策略摘要
昨日天然橡胶现货市场价格主流小涨,贸易商报盘多跟随盘面上调,支撑表现尚可。合成胶市场则由于丁二烯跌幅较大,拖拽成本下移,下游询价稀少,卖家主动降价,表现偏弱。
核心观点
■市场分析
天然橡胶:
现货及价差:10月31日,RU基差-960元/吨(+135),RU与混合胶价差1185元/吨(+140),烟片胶进口利润-2512元/吨(+160),NR基差175元/吨(-67 );全乳胶16875元/吨(+125),混合胶16650元/吨(-150),3L现货17825元/吨(+50)。STR20#报价2017.5美元/吨(-13),全乳胶与3L价差-950元/吨(+75);混合胶与丁苯价差550元/吨(-150);
原料:泰国烟片69.15泰铢/公斤(-0.40),泰国胶水69泰铢/公斤(-1.50),泰国杯胶58泰铢/公斤(0),泰国胶水-杯胶11泰铢/公斤(-1.50);
开工率:10月25日,全钢胎开工率为58.92%(-0.06%),半钢胎开工率为79.68%(+0.04%);
库存:10月25日,天然橡胶社会库存为112.2万吨(-1.60),青岛港天然橡胶库存为402522吨(-7978),RU期货库存为268979吨(-1004),NR期货库存为99086吨(-17540);
顺丁橡胶:
现货及价差:10月31日,BR基差50元/吨(-5),丁二烯上海石化出厂价12400元/吨(0),顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15100元/吨(-100),浙江传化BR9000报价14800元/吨(-100),山东民营顺丁橡胶14700元/吨(-100),BR非标价差50元/吨(+5),顺丁橡胶东北亚进口利润-1741元/吨(-17);
开工率:10月25日,高顺顺丁橡胶开工率为60.82%(+3.07%);齐鲁石化计划11月8日附近重启,振华新材料处于检修状态,其他装置陆续恢复正常生产;
库存:10月25日,顺丁橡胶贸易商库存为3285吨(+365),顺丁橡胶企业库存为算2.25吨(0.06 );
策略
RU、NR中性。昨日天然橡胶现货市场价格主流小涨,贸易商报盘多跟随盘面上涨。但伴随国储胶陆续流入市场,对老胶成交有产生冲击。下游买盘一般,成交有限,预计后期天然橡胶维持震荡整理。
BR中性。昨日原料丁二烯市场跌幅扩大,合成胶期货价格维持低位调整,现货市场价格稳中偏弱,询价稀少,卖家主动降价,买方多持谨慎态度,交易量不大。由于利润恢复,顺丁橡胶生产恢复明显,预计短期顺丁橡胶市场或弱势盘整。
风险
原料继续下行,下游需求跟进不足、顺丁橡胶供应增加、库存累积、国储政策、宏观氛围变化。
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