瑞幸绝地反击 咖啡这门生意凭什么吸引创投圈

瑞幸绝地反击 咖啡这门生意凭什么吸引创投圈
2021年09月23日 19:10 新浪财经

老司机都在用的炒股利器,一键搞定外资动向!每天9点选20只潜力股!高盛、大摩在A股操盘记录尽在掌握

  出品:新浪财经上市公司研究院

  作者:创投Plus / shu

  2020年,一份长达89页的匿名做空报告,揭开了瑞幸咖啡财务数据造假的遮羞布。从成立到上市仅用了18个月,而在纳斯达克只待了13个月便匆忙退市,瑞幸仿佛用两年多的时间就走完了一个企业的一生。

  谁也没想到,退市11个月后,故事还能再次迎来反转。

  9月21日,瑞幸咖啡发布公告,宣布与美国集体诉讼的原告代表签署了1.875亿美元的和解意向书,远低于法律界预估的112亿美元。此外,瑞幸向SEC提交的2020年年报显示,去年营收达40.33亿元,较上一年增长33.3%,运营亏损达25.87亿元,较上一年的32.12亿元有所收缩。

  退市时总市值较最高点缩水97%,只能转战美股场外市场最底层的粉单市场,瑞幸没有甘心做一条躺平的咸鱼。缩减门店、整合小鹿茶、推出生椰拿铁和厚乳拿铁等爆款新品、替换代言人等一系列自救举动让瑞幸寻得了一线生机。

  其实早在今年4月,瑞幸便重新获得了资本的认可。大钲资本和愉悦资本通过定向增发向瑞幸注资2.5亿美元,助力其杀回咖啡这片红海。

  瑞幸的爆雷似乎并没有让一级市场对咖啡赛道望而却步,反而催生了精品零售咖啡、线下精品咖啡馆、外卖咖啡、便利店咖啡等多个品类。

  冻干粉咖啡品牌三顿半3年内成功完成5轮融资,21年最新一轮投后估值高达45亿元;号称有“星巴克品质,瑞幸价格”的连锁咖啡馆Manner,4个月内连融三轮,将Temasek淡马锡、美团龙珠和字节跳动等知名机构和互联网巨头的资金收入囊中;精品咖啡馆Seasaw也获得了茶饮黑马喜茶的青眼。

  国内优质品牌层出不穷,海外品牌也加速了在中国的布局,加拿大咖啡品牌Tim Hortons获红杉中国、腾讯以及钟鼎资本加码;有消息称,咖啡界的“苹果”小蓝瓶Blue Bottle Coffee将在上海开启中国的第一家门店。

  从投资金额来看,仅2021年上半年,咖啡领域融资金额已经超过63亿元,远超2020年全年融资额。

  逐渐实现的“大饼”

  资本不愿放弃的是咖啡消费市场的广阔前景。

  瑞幸曾经给海外投资者画过一个“大饼”:对比美、欧人均400杯,日、韩人均200杯以上的咖啡消耗,2017年中国大陆咖啡人均消费只有一年4杯,增量市场巨大。

  2020年这个数字涨到了一年9杯,虽仍远低于欧美日韩等国家,但一、二线城市咖啡渗透率已达到67%,养成引用咖啡习惯的消费者每年摄入频次可高达到326杯。这说明,通过市场教育和消费习惯培养,我国的咖啡消费水平未来有望与欧美国家持平。

  互联网+咖啡的“短平快”营销方式虽然野蛮,但也确实加快了咖啡在消费者中的普及和下沉,使其从最早的“小资产物”逐步变成大众能接受的日常功能性饮品。

  根据Adroit Market Research的报告显示,2020年中国咖啡市场规模突破3000亿元,预计2025年可以达到10000亿元。国内咖啡消费年均增速达15%,远高于世界2%的增速。这么大的市场,任谁也无法轻易放弃。

  慢慢分层的赛道

  金融数据研究服务平台JingData曾经做过测算,在整个咖啡产业链中,上游种植环节生豆的价值贡献约为17.1元/公斤,中游深加工环节烘焙豆的价值贡献约为83元/公斤,下游流通环节的价值则暴增至1567元/公斤,三个环节利益分配占比分别为1%、6%和93%。

  由于上游集中度低,可挖掘价值不高,一级市场近年来的投资多集中发生在中游咖啡加工和下游流通领域,其中线下精品咖啡馆和精品零售咖啡深受追捧。

来源:天眼查 上市公司研究院整理来源:天眼查 上市公司研究院整理

  与其他新消费产品不同,咖啡标准化程度高,商业模式成熟,已进一步向行业精细化发展。

  精品咖啡馆延续了星巴克定义的“第三空间”,抓住了中高阶层消费者:提供社交场所之余,进一步满足了咖啡爱好者对咖啡口感、文化以及体验的追求。在传统咖啡的品类基础上,精品咖啡馆也积极地开发新品,研发速度向茶饮看齐。Seasaw曾凭城市创意特定川椒百果冷萃和西子龙井美式火速出圈,2019-2020年,Seesaw仅创意咖啡的销售额增幅就达到了300%,且复购率为35%。

  而精品零售咖啡则是看中了速溶咖啡的市场份额,借助电商和社交平台吸引更多普通消费者。其中的佼佼者三顿半和永璞,都是通过改变产品的形态(冻干咖啡粉或者咖啡液),从而解决了传统速溶咖啡需要热水才能冲泡的痛点,拓展更多元的咖啡饮用场景。

  相较10年前说起咖啡只想到星巴克的局面,现在中国的咖啡消费市场已百花齐放。新兴咖啡品牌一经推出便迅速找到了定位,占好了分层的赛道,持续培养着范围内的消费者群体黏性。

  从泥潭中爬出来的瑞幸,仍在恢复品牌信任度的路上艰难前行,从疯狂烧钱开店的模式回到关注经营和产品本身。翻身的故事固然精彩,但环顾四周,市场已与其当年风光上市之时大不相同,如何与一众大小玩家争夺市场份额是必须面对的生存困境。

北京证券交易所来了,如何开户>>
海量资讯、精准解读,尽在新浪财经APP

责任编辑:杨舒

瑞幸

APP专享直播

1/10

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

  • 09-29 富吉瑞 688272 --
  • 09-28 孩子王 301078 --
  • 09-28 珠海冠宇 688772 --
  • 09-24 丽臣实业 001218 45.51
  • 09-24 春雪食品 605567 11.8
  • 股市直播

    • 图文直播间
    • 视频直播间
    新浪首页 语音播报 相关新闻 返回顶部