差点以为买到山寨货！原来正心谷、林园投资、幻方量化都有亲兄弟

　　差点以为买到“山寨货”！原来正心谷、林园投资、幻方量化都有“亲兄弟”？

　　来源：私募排排网　编辑：邓诗琪

　　与积淀更深、坐拥现成的平台与资源的公募基金经理不同，私募人是真正的创业者。要经营好一家私募，人才、技术、资金三者缺一不可。创业初期需要从0到1把这三要素整合起来，所谓“筚路蓝缕，以启山林”，并非容易之事。

　　只要将第一家私募经营起来，创立第二家就得心应手了。实际上，“创立一家成功的私募，如果成了那就两家”是许多私募不约而同的选择。为了便于识别、保证品牌效应，两家私募往往会在名称上有所关联。

　　当投资者发现两家名称极为相似的私募，后来又发现它们实际上是“一母同胞”的“兄弟”时，可能也会感到疑惑：明明基金经理的阵容相似、实控人相同，为什么还要创立两家私募？可能有哪些原因？

　　本期文章将对此做个简单梳理，盘点一下那些“亲兄弟”私募。

　　正心谷：落实专业化管理原则，证券、股权/创投二选一

　　根据私募排排网的数据，以“正心谷”为名的实际有两家私募公司。

　　一家是上海正心谷投资管理有限公司，主要经营的是私募创投和私募股权，在2018年曾获得“第二届中国股权投资金牛奖-金牛新锐股权投资机构”的荣誉，其简称是“正心谷投资”。另一家是浙江义乌市檀真投资管理合伙企业（有限合伙），经营范围是私募证券投资，简称“正心谷资本”。

　　这两家私募的管理规模均在百亿以上，且公司的核心人物中均有私募大佬林利军的身影。

　　林利军毕业于哈佛大学和复旦大学，31岁创立汇添富基金，此后掌舵中国最优秀基金管理公司之一的汇添富基金长达11年。2015年，他在私募行业重装上阵，创立正心谷资本，投资了今日头条、网易云音乐、Bilibili等优秀企业。

　　2017年3月31日，中基协发布了《私募基金登记备案相关问题解答（十三）》（简称《问答（十三）》），要求落实私募基金在登记备案时，应当落实“专业化管理原则”，在“私募证券投资基金管理人”、“私募股权、创业投资基金管理人”等机构类型中选择一类进行登记。这也标志着私募机构由原先证券、股权/创投等领域的“混业经营”，改为了只允许经营其中一类的“分业经营”。

　　同年，浙江义乌市檀真投资成立，其简称定为“正心谷资本”，此举使正心谷的名号得以在二级市场中继续展露锋芒。其代表产品正心谷价值中国精选，成立以来的收益为121.27%，今年以来的收益为2.23%。（可点击文末阅读原文获取）

　　林园：衣锦还乡的汉中林园投资，和私募重镇的林园投资

　　在命名方面，一些私募会将投资理念或创业态度凝练在公司的名称当中，还有一些私募在命名时会采用核心人物的姓名。民间派的代表人物林园和他的林园投资就是如此。

　　以私募大佬林园为最终受益人的，有林园投资和汉中林园投资两家私募公司，两家均属于证券类私募。其中最为出名的，当属成立于2006年的林园投资，其管理规模已超过百亿。

　　而汉中林园投资成立于2018年，由于成立的时间较晚，无论在规模上还是产品数量上，目前都远不及林园投资。

　　值得一提的是，林园投资的所在地为深圳，汉中林园投资的所在地为陕西西安，公司注册地则在林园的老家陕西汉中。

　　林园的个人经历颇具传奇色彩，学医出身的林园从全家拼凑的8000元起步，终于在17年后的2006年，增至4亿资产。同年他创办了深圳市林园投资管理有限责任公司，次年总资产达到20多亿，并发行了第一只私募产品“深国投-林园证券投资”，该产品存续至今，成立以来的年化收益为17.14%。

　　可以说深圳，或者说深圳的股市是林园发迹的地方。因此，林园的第一家私募——林园投资也扎根在深圳。深圳作为金融中心和私募重镇，在信息、资源和政策方面，有着得天独厚的优势，这些都有利于私募的持续发展，因此深圳也成为国内私募的聚集地之一。

　　另一方面，林园的原籍是陕西汉中，2018年汉中林园投资的成立，一方面的原因是林园对汉中较为熟悉，是否有衣锦还乡的特殊意义在其中，就不得而知了。除此之外，投资类主体公司的注册在深圳受到限制，导致深圳的私募牌照较为稀缺，可能也是原因之一。

　　幻方量化：宁波幻方量化和幻方量化傻傻分不清？

　　百亿量化私募中也有一对“亲兄弟”——宁波幻方量化和幻方量化。为了便于区分，也有人将后者按公司原名称作“九章资产”。宁波幻方量化、幻方量化的所在地均位于杭州，皆属于证券类私募。

　　关于“幻方”和“九章”的由来，“幻方”是一种汉族传统游戏，在古代又被称为“河图”、“洛书”、“纵横图”。是一种将数字安排在正方形格子中，使每行、列和对角线上的数字和都相等的方法。“九章”则出自《九章算术》。《九章算术》是中国古代的数学专著，也是汉唐时期“算经十书”中最为重要的一部，对后世产生了非常重要的影响。

　　分别以“幻方”和“九章”为名，十分契合幻方量化和九章资产作为中国量化私募的特色。两个名字相结合，既带有中国文化的历史底蕴，亦凸显了数学之美，起到了相辅相成的效果。

　　宁波幻方量化的成立时间比幻方量化晚半年，但在产品数量上，宁波幻方量化却后来者居上。私募排排网的页面显示，宁波幻方量化运行中的产品共计436只，而同一时期，幻方量化仅有39只在运行中的产品。

　　宁波幻方量化的代表产品——九章幻方沪深300量化多策略1号，今年以来的收益为5.07%。

　　幻方量化，即九章资产的代表产品——九章幻方中证1000量化多策略1号，今年以来的收益为4.70%。

　　从产品的策略来看，宁波幻方量化旗下的私募基金产品中股票策略的占比超过九成。幻方量化，也就是九章资产，它的产品中复合策略、相对价值策略的占的比重较大，同时也有占比大概四分之一的股票策略产品。

　　宁波幻方量化的年化收益为26.72%，幻方量化的年化收益为22.46%。从业绩上看，股票策略产品持有更多比例的宁波幻方量化，收益表现要略优于策略结构更加复杂的幻方量化。

　　两家私募在策略上的呈现出来的结构性差异，可能是源于基金经理风格及擅长领域方面的差异。

　　从股权关系上看，两家私募背后的实控人都是梁文锋，且幻方量化处于宁波幻方量化的上游。幻方量化，也就是九章资产，持有宁波幻方投资管理有限公司的大部分股权。而宁波幻方投资管理有限公司又持有宁波幻方量化80%的股权。宁波幻方量化和幻方量化的“兄弟”关系确实很“铁”。

　　关系图：

　　又因为宁波幻方量化和幻方量化的规模均超过百亿，在盘点百亿私募时，宁波幻方量化和幻方量化往往同时被纳入，对“幻方量化”这一品牌的宣传效果是否也翻倍了呢？

　　结语：

　　在私募行业内，名称相似、实控人相同的私募机构并不罕见，甚至是一种十分常见的现象，其他的例子还有希瓦资产和希瓦投资等等。

　　私募基金和公募基金最重要的区别是什么？有人会回答是募集方式、报酬的提取方式，也有人回答是追求绝对收益和相对收益的区别。但若站在私募从业者的角度，私募人是真正的创业者——或许会是更加贴切的答案。

　　既然是创业，就需要考虑多方面的需求，处理较为复杂的关系，成立多家公司也有私募出于自身利益考虑的部分。

　　看到名称相似的私募，并对此抱有疑问的投资者，建议善用私募排排网等平台上的资料，作为参考对照。最好的方式是通过排排网的私募直营店直聊私募进行确认，尽可能地降低因为买到“山寨”私募而踩雷的几率。

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责任编辑：石秀珍 SF183