摘要
PVC中性:PVC无新增企业检修,同时前期检修装置恢复,产量依然为增长趋势,市场需求未有改善,终端工厂进入淡季,供需压力依然存在,且成本支撑偏弱,限制期价下行空间,预计价格区间震荡为主,短期暂时观望。
烧碱中性:烧碱现阶段缺乏实质性利好提振市场,多数企业延续稳价续市。前期检修装置重启,供应环比回升。部分氧化铝企业检修结束,但国内氧化铝现货市场成交活跃度不强,需求端采购节奏有所放缓。预计偏震荡走势。
核心观点
■ 市场分析
PVC:
期货价格及基差:6月25日,PVC主力收盘价6085元/吨(+53);华东基差-215元/吨(-53);华南基差-125元/吨(-53)。
现货价格及价差:6月25日,华东(电石法)报价:5870元/吨(0);华南(电石法)报价:5960元/吨(0);PVC华东-西北-450:-185元/吨(0);PVC华南-华东-50:45元/吨(0);PVC华北-西北-250:-70元/吨(0)。
上游成本:6月25日,兰炭:陕西935元/吨(0);电石:华北3155元 /吨(0)。
上游生产利润:6月25日,电石利润117元/吨(0);山东氯碱综合利润120.5元/吨(+100);西北氯碱综合利润:1040.8元/吨(0)。
截至6月21日,兰炭生产利润:-118.60元/吨(+15);PVC社会库存:55.56万吨(+0.04);PVC电石法开工率:77.66%(2.77%);PVC乙烯法开工率:74.53%(-2.12%);PVC开工率:76.84%(1.49%)。
烧碱:
期货价格及基差:6月25日,SH主力收盘价2733元/吨(+27);山东32%液碱基差-295.5元/吨(-27)。
现货价格及价差:6月25日,山东32%液碱报价:2733元/吨(+27);山东50%液碱报价:1240元/吨(-10);新疆99%片碱报价2400元/吨(0);32%液碱广东-山东:185.0元/吨(0);山东50%液碱-32%液碱:42.5元/吨(-20);50%液碱广东-山东:310元/吨(+10)。
上游成本:6月25日,原盐:西北275元/吨(0);华北295元/吨(0)。
上游生产利润:6月25日,山东烧碱利润:1183.0元/吨(0)。
截至6月21日,烧碱上游库存:39.44万吨(+0);烧碱开工率:85.50%(0.70%)。
■ 策略
PVC中性。PVC无新增企业检修,同时前期检修装置恢复,产量依然为增长趋势,市场需求未有改善,终端工厂进入淡季,供需压力依然存在,且成本支撑偏弱,限制期价下行空间,预计价格区间震荡为主,短期暂时观望。
烧碱中性:烧碱现阶段缺乏实质性利好提振市场,多数企业延续稳价续市。前期检修装置重启,供应环比回升。部分氧化铝企业检修结束,但国内氧化铝现货市场成交活跃度不强,需求端采购节奏有所放缓。预计偏震荡走势。
■ 风险
PVC:下游出口回落;上游检修计划偏少;需求恢复力度弱。
烧碱:氧化铝企业复产情况;库存变化;成交氛围变化;出口窗口是否打开。
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