黑色再创新低，悲观情绪笼罩——【市场精粹】

中信期货研究

一、观点精粹

二、市场点睛

观点：铁矿或存进一步下跌机会。

技术形态：700整数关口恐将破位。

需求不及预期：受国内疫情反弹和高温天气的影响，成材需求未见好转，钢厂维持按需补库，弱需求继续压制矿价。海外到港冲至近三年的高位，港口库存压力较大。

策略：逢高卖出。

风险：需求增加。

三、要闻扫描

1、发改委称，自7月12日24时起，国内汽、柴油价格（标准品，下同）每吨分别降低360元和345元。

点评：由于国际原油价格高企，今年6月份我国CPI交通工具用燃料同比上涨32.8%，对我国通胀有一定的推升作用。近期原油价格明显回落，我国在6月28号和7月12号连续两次下调成品油价格。这会在一定程度上降低我国通胀上升压力。短期来看，国内猪肉价格可能导致CPI同比有所回升；中长期来看，国际大宗商品价格整体趋弱，我国商品和服务供应总体充足，我国不太可能出现美欧那样的高通胀。

四、报告推荐

农产品：《咖啡品种特性及产业现状介绍》——20220712

摘要：咖啡与可可、茶同为世界三大饮料。咖啡树的生长周期较长，气候是咖啡种植的决定性因素。目前全球咖啡豆产需集中度较高，供应端主要集中在巴西和越南等南半球国家。需求端，欧美等发达国家是咖啡主要消费群体。近年来，伴随着消费结构升级和居民可支配收入的增加，我国咖啡产量及消费量呈逐年递增的态势。

国际咖啡价格波动性较大，近年来呈现出急涨缓跌的特性。国际咖啡期货价格影响因素主要有：①供应量变化；②贸易垄断；③季节性因素；④库存水平；⑤国际政策影响等。

中信期货研究所

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