牧森

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作者：牧森

在众多民营企业中，恒安集团无疑是一个特别的存在。成立34年以来，这家坐拥心相印、安尔乐、七度空间等知名品牌，以卫生巾、纸尿裤等产品为主导的企业，除了创造出2017财年销售收入198亿元，2018年上半年销售过百亿的业绩，稳居国内生活用纸生产商首位之外，更大的亮点在于其延续30余年的“双核领导制”。

作为恒安的“创始双雄”，集团主席施文博、副主席兼行政总裁许连捷已经联手创业34年，分别负责集团整体业务的发展方针和策略规划整体管理，共同推动恒安从当年的小企业逐步发展为行业霸主。这种默契的合作关系是如何保持的？随着出生于五十年代的施文博和许连捷即将步入“七零后”行列，二代们能否延续上一辈的合作佳话，让恒安和背后的两大家族基业长青？

760亿市值背后：“黄金搭档”默契创业34年，总身家近340亿

都说合伙创业不易成功，但并不是所有的合伙创业都以失败告终。这方面，施文博和许连捷联手缔造的恒安集团就是一个例子。

用现在的话来说，施文博和许连捷都是“二次创业”和“跨界创业”的典型。

施文博和许连捷同是福建老乡。创立恒安之前，施文博已移居香港多年，在内地从事成衣生意，许连捷从事汽车运输和服装代加工。1985年，施文博和许连捷发现国内卫生巾市场的商机，决定放弃原来的业务，与另外两位老乡共同集资136万元，创立恒安实业，成为中国最早生产卫生巾的民营企业之一。

经过一年多的营销探索后，恒安实业终于在内地打开市场，迅速占领一线城市到中小城市。到1990年前后，恒安创立的“安乐”品牌甚至成为卫生巾的代名词。1993年，恒安实施集团化改革，恒安集团正式成立，并开启了以卫生巾产品为基础，婴儿纸尿裤和生活用纸为辅的多元化发展。两年后，恒安集团以超过10亿元的销售业绩，一举成为行业龙头。

1998年12月8日，恒安国际登陆香港联交所，上市当天股价2.8港元，市值28亿港元，以10倍市盈率创下当年的港交所融资新高。

随后，为明晰股权，施文博和许连捷决定让恒安去家族化，于2001年、2008年和2014年分别聘请汤姆斯集团、博思艾伦和普华永道等国际知名咨询公司推行管理变革，对流程、管控、绩效和战略进行理顺，众多施文博和许连捷家族成员以及创业元老被劝离，有效解决了此前长期存在的股权分散和内部冲突问题，公司治理水平得到大幅提升。

变革也让恒安成为资本市场的“牛股”。特别是第二次变革后，恒安国际市值在2009年、2013年相继突破100亿港元和200亿港元，并于2011年入编恒生指数成分股，即香港蓝筹股。经过第三次变革，恒安国际市值曾一度达到1300亿港元。截至2019年4月2日收盘，恒安国际股价69.15港元，总市值822亿港元。

超过20倍的市值增长也给两位创始人带来身家的暴涨。在今年2月的福布斯全球富豪榜上，施文博和许连捷这对黄金搭档的身家均为169.7亿人民币，总身家近340亿，较其2个月前的身家各增长4.1亿。

家族财富另一面：许家“另起炉灶”，三子齐掌舵

相较于低调神秘，从不接受采访的恒安集团董事局主席施文博，董事局副主席、CEO许连捷显得更为高调且喜欢主动“出击”，他不仅以近乎铁腕的手段，亲力亲为推动了恒安三次艰难的变革，还在恒安集团之外建立了新的商业王国，也就是百分之百属于许氏家族企的业。

这些企业主要包括连捷投资集团，连捷国际投资有限公司以及连捷国际控股有限公司。这三家企业均成立于2000年，也就是恒安国际上市两年后，充分显示出许连捷在企业治理之外“投资达人”的一面。

全面负责许氏家族资产运营及资金运作的，是总部设在厦门的连捷投资集团，下设连捷资本、连捷地产和连捷商贸三个集团。而这些均由许连捷的三个儿子进行掌舵。其中，毕业于英国帝国理工学院的长子许清流系资本操盘手，早期曾带领连捷资本集团参股蒙牛、永乐电器、中国平安等行业巨头，并于2017年从许连捷手上接棒福建亲亲股份有限公司等企业。

次子许清水与哥哥同为校友，主攻房地产投资。截至目前，连捷地产拥有全资、控股和参股企业20余家，土地储备超过800万平方米。

老三许清池同样是英国“海龟”，负责连捷商贸集团，结合大宗商品进出口贸易，在妇婴用品行业进行产销一体化运营，并创立自有母婴品牌“启儿”，主攻母婴用品销售及服务专业机构。

至此，许家以金融、房地产、商贸为主要业务，触角延伸至餐饮、物业服务等诸多领域的多元化发展路径得以清晰展现，其背后的家族真实财富无法估算。

许连捷家族的“另起炉灶”并不是个案。当家族舵手完成资本的原始积累，从原有企业中分离出来，找到新的投资渠道，通过资本运作和多元投资实现家族财富增值，已成为一种趋势而被越来越多的家族企业所选择。

传承猜想：二代联合执政，能否续写“双核”神话？

与众多民营企业一样，恒安集团即将走进交棒节点。作为创始人的施文博和许连捷已年近七旬，恒安今后的管理架构也为外界所关注。

目前，施文博和许连捷两个家族的二代均已进入集团董事会。其中，施文博的儿子施煌剑毕业于悉尼科技大学，后获得新南威尔斯大学金融硕士学位，曾在澳大利亚两家会计师事务所任职，在审计及商业咨询有丰富的经验。施煌剑在恒安集团的职责几乎是父亲施文博的翻版，即负责集团整体业务发展策略。许氏家族进入董事会的成员则是许连捷的小儿子许清池，目前负责收购合并项目。

尽管许连捷此前曾表示，其堂弟许水深将接替自己出任接班人，但从目前的董事会架构以及许连捷还未将股权进行传承来看，恒安集团管理权面临着两种可能：第一种是“双核”变“单核”，即施文博和许连捷退休后，由资历和经验都非常资深的许水深接过重任；第二种是施文博和许连捷的儿子延续“双核”领导制，许水深、许大座和李伟樑等董事会“重臣”作为智囊团辅佐。

外界普遍猜测，作为大股东的施文博和许连捷极有可能分别将接力棒交给自己的儿子，推动恒安国际在管理权上继续以联合执政的方式进行，再造当年的“双核制”神话。

但这也带来一个问题：企业愿景并非单纯复制粘贴即可完成。管理模式可以从一代传承到二代，而作为公司治理中关键因素的人往往有着极大的不确定性，思维方式和管理风格的不同，也将给企业的发展走向带来不同结果，一旦继承者们在战略等重大问题上产生分歧，极易导致企业发生内耗乃至内斗，严重影响企业长青和家族财富的保值增值。

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（本文来自于界面）