刺激方案又谈崩美债跌至2.5%！黄金太难了_新浪财经

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　　隔夜，因投资者乐观地认为美国将在11月3日总统大选前宣布冠状病毒援助计划，这打压了美元，并增强了黄金作为通胀对冲工具的吸引力。现货黄金大涨近25美元，至1931.32美元，为至少自10月12日以来的最高水平。美元则遭到全面抛售，跌破93关口。

　　今日亚市早盘，金价在上一交易日冲高后持续回落，回吐了上一交易日部分涨幅，并一度逼近1910美元关口。美元指数展开反弹，现报92.80附近。

　　突然一波急涨！发生了什么？

　　过去24小时，金融市场的风向又发生了新的变化。

　　隔夜，美元指数连续三天下跌，一度创七周新低至92.47，因周二美国总统特朗普和众议院议长佩洛西的讲话提振对达成大规模财政刺激方案的希望，促使部分交易商扩大对风险较高货币的押注。而这在周三给金价提供了一定的上涨动能，金价一度创逾一周高点至1931.38美元。

来源：金投网

　　同时，白宫和美国国会民主党议员周二就一项新的冠状病毒相关救助方案接近达成协议。特朗普表示，尽管共和党内部反对，他愿意接受一项巨额救助法案。该消息在周三推动美元走软。

　　目前，接下来2-3天是刺激法案的关键时期。

　　不过，随后佩洛西表示大选前可能无法通过刺激方案后，美元展开反弹，黄金自高点大幅回落。

　　那么最终谈判结果究竟如何？

　　此前，民主党与白宫就纾困法案的谈判已经持续数月，最新进展是双方在金额上的差异进一步缩小，目前在2万亿左右。但该数字仍比参院表示可以接受的救济数额超出两倍以上。

　　针对新一轮经济刺激方案的谈判已历经数月，两党对援助总额等存在较大分歧，民主党掌控的众议院和共和党议员居多数的参议院依然在争执不休。

　　据报道，参议院民主党人周三阻止了共和党人试图通过一项5000亿美元的冠状病毒刺激法案。

　　同时，参议院多数党领袖麦康奈尔警告白宫不要在大选前达成一项全面协议，因为这可能耗费2万亿美元或更多，会在大选前造成党内分歧。

　　一系列重要人士的表态显示，刺激法案谈判仍在继续，纾困法案大选前很可能无望达成。有分析人士称，美国股市周二大跳水，似乎已经表明对刺激能否出台不抱信心了。

　　不过，在大选日到明年1月下一任总统就职之间的所谓“跛脚鸭时期”，美国若批准一项法案，可能也会带来自身的挑战。

　　就在美国官员们努力就刺激法案寻找共同点的同时，数百万因疫情而失业的美国人却在努力积攒足够的钱，以应对住房和饮食等日常所需。美国9月份的失业率约为8%，而此前几周，每周600美元的补充失业救济金、联邦暂停驱逐令以及工资保护计划已经到期。

　　美联储主席鲍威尔和许多经济学家警告称，如果国会太久才出台更多救助措施，可能会带来毁灭性的影响。

　　分析人士指出，假如美国大选之前无法就刺激方案达成一致，金价可能会面临进一步下跌的风险。而倘若如美国刺激法案在大选前得以通过，金价有望反弹。

　　除了对大选前出台刺激计划的预期降温令金价回落，英国无协议脱欧的预期降温，也削弱市场对黄金的避险需求。

　　欧盟和英国在中断一周后同意恢复磋商，时间紧迫但仍有望达成协议英国将于周四恢复与欧盟的谈判，这标志着双方为从明年年初开始保护价值上千亿美元的贸易做出新的努力。这项决定公布前，欧盟首席谈判代表米歇尔·巴尼耶于周三对欧洲议会表示欧盟将承认英国主权，改变谈判方式，并着手起草协议文本，这满足了英国对恢复谈判的三项条件。谈判初期阶段将于10月22-25日在伦敦举行，之后的磋商将根据双方达成的一致意见进行，目标11月中之前达成协议。当无协议脱欧预期升温的时候，投资者一般会增加黄金的资产配置，以对冲无协议脱欧可能带来的各种经济损失；目前，英国无协议脱欧的预期降温，降低了市场对黄金的需求。

　　美债收益率飙升，持有黄金的机会成本增加，黄金ETF持仓下降

　　美元国债，曾经是享誉世界的优良资产。

　　老布什就任总统时，美国国债总额是2.6万亿美元，年支付利息2408亿美元，年利率9.2%。

　　克林顿就任总统时，美国的国债总额是4万亿美元，年支付利息2923亿美元，年利率7.25%。

　　小布什就任总统时，美国的国债总额是5.67亿美元，年支付利息3619亿元，年利率6.3%。

　　奥巴马就任总统时，美国的国债总额达到了10.02万亿美元，年支付利息4511亿美元，年利率4.5%。

　　奥巴马接手的，是小布什留下的烂摊子。奥巴马并没有纠正前任的错误，反而将其发扬光大，获得了一个“赤字之王”的称号。

　　最近30年来的美国历史，就是一个国债规模节节膨胀，而国债收益率节节下跌的历史。

　　4任总统的时间，美国国债从2.6万亿美元膨胀到了19万亿美元，年利率从9.2%缓慢下跌到了2.5%。

　　以前的美国国债，确实很香，信用优良收益又高。

　　但今天的美国国债，可真不一定了。

　　特朗普上任前，大肆抨击奥巴马的财政政策，宣称要给美国人开源节流，解决美国国债不断增长的问题，让美国“再次伟大”。

　　但是，上台4年，美国的国债规模就从19万亿膨胀到了30万亿。

　　而且，目前特朗普还在推动一项1.8万亿美元的刺激方案，正在不断的游说议会寻求支持。

　　特朗普成功的击败了奥巴马，创造了新的历史记录。

　　一个人，用了4年时间，借款就达到了以前历任美国总统欠款之和一半。

　　而美国的国债收益率，票面利率也创纪录的达到了年化0.625%，断崖式下跌。

　　美国10年期国债收益率一般被默认为无风险收益率，该收益率的上涨意味着持有黄金的机会成本增加，这会打压机构投资者和专业投资者对黄金的买需。

　　同时，黄金ETF的持仓变化也反映了一些端倪，周三全球最大的黄金ETF持仓——SPDR下降了0.58吨，至1269.35吨，尽管仍接近逾七年高位，但这是10月份以来最低持仓水平，暗示黄金中长线上涨动能不足，需要提防金价短线的回调风险。

　　展望未来，路透调查预计，随着创纪录的涨势放缓，尽管金价明年平均价格可能低于2000美元，但仍可能触及新高。

　　如今被打压的美元或在短期内走强，这或将迫使黄金期货投机者大幅抛售其杠杆头寸，从而进一步打压金价。在新一轮刺激法案出炉之前，金价的走势基本完全由美元指数决定。正如图中所示，金价长期以来一直与美元走势相反，尽管黄金ETF的出现曾扰乱过两者间的走势，但金价上涨时美元指数下跌的主要基调依然未变，这也是为什么当前美元指数过低下，其潜在的反弹会对短期的金价构成严重威胁的原因。