BMO：FOMC会议纪要公布后美债可能会出现倒挂

　　本周三美联储即将公布1月FOMC会议纪要，这份备受瞩目的文件将为市场近一个月来高度关注的问题提供解答，同时，也可能强烈地影响市场走势。

　　据彭博社援引蒙特利尔银行（BMO）策略师Jon Hill表示，在美联储公布FOMC会议纪要后，2年期和10年期美债的息差可能也会出现倒挂。

　　此前，2-10年期美债息差曾在12月底触及9.1bp的历史低点，近两个月来有所回升，至14.3bp，但Hill预计，随着会议纪要的公布，息差缩小趋势将重现。

　　Hill称，有两种情况可能导致短端利率继续上行：一方面，美联储的态度向市场传递了一种暗示：即使没有看到经济出现明显向好的迹象，仍有可能继续加息；另一方面，如果政策制定者发现暂停加息后的风险比实际呈现出来的更大，那么他们可能扭转此前对暂停加息的判断。

　　Hill为市场提出了本次FOMC会议纪要的三个关注要点：

　　美联储主席鲍威尔在上个月议息会议后表现出的加息态度“180度大转弯”背后的原因是什么？美联储将如何在其随后的工作中体现“耐心与灵活性”？如果美联储未来将结束缩表，背后的逻辑是什么？

　　连续加息过后，BMO的Hill并不是唯一一个对美国经济表示不安的人。

　　去年12月，3-5年、2-5年、1-2年美债收益率相继在去年12月份出现倒挂，当时不少市场人士将其解释为经济衰退的危险信号。

　　最近，盛宝银行宏观经济分析主管Christopher Dembik也在研报中指出，根据这个市场最青睐的指标，美国经济衰退的风险正变得越来越可信。如果政策制定者不介入经济刺激，那么增长改善的希望可能会迅速消失。Dembik表示，美国经济在2020年衰退的可能性很高。

　　根据Hill的预测，息差倒挂“一定会在2019年出现”，而历史上，美债收益率曲线倒挂和经济衰退间的时间差平均为22个月。

　　1月FOMC会议纪要可能为数周之后的2-10年期美债收益率倒挂奠定基础……买入仓位看起来越来越有吸引力。

　　这份对美债市场至关重要的会议纪要将在美东时间周三下午2：00公布。

　　来源：华尔街见闻

责任编辑：孟然