大岩资本：只要风险偏好提升还未结束 科技股还有得玩

　　外部扰动因素导致的A股短期调整是否提供了逢低布局的良机？前期调整的科技股率先反弹，是反抽还是调整的中继？新浪财经&私募排排网携对私募进行了调查，调查结果显示，65%的私募认为下跌均是非常好的介入良机，因为这种干扰不会改变A股长期向好的趋势；另外有71%的私募认为科技股充满机遇，是未来数年的投资主线。

　　大岩资本：不太同意再次抄底。A股自2月4号以来的黄金坑，已经上涨很多，反映了国内疫情的成功防控，也反映了部分政策支持和刺激，但还没有反映海外疫情的蔓延和全球制造业产业链可能出现局部断供的风险，甚至也没有完全反映国内复工复产的复杂性。虽然A、H股是全球权益市场的避风港，但目前全球投资者避险情绪浓重，还在减持权益比例，从数据上看不出增持A股的迹象。 叠加前期A股涨幅不菲，不排除A股有给外资提供获利卖出的流动性风险。就A股来说，因为风险点主要来自境外，配置上要避开出口相关性较高的行业，包括产业链可能受阻的行业。 优选“内需”，尤其是可能得到政策支持的内需行业，比如，地产产业链和新基建。特别关注油价可能较长期低迷的利好行业，比如海运、炼厂等。 这次沙特发动价格战，试图将俄罗斯拉回谈判桌，个人认为过于一厢情愿。 以普金的强势作风和俄罗斯战斗民族的性格，过去没有屈服于美国的长期经济制裁，这次很难想象会和沙特和谈。 未来原油市场危机四伏，比如美国页岩油公司Chesapeake的债券，几天跌去85%。 但如果原油价格保持长期低迷，对日均消耗1400万桶，自产400万桶不到，依赖进口高达72%的中国来说，确实大大利好。

　　科技是市场关注的热点，这点没变。 本次疫情，大家突然发现，大科技公司都可以集体在家远程登录办公，受影响比传统行业低很多。 再者，油价、汇率、国债等波动，本身对科技行业影响较小。更不要说疫情催生的在线教育、培训、办公等新业态，也进一步依赖于云服务、电商快递等平台。只要A股投资者的风险偏好还未结束，科技股还有得玩。

责任编辑：常福强