入和放量，如适用于sub-6GHz频段、支持多载波聚合的传导开关和天线调谐开关等;(2)新客户的开拓，报告期内公司通过了国内一线智能手机客户供应链管理部门的考核，成为其合格供应商;(3)不管新、旧产品，在新、老客户中的交付量均有所提升。展望未来，公司在新产品研发上不断投入，保持核心产品的市场竞争力，在全球一线安卓终端品牌厂商中的份额均有进一步提升的空间，特别是在华为实体名单事件之后，国内品牌厂商正逐渐意识到供应链自主可控的重要性，卓胜微有望成为射频开关、低噪放甚至是射频前端芯片国产替代的领头羊。

5G渐近，射频芯片市场有望快速成长。射频芯片包括开关、低噪放、滤波器和PA等，是智能手机不可或缺的重要元器件，5G时代，智能手机将面对更多频段，各类射频芯片的单机用量将有所增长，而且用于5G的射频芯片的单品价值量亦将有所提升，整体而言，射频前端的市场空间有望进一步成长，QYRElectronicsResearchCenter预测2018-2023年间，全球射频前端市场规模的年复合增长率有望达到16%，至2023年接近313亿美元。当前，公司正对自身产品进行工艺及材料的升级，以期满足5G的应用需求，培育长期成长的驱动力。

(国海证券 王凌涛)