惠誉看好中铝集团 上调评级

日前，惠誉发表研究报告称，上调中铝集团(02600)主体国际信用评级至“A-”，评级展望为“稳定”。据悉，此评级是目前惠誉所评全球有色金属行业企业的最高级别。此次信用评级是中铝集团成立以来首次开展主体国际信用评级，评级结果打破了评级机构对中铝集团的固有看法和有色金属行业评级的天花板，充分说明了中铝集团信用程度较好，经营管理状况良好，资产质量和经济效益高。中铝集团取得“A-/稳定”的主体国际信用评级，一是有利于扩大国际影响力，积极参与国际竞争，推进海外发展战略;二是进一步改善了整体境外融资环境，为有色金属板块和企业树立了良好的标杆，为各板块和企业下一步开展信用评级、境外融资创造了更好的环境;三是有利于直接提升信用水平，增强投资者的信心，吸引更广泛的潜在投资者，降低境外融资成本。

惠誉还发表报告称，给予花样年控股(01777)长期外币发行人违约评级(IDR)“B+”，评级前景为“稳定”。报告指出，花样年的评级获足够土地储备、稳健EBITDA利润率和适度杠杆等因素支持。虽然该公司的土地储备集中在成都和桂林，但在大湾区亦有30多个城市重建项目，地域多样化，相信其土储足供未来3-4年发展。报告表示，预计花样年2019-2020的EBITDA利润率(不包括资本化利息)将与2018年的25.8%相若，估计花样年净负债率可保持在45%左右的水平，与其他获“B+”评级的同业相符，公司去年应占合同销售额仅约240亿元人民币，低于获同等评级的同业。花样年今年应占合约销售额将增加11%。

汇丰环球研究发表研究报告，该行重申对潍柴动力(02338)的“买入”评级，目标价15.7元;将中国重汽(03808)目标价由15元上调至16.6元，维持“持有”评级。汇丰表示，早前访问内地多间卡车经销商了解到，虽然经销商有信心2019年的重型卡车销售会超过100万架，但基于现在积压的订单及库存水平，预计第三季销量或跌20至30%。该行引述经销商称，两个可能原因是：一是夏季为卡车销售的传统淡季，加上最近运费低，购买新卡车的意愿下降;二是政府自5月下旬以来实施更严格的超载限制，令制造商及经销商在申请新卡车牌照遇到困难。汇丰称，下半年市场潜在收缩，促使经销商需要增加市占率，将加剧排行首4位企业的竞争。经销商大多可能降价3000-5000元人民币， 制造商鼓励经销商举行促销活动，并向他们提供相关补贴。