策略摘要
铝：国内电解铝供应端增速放缓，而下游需求端呈现淡季态势，开工表现较为疲软，国内铝锭社会库存处于历史同期高位，预计短期去库不畅，短期铝价或震荡整理为主，建议暂时观望。
氧化铝：部分企业检修导致氧化铝实际产量或有阶段性不足，供给短期或收紧，而下游电解铝行业开工预计维稳运行，关注后续氧化铝企业复产进度及矿石供应稳定性，建议暂时观望。
核心观点
■市场分析
铝现货方面：SMM数据，昨日A00铝价录得19010元/吨，较上一交易日上涨60元/吨， A00铝现货升贴水较上一交易日持平于-10元/吨；中原A00铝价录得18930元/吨，较上一交易日上涨60元/吨，中原A00铝现货升贴水较上一交易日持平于-90元/吨；佛山A00铝价录得18940元/吨，较上一交易日上涨60元/吨，佛山A00铝现货升贴水较上一交易日上涨5元/吨至-75元/吨。
铝期货方面：8月15日沪铝主力合约开于19095元/吨，收于19205元/吨，较上一交易日收盘价上涨190元/吨，涨幅1%，最高价达到19205元/吨，最低价达到19005元/吨。全天交易日成交148327手，较上一交易日增加22797手，全天交易日持仓135815手，较上一交易日减少14490手。夜盘方面，沪铝主力合约开于19205元/吨，收于19350元/吨，较昨日午后收盘涨145元/吨。
最新库存数据显示，铝锭及铝棒社会库存均去化，但目前电解铝社会库存仍处于高位。供应方面，国内电解铝供应端增速放缓，四川地区博眉启明星、阿坝铝厂的技改电解槽继续复产，将形成少量增量，国内电解铝供应稳步抬升，需关注敏感的枯水期云南等地是否会再度减产的问题。需求方面，受高温天气等因素影响，目前铝加工仍处于淡季状态。
库存方面，截止8月15日，SMM统计国内电解铝锭社会库存82.31 万吨，较上周同期减少0.59万吨，铝锭库存处于近三年同期的高位。截止8月15日，LME铝库存89.25 万吨，较前一交易日减少0.37万吨，较上周同期减少1.85万吨。
氧化铝现货价格：8月15日SMM氧化铝指数价格录得3904 元/吨，较上一交易日持平，澳洲氧化铝FOB价格录得503 美元/吨，较上一交易日持平。
氧化铝期货方面：8月15日氧化铝主力合约开于3893元/吨，收于3928元/吨，较上一交易日收盘价上涨45元/吨，涨幅1.16%，最高价达到3933元/吨，最低价为3872元/吨。全天交易日成交144901手，较上一交易日减少45297手，全天交易日持仓58538手，较上一交易日减少5263手。夜盘方面，氧化铝主力合约开于3940元/吨，收于4010元/吨，较昨日午后收盘涨82元/吨。
近日氧化铝现货市场表现平淡，下游电解铝企业的刚性需求释放有限，市场活跃度不高。氧化铝供需方面，氧化铝市场仍处于相对紧俏的状态，因铝土矿供应短缺，部分氧化铝厂被迫进行维护检修，实际氧化铝产量释放不及预期，现货价格保持坚挺。需求端方面，下游电解铝企业生产保持稳定，对氧化铝的刚性需求仍存。
■策略
单边：铝：中性 氧化铝：中性。
■风险
1、供应端变动超预期。2、流动性变动超预期。3、矿石供应大增。
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