淘利每周市场观察(2023年9月18日)|涨跌幅_新浪财经

摘要

上周A股主要指数全线下跌，上证50收2514.98，沪深300收3708.78，中证500收5704.66；南华指数反弹，SC成交量排名第一；各期权标的回调，隐含波动率继续回落。波动率曲面结构上，中金所50股指期权远月的Call-skew仍然偏高。

淘利每周市场观察

市场及基差回顾

全球宏观经济方面，当地时间9月13日，美国劳工部数据显示，8月美国CPI同比上涨3.7%，增幅比7月加快0.5个百分点，在油价大幅攀升的背景下，8月美国通胀走高。14日，美国劳工部数据显示，经季节性调整后，8月美国PPI环比上涨0.7%，涨幅超过市场普遍预期，创2022年6月以来最大单月增幅。美国8月PPI上行压力主要来源于能源价格的大幅上涨。受汽油价格上涨20%推动，当月能源价格上涨了10.5%。

就国内宏观政策环境而言,9月11日，央行公布8月金融数据，月份社会融资规模增量为3.12万亿元，比上年同期多6316亿元。8月份人民币贷款增加1.36万亿元，同比多增868亿元。广义货币(M2)余额286.93万亿元，同比增长10.6%。9月14日，中国人民银行发布公告，决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。9月15日，国家统计局公布8月经济数据：1-8月固定资产投资同比增3.2%。其中，1-8月房地产开发投资同比下降-8.8%。8月社会消费品零售总额同比增4.6%；规模以上工业增加值同比增4.5%。

受到外围加息预期等影响，上周A股主要指数全线下跌。

截至15日收盘，上证50收2514.98，周涨跌幅-0.20%，沪深300收3708.78，周涨跌幅-0.83%，中证500收5704.66，周涨跌幅-0.07%。科创50 收 887.01，周涨跌幅-1.61%，创业板指收2002.73，周涨跌幅-2.29%。

（数据来源：Choice）

申万31个一级行业指数上周平均涨跌幅-0.35%，其中上涨行业11个，下跌行业20个。

其中，煤炭(4.34%)、医药生物(4.25%)、钢铁(1.81%)涨幅最大。计算机(-3.91%)、国防军工(-3.51%)、电力设备(-3.14%)跌幅最大。

（数据来源：Choice）

根据申万风格指数的收益，上周各风格指数涨跌互现。其中，低价股指数涨幅最大、新股指数跌幅最大。

（数据来源：Choice）

股指期货方面，总体风险偏好回落，50基差相对前一周贴水，1000基差也相对前一周贴水。50周均升水约2，300周均升水约3，500周均贴水约-4，1000周均贴水约-9。各合约基差点位如下：

（数据来源：Choice）

从对冲成本来看，上周平均年化对冲成本IH(1.15%)、IF (1.03%)、IC(-0.94%)、IM(-1.69%)。

（数据来源：Choice）

截至15日，沪深两市已上市交易的ETF基金834只，与前一周相比增加7只，其中股票型基金674只。今年以来全市场新成立的ETF产品达到了101只，总规模达到592.1亿。规模最大的前20只股票型基金过去一周的表现如下：

（数据来源：Choice）

商品市场回顾

上周调整后继续上涨，周涨幅2.728%。

（数据来源：南华期货,Tushare）

上周能化指数依然强势，周涨幅3.82%。工业品指数上涨3.2%。农产品相对弱势，周涨幅1.1%。

（数据来源：南华期货,Tushare）

上周量能继续下降。SC排名第一，并且有所放量，多空分歧加大。AU排名上升至第二位。AG排名上升至第三位，后续贵金属值得关注。

（数据来源：南华期货,Tushare）

上周JM和J涨幅排名靠前，周涨幅11%和7.7%。SR和NI跌幅靠前，周跌幅-2.2%和-2.1%。

（数据来源：南华期货,Tushare）

期权市场回顾

上周指数继续回调整理，创业板回调幅度最大，500最为抗跌，截至上周五收盘上证指数上涨0.03%。总体上，除创业板外，隐含波动率继续回落。实际波动率都出现了回落，大盘股实际波动率下降的更多，小盘股几乎持平。

其他指数涨跌幅度如下图：

隐含波动率回顾

当月本周、上周隐含波动率与20日实际波动率对比如下：

成交持仓回顾

成交持仓方面，期权品种的成交量除科创50外均有所上升，大部分品种持仓量稳步上升。

（单位:万张）

备注：数字红色表示较上周量上涨，绿色表示较上周量下跌

期权市场总结

上周，部分标的有一定幅度的下跌。主要损益来自于曲面结构。波动率曲面结构上， 50中金所远月的Call-skew仍然偏高。

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