大行评级 | 汇丰力捧比亚迪再涨34%！长城汽车获美银推荐买入|目标价_新浪财经

编者注：中金看好快手业务持续改善，目标价112港元；瑞银：龙源电力有望受益于电力市场改革，列其为行业首选；小摩唱高苹果再涨51%>>

编辑：Judy

大行观点

汇丰：维持比亚迪股份【买入】评级，目标价升至407港元

汇丰研究发表报告，指出比亚迪受惠于持续强劲的需求及供应增长，其5月份新能源车销量达破纪录的11.5万辆，按年增长1.48倍，按月升8%。该行料未来几个月销量将进一步提升，主要由于其产品定位具竞争力，以及5月份推出新产品如比亚迪「海豹」或Denza D9，并于今年下半年至明年陆续推出包括海洋系列PHEV车型在内的产品，与新的高端品牌。

此外，该行认为比亚迪的产品周期加速，产品定价范围更高，可能进一步推动销量及毛利率。该行维持对其“买入”评级，H股目标价由373港元上调至407港元，预期公司强劲的新能源汽车产品周期及电池技术，长远而言有利提升盈利。

中金：维持快手-W【跑赢行业】名单，目标价升至112港元

中金发表报告指，邀请了快手-W管理层参加该行的投资策略会议，与管理层讨论了疫情后的业务复苏、成本削减的效果及海外业务发展等。该行表示，集团的电商业务显着改善，但广告收入仍然很低。

据快手指，其用户数量正按预期增加，电商业务自5月初开始恢复。另外，集团预计，随着物流和仓储限制的减少，加上电商购物节将于本月中旬开始，料业务将继续改善。中金将快手股份目标价上调24%至112港元，评级维持“跑赢行业”，并调升集团今年亏损预测，由110.5亿元增至132.9亿元人民币。

美银：维持长城汽车【买入】评级，目标价17港元

美银证券发布研究报告称，维持长城汽车“买入”评级，认为持续推出产品及估值具吸引力，目标价17港元。公司于5月份的销售同比跌8%，但环比升49%，产品均价超过15万元的车款及智能车销售，分别占总销售的15%及83%。

报告中称，管理层预计6月份销售将进一步改善，主要受供应链复苏、“汽车下乡”及下调车辆购置税的政策推动，并计划促销为消费者提供更多折扣优惠，6月份目标产量为12万辆或环比增长50%，对今年的销售目标维持190万辆，另预计今年第二季毛利率将因产品组合增强而有所改善。

瑞银：维持龙源电力【买入】评级，目标价28港元

瑞银发布研究报告称，深入研究内地电力市场改革后，维持对内地能源价值链正面看法。报告中称，深入电力市场改革将意味未来更多催化剂，包括绿色能源销量上升及碳交易增加等。

该行表示，在价值链里，喜好能源生产商及电力物联网公司。在中资电力板块首选龙源电力，龙源属内地电力市场改革核心受惠者，在纯再生能源发电商中，预计将带来最强盈利增长，2021-24年复合年均增长率将达34%。

小摩：予苹果【增持】评级，目标价200美元

摩根大通分析师Samik Chatterjee予苹果“增持”评级，目标价为200美元。分析师在一份研究报告中说，到2028年全球游戏市场预计将达到3600亿美元，移动游戏市场将继续扩大。该分析师说，苹果Arcade是一个有竞争力的产品，它抓住了移动游戏市场的强劲增长的机会。

Chatterjee说，苹果Arcade的 "差异化 "源于其基于订阅的服务 "更有粘性"，其收集的是独家的游戏内容，而不是已经出版的游戏作品的汇总。分析师预测，苹果Arcade的用户将 "迅速扩大"，在热门游戏的带动下，到2025年估计会有7千万用户，他估计这将带来12亿美元的收入。

大行研究

中信建投：5月产销好于预期，看好下半年汽车复苏行情

中信建投研究认为，汽车5月产销数据好于市场预期，且伴随疫情好转后的产业链复工复产等边际改善推动，当前汽车板块行情向上动能已经由前期预期修复转变为景气复苏及政策拐点驱动，建议积极增配。

看好下半年销量持续改善下的汽车复苏行情：1）整车重点看好低库存+稳增长政策推动下销量及盈利向上弹性，推荐比亚迪、长城汽车、广汽集团；2）汽车零部件环节重点看好盈利修复（成本端边际改善）、需求弹性（稳增长政策推动）及成长趋势（电动智能化）三条主线。

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