2024年优特钢市场:高位库存压制 价格谨慎探底之路

2024年优特钢市场:高位库存压制 价格谨慎探底之路
2024年11月12日 16:39 市场资讯

【导语】2024年优特钢市场库存高位运行,供需矛盾突出,价格承压明显,商家操作愈发谨慎,企业及社会库存波动较大,下游需求释放乏力,市场关注点转向消息面及政策面变动。

2024年受到钢市大环境影响,优特钢市场关注点、商家操作思路、各个指标运行特点都较前期发生了较大变化。市场对消息面关注度激增,行情跟随黑色系期货的变动而产生拐点,商家操作谨慎,社会库存在被动累积之后有意控制,从而逐步降低。直发操作偏多,企业库存整体偏高位。库存的变化也进一步反馈出供需矛盾突出,抑制价格进一步上行空间。

库存与价格:库存相对高位价格有所承压

2024年优特钢库存整体处于相对高位水平,1-10月优特钢库存持续维持在174万-240万吨之间变动。从近五年优特钢库存与价格变动来看,一般情况下,优特钢库存与价格的变化呈现负相关的关系。

几个比较典型的时间节点,如2020年1-4月,优特钢库存累计增幅45.00%,优特钢价格跌幅达11.00%,下游终端需求的疲弱,拖累钢价下跌的同时,钢厂正常产出,优特钢库存出现累增。2022年1-6月,优特钢库存由134.50万吨增至224.09万吨,增幅66.61%,而优特钢价格由5240.00元/吨降至4716.67元/吨,降幅9.99%,同样呈现负相关的关系。

企业库存:今年以来先增后降再震荡

截至目前,卓创资讯监测的中国29家优特钢棒材企业库存总量为100.72万吨,较年初库存82.02万吨涨幅22.80%,较去年同期库存93.27万吨增幅7.99%,刨除样本新增因素,与去年相差不大,仍旧稍偏高于近年水平,不过变动情况大体符合季节性历史规律。从趋势的变化角度看,历年来企业库存高点出现在2月份,一般是春节后库存累积到一定水平,伴随着2-4月年后第一波行情,钢厂库存逐步向社会库存转移,钢厂库存呈现下降。2024年开年库存水平整体偏高,春节之后全国总棒材钢厂库存123.09万吨的水平为近三年来库存的巅峰值,仅次于2020年春节后136.11万吨的水平。今年节后的库存消化速度比往年的平均水平也要慢一些。整体上半年在供给增加的预期之下行业开工有所增加,企业库存持续处于高位,消化速度慢,并且对于市场也产生了一定悲观预期,价格下行的压力略有增大。下半年库存先增后震荡,9月前后随着需求逐步释放,钢厂库存下降速度稍有加快。

社会库存:今年整体先涨后降

截至目前,卓创资讯监测的优特钢棒材社会库存样本企业总量为88.73万吨,较年初库存95.60万吨降幅7.19%,较2023年同期库存103.48万吨降幅14.25%。2月因春节假期因素,库存往往处于年内较高水平,7月、8月也经常为社会库存历史较高的时期,12月份商家冬储意向不高,社会库存处于年内偏低水平较多。从过去5年社会库存数据来看,整体2024年社会库存较近年平均水平偏低,变动情况大体符合季节性历史规律。今年春节之后优特钢社会库存也站上近年来相对高位,2、3月份需求释放力度有限,库存消化缓慢,且通过每月协议量的形式由钢厂向市场不断转移,社会库存有所增多。销售不佳的情况下,商家面临一定回款压力,为了快速变现,恢复资金流运转,贸易商不惜亏损低价销售,以价换量。4月前后,市场行情跟随黑色期货一波波拉起,但是成交仅仅是阶段性放量好转。在这样节奏的调整下,清明之后社会库存消化速度逐渐加快,即使是春节前备货过多,库存压力变现困难,导致亏损出货的商家,在此也基本调整完毕自身库存。今年以来需求无大批量集中释放,终端下游的提货模式和前期发生了变化,终端下游大多按需按量采购,整体态度谨慎,基本不再提前储备库存。而贸易商本身每月都有固定协议量,整体小批量的拿货节奏让贸易商库存控制难度加大,并且虽然感受上需求方面一直景气度不高,实际整体市场存有一定刚需,加之商家有意控库存的谨慎操作,使得社会库存下半年有所下降。

下游库存:先增后降再反复震荡 波动幅度收窄

卓创资讯调研数据显示,2024年下游企业优特钢库存月度均值为109.62万吨,较2023年优特钢库存月度均值增加2.42万吨,涨幅2.26%。(备注:样本为山东、江浙、河南区域35家中小型汽车零部件、机械加工企业)。2024年上半年国内开启新一轮的补库存周期,下游终端拿货需求好转,但多数中小型零部件加工企业新订单仍不足,使得这一轮补库周期增长较为有限。

综上所述,2024年优特钢市场受大环境影响,市场对消息面的敏感度增加,行情波动与黑色系期货价格紧密相关。商家操作更为谨慎,社会库存经历了从被动累积到逐步控制的过程,显示出供需矛盾的突出,从而抑制了价格的进一步上涨。企业库存持续高位,反映了供给增加和开工率提高的背景下市场存在的悲观情绪。社会库存先涨后降,显示出市场参与者在销售不佳的情况下采取了控库存的策略,以减少风险。整体来看,2024年优特钢市场面临着较大的库存压力和价格下行的风险,后续市场参与者需要密切关注供需变化和库存调整,以寻找到合适的市场机遇。

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