直击新光集团债券持有人沟通会 新光集团如何自救

　　直击新光集团 债券持有人沟通会

　　导读

　　新光集团在会议上提到，第一步是快速推进资产出售，包括新疆新天集团的项目，但是处理进度不会很快；第二是拟推进新加坡交易所8亿元美元债的发行，但公司目前已经违约，发行难度很大；第三是通过并购基金引入一些战略投资者；第四是计划转让新光饰品的部分股权等。

　　“我们的主要诉求是希望发行人形成一个债务处置方案，至少先支付债券利息，然后再支付一部分本金，剩下的可以慢慢偿还，现在连债券利息都不付显得公司没有偿还诚意，此外希望公司增加担保。”9月27日，一位新光债机构持有人告诉21世纪经济报道记者。

　　就在两天前的9月25日，新光控股集团有限公司旗下“15新光01”、“17新光控股CP001”被曝出相继违约，涉及发行规模合计30亿元。

　　为此，9月27日，新光集团在总部浙江义乌召开了“15新光01”和“15新光02”债券持有人沟通会。

　　21世纪经济报道记者在现场看到，这是一次异常严格的债券持有人大会，除了新光集团大门的登记之外，还需经过两处登记和一次安检才可进入会场，新光集团派出了大约30名护厂队员。

　　拟多条路径自救

　　会议从下午1点半一直持续到3点10分左右，现场有申万宏源、广发银行资管、爱建证券等近30家机构参与。

　　除了“15新光01”和“15新光02”的债券持有人，21世纪经济报道记者在现场看到，还有尚未到期的16新光债持有人，以及一些银行和券商人士，也赶来现场了解情况。

　　“周二就过来了，我们有个资管产品在里面，明年6月到期”，一家大型券商机构人士透露。

　　一位参会人士告诉21世纪经济报道记者，“15新光01”和“15新光02”两期债券持有人会议由新光集团总裁虞江波主持，副董事长虞云新等5位高管参加，新光集团掌门人周晓光由于在北京出差，没有出席。

　　“会场坐得满满的，大概有60-70位投资者参与，基本都是机构投资者，也有个人投资者的情绪比较激动，说为什么你们连利息都没付”，上述参会人士告诉记者。

　　“今天有两场会，除了‘15新光01’和‘15新光02’持有人的沟通会外，还有一场由当地政府组织的银行间负责人会议，今天持有人沟通会还没有实质性进展，主要就是发行人的一个交流。”一位参会机构持有人向记者透露。

　　据该人士介绍，当天的沟通会主要内容包括新光集团介绍公司目前的融资环境，后续的偿还安排，另外则是持有人提出诉求并沟通。

　　“新光集团在会议上提到，公司是民企，目前融资比较困难。第一步是快速推进资产出售，包括新疆新天集团的项目，但是处理进度不会很快；第二是拟推进新加坡交易所8亿元美元债的发行，但公司目前已经违约，发行难度很大；第三是通过并购基金引入一些战略投资者；第四是计划转让新光饰品的部分股权等。”前述持有人告诉21世纪经济报道记者。

　　此外，寻求银团信贷合作，也成为新光集团下一步计划之一。

　　有一位接近当地政府的人士没能进入会场，其向21世纪经济报道记者透露，“已经和当地多家银行都联系过了，银行也希望市政府这边表个态，看看是不是大家一起帮帮忙”，不过其话中透露无奈，“新光集团好像不太愿意透底，我们尚不清楚其资金缺口有多少”。

　　根据新光集团2018年第一期短融券募集说明书，至2018年3月末，其全资一级子公司共18家，一级控股子公司19家，二级及以下子公司119 家，纳入合并报表范围企业156家。

　　公开信息显示，目前新光集团总资产约811亿元，总负债357亿元。按合并报表口径，截至2018年6月末，新光集团短期金融负债达222.5亿元，其中短期借款71.5亿元、一年内到期的非流动负债130.5亿元及其他流动负债20亿元（主要为短融），而与此同时临时性流动资产仅38亿元。

　　而新光集团官网显示，新光集团旗下的新疆新天集团包含旅游、房地产、煤矿、石油、旅游等多个产业板块。

　　上述持有人还透露，新光集团控股子公司新光饰品的IPO申报也在会上被提上议程。

　　早在2011年9月，新光饰品就踏上了IPO的征程，但是多次尝试后未果。

　　公开资料显示，新光饰品2017年底合并总资产21.19亿元，负债总额13.35亿元，所有者权益7.84亿元；2017年全年主营业务收入12.43亿元，净利润1.04亿元。新光集团旗下资产和负债较大的子公司包括富越铭城控股、新光金控投资、义乌市新光贸易等。

　　除了上市公司新光圆成（002147.SZ）和被赋予上市期待的新光饰品，目前，新光集团所持股权资产还包括南粤银行和武汉中百集团，2018年半年报显示，新光集团仍是中百集团持股6.23%的第五大股东，不过公开资料显示，新光集团所持中百集团4240.7万股，其中4240万股已被全部质押。

　　而就在27日，企查查信息显示，新光集团被浙江省高级人民法院列入失信被执行人名单（2018浙执18号），立案时间是9月21日。

　　此外，最高法院被执行人信息平台显示，一名叫周晓光的女性近日被列为失信被执行人。

　　在不少参会持有人看来，目前发行人方面需要尽快达成具体偿还方案，给予持有机构信心。

　　“投资者主要提出要求公司增加担保，然后是在10月16日持有人会议之前做出具体的偿付计划，至少要先支付债券利息。不过会上公司暂时没有表态，后来表示将在下个月持有人大会上决定。”前述机构持有人告诉21世纪经济报道记者。

　　有债权持有人透露，“17新光控股CP001”的债券持有人大会也将在一天后召开。

　　上述债券的一位主承销商回复21世纪经济报道记者，“将督导发行人继续通过多种途径努力筹措本期债券本息，积极听取债券持有人相关诉求，共同商讨后续解决方案。”

　　年内66亿公开债券到期

　　据本报记者梳理，年内新光集团还有“17新光控股CP002”、“15新光02”、“16新光债”、“11新光债”4只公开债券到期或回售，发行规模合计66亿元。

　　最近一期即将到期的债券是“16新光债”，即将在10月19日回售，当前债券余额尚有6.1亿元，票面利率为7.5%。此外，“17新光控股CP002”、“15新光02”也将在10月到期及回售，规模合计30亿元。

　　随着新光集团债券“爆雷”，评级机构反应迅速。

　　9月26日，鹏元资信公告称将新光控股主体长期信用等级由AA下调为C，评级展望维持为稳定，将“11新光债”信用等级由AA下调为C。

　　9月25日，联合信用评级亦将新光集团主体以及“15新光01”、“15新光02”公司债券的信用等级由AA+下调至CC级，评级展望则由稳定调整至负面。

　　“上半年新光集团债券密集到期时公司挺过去了，虽然当时二级市场债券价格波动很大，但是我们依然保持持有，因为公司方面也多次提到了出售资产回笼资金的计划，我们觉得情况尚且乐观。不过由于公司后续偿债高峰期密集来临，一旦一个环节出了问题后面几期债券都必然受到影响。”前述机构持有人对本报记者复盘此前情况指出。

　　值得一提的是，“15新光01”回售时，发行人曾选择调整票面利率，较存续期第三年末票面利率由6.5%上调了150个基点至8%，但高利率依然没能让大部分机构继续安心持有。数据显示，最终该期债券的回售金额为17.4亿元。

　　如今，如何自救，依然是摆在民营企业面前的一个难题。

　　事实上，虽然此前央行窗口指导银行增配中低等级信用债后，二级市场信用债也恢复了一定活跃度。但目前伴随着三季度违约事件再度增多，机构对风险的防范也更加谨慎。

　　“宽信用、流动性企稳，其实都是政策和资金源头的数据，目前看并没有传导到多数民营企业。虽然配置低等级信用债是央行给银行间市场的流动性工具之一，释放了积极信号，但是出了问题仍然是银行自己要兜着，风险的压力在金融机构。在目前背景下金融机构资源有选择性和排序性的供给，优先支持的仍然是国企、或者地方政府和平台公司，最后才轮上民企。”前述机构人士认为。

责任编辑：唐婧