华力创通：关注天通终端销售进展 增持评级

　　[摘要]　

　　事件1月16日，公司发布2017年度业绩预告，预计全年归母净利润为0.79亿~0.94亿，同比增长55%~85%。 

　　点评全年业绩实现较快增长，基本符合预期1月16日，公司发布2017年度业绩预告，预计全年归母净利润为0.79亿~0.94亿，同比增长55%~85%，略高于我们之前预计的0.78亿，基本符合预期。 

　　公司归母净利润同比增幅较大，主要是因为明伟万盛子公司效益逐步体现，另外公司北斗、雷达与通信、仿真等传统业务也保持了良好的增长态势。

　　卫星移动通信产业将进入收获期，关注天通终端销售进展公司是国内拥有卫星通信基带芯片技术的两家企业之一。公司自2013年开始前瞻布局卫星移动通信领域，并承担了国家在卫星通信领域的重大专项任务，2015年9月发布了HTD1001卫星移动通信与北斗卫星导航一体化基带处理芯片。在上述基础上，公司自主研发了多款通导一体化模块、终端产品，2016年累计授权服务军民用客户数十家，并多次参与大系统联调和重大应用任务保障工作，在国内市场上形成了良好的口碑和影响力，在卫星移动通信业务产业化方面奠定了良好的基础。

　　2016年8月，我国首颗移动通信卫星“天通一号01星”发射升空，实现了我国领土、领海、一岛链以内区域覆盖，可同时支持100万用户使用。中国电信是“天通一号01星”地面业务的独家运营商，工信部正在批复新的号段资源，专门用于天通一号的地面移动通信。天通一号除了可以用于发生自然灾害时应急通信外，还可以广泛应用于个人通信、海洋运输、远洋渔业、航空救援、旅游科考等各个领域，据估计，2025年前，我国移动通信卫星系统的终端用户将超过300万。中国电信将于今年开始天通一号通信终端设备的集中采购，公司作为重要的终端供应商将充分受益。