来源:长江金融部落
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期市早班车 | 2024年9月10日
01/ 工业硅
供应方面,工业硅周度产量环比减少0.07万吨至9.38万吨。周内开工继续下降,新疆部分硅厂复产,四川部分硅厂减产,云南部分硅厂计划减产、四川部分硅厂计划复产,内蒙古、甘肃存在新增产能投产。成本方面,工业硅生产成本周度环比持平。需求方面,多晶硅周度产量环比增加0.19万吨至3.24万吨。四川受高温限电影响的部分多晶硅企业恢复正常生产,多晶硅新增产能继续爬坡。部分多晶硅企业将检修结束复产,头部企业新产能计划投产,9月多晶硅产量预计环比回升。光伏产业链方面,9月硅片、电池片排产预计环比降低,组件排产预计环比微幅上升。DMC周度产量环比增加0.03万吨至4.32万吨。单体厂周内总体开工率持稳于67%。内蒙古某单体厂计划9月减产,新增产能仍按计划投产。再生铝合金龙头企业周度开工率环比持稳于53.6%,原生铝合金龙头企业周度开工率环比持稳于55%。库存方面,厂库周度环比增加0.02万吨至13.62万吨;三大港口库存周度环比增加0.3万吨至12.1万吨;SMM社会库存周度环比减少0.3万吨至47.6万吨。硅厂减产增加,但需求不足、缺乏上行驱动,未来仓单集中注销后将迎来更大的供应压力,短期硅价预计底部震荡运行。(数据来源:百川盈孚,SMM,iFinD)
02/ 碳酸锂
9月9日碳酸锂11合约上涨3.4%至7.32万元/吨,下游排产改善拉动补库需求是价格反弹的主要原因。从供应端来看,8月整体产量环比减少4%,盐湖进入生产旺季,8月供应延续宽松。碳酸锂进口关税减免,但因需求放缓,8月智利碳酸锂出口量环比减少17%。由于锂矿及锂盐企业产能增加较多,非洲和美洲锂矿原料供应形成补充,整体供应端过剩确定性较强。澳洲矿端定价模式修改为M+1计价,新的定价模式让矿价与碳酸锂的价格趋势更同步,成本支撑减弱。锂精矿进口价格延续下跌趋势,南美碳酸锂将于9月集中到港。从需求端来看,电池排产改善,正极材料排产小幅转好。部分外采锂云母生产企业停产,短期供应压力有所缓解,但供应增速高于需求增速,现货供应充裕。即将进入消费旺季,下游排产环比增加,正极厂采购补库有所回暖,但长协客供比例提高,预计近期碳酸锂价格仍然承压,操作上建议区间操作,建议持续关注上游企业减产情况和正极材料厂排产情况。(数据来源:百川盈孚、同花顺ifind)
03/ PVC
9月9日PVC主力01合约收盘5398元/吨(+40),常州市场价5200元/吨(0),主力基差-198元/吨(-40),广州市场价5360元/吨(+20),杭州市场价5240元/吨(0)。(1)成本利润:电石低位小幅反弹,PVC利润低位。目前兰炭中料900(+50)元/吨,乌海电石2550(0)元/吨,乙烯7550(0)元/吨。截止9月5日,PVC电石法企业平均成本在 5281.43 元/吨,环比上涨 76.59 元/吨;平均毛利在-71.40 元/吨,环比下降 179.35 元/吨。乙烯法企业平均成本在 5885.53 元/吨,环比上涨 66.92 元/吨;平均毛利-181.78 元/吨,环比下降 188.17 元/吨。(2)供应:检修回归预期,关注装置负荷。截至9月5日,PVC周度产能利用率在 74.68%,环比减少 0.14%,同比增加 0.49%;周 PVC 产量初步统计 43.38 万吨,环比下降 0.19%,同比下降 1.02%。下周包头海平面、台塑宁波、新疆天业天能厂区检修结束,开工提升。(3)内需:地产持续拖累,内需整体低迷,迎来淡旺季拐点。截止9月5日,当周截止9月5日,型材开机率39.72%,环比增加1.48%,同比增加3.47%;管材开机率42.81%,环比增加3.12%,同比减少0.74%。(4)出口:需求地预期向好,低价成交尚可。截至9月5日,当周PVC样本生产企业出口周度签单在4.78万吨,同比增加533%;出口集中交付,环比增加76.67%在4.24万吨,累计待交付量环比增加4.80%在11.78万吨。(5)库存:高库存持续压制。截至9月5日,PVC第三方库存在9月5日国内PVC社会库存(21家样本)量环比减少4.35%至51.64万吨,同比增加14.49%;全样本生产企业库存环比减少1.15万吨在31.7万吨。当下绝对价格已回落至低位,内需淡旺季转换、印度有补库需求,但供应有回升预期。此外,近期盘面主要是宏观预期主导,预期更偏悲观,近日衰退预期有增强,8月公布的中美PMI均偏弱,制造业压力较大。目前对联储降息幅度有分歧,但预计9月25基点的调整概率或更大,但如果经济数据不好,降息提振或有限。国内则更关注金融风险化解,政策不宜过分乐观,温和的政策或难带来内需的改善。总的来说,目前看不到特别强的上行驱动,需求不足、产能过剩下,价格下行方向可能性要更高。议息会议前后市场变数或较大,中秋假期空头有止盈需求,或带来阶段性企稳反弹,操作上依旧建议持反弹空思路。重点关注:海内外宏观数据、政策及预期、出口情况、上游开工等。(数据来源:隆众资讯,同花顺)
04/ 沪铅
铅价持续走低,铅库存LME减少,上期所增加,全球库存总量则持续增加。为缓解库存压力,原生铅与再生铅炼厂减产范围进一步扩大,但下游蓄电池企业开工率相对偏低,维持刚需采购,铅蓄电池市场消费未见好转,暂难见旺季特征。不过国家换购补贴政策力度加大,后期或利好需求端。整体来看,供需双弱,宏观扰动及持续上升的库存压力,铅价继续承压。技术上看,铅价突破前低16600一线,短期或继续走低,建议逢高适度持空。(数据来源:mysteel 、同花顺ifind)
05/ 白银
9月9日沪银12合约下跌3.3%至6977元/千克,市场对美联储短期大幅降息的预期降温是白银价格回调的主要原因。美国8月非农就业数据低于预期,但高于前值,制造业PMI指数低于预期,服务业PMI指数升至两年半以来最高,二季度GDP数据超预期,市场预期 9 月降息 25 基点,贵金属价格回调。鲍威尔在全球央行行长会议上表示将降息,美联储不希望劳动力市场进一步降温, 美联储政策立场转为通胀与就业并重。欧央行7月议息会议维持利率不变,但下调了对欧元区经济前景的预期,拉加德称经济增长的风险加大。美国目前正处于政策紧缩周期尾声,但市场已对美联储年内降息100基点定价,预计短期内白银价格仍处于调整状态,建议持区间操作思路,参考沪银12合约运行区间 6700-7400。(数据来源:金十数据、同花顺ifind)
【2024.09.10】#期市早班车# 今日重点品种:#工业硅#碳酸锂#PVC#沪铅#白银# 【栏目作者:赵丹琪,投资咨询从业资格号:Z0014940】期市有风险,投资需谨慎!
(转自:长江金融部落)
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