【导语】2021年三月份，白色家电产量再创新高。国内期货市场，卷螺再创历史新高，市场心态极为提振。家电企业成本影响几何，详见稳中介绍。
今年两会中，针对钢铁的重要下游领域家电有所提及。“稳定增加汽车、 家电等大宗消费”。字少事大，大事来了，今年我国的家电市场运行如何，相关的成本体系搭建和出口表现如何，原材料价格对白电的影响又是如何，老毕在文中多有提及。
1. 产量数据分析
图1国内三大家电产量
2021年三月份，白色家电产量再创新高。我国空调产量2591.6万台，同比增长32%；1-3月累计产量5595.3万台，同比增长49.8%。洗衣机产量831.2万台，同比增长29.4%；1-3月累计产量2144.7万台，同比增长50.7%。冰箱产量946.6万台，同比增长28.9%；1-3月累计产量2157.8万台，同比增长54.6%。
以家电的主流产品涂镀为例，监测相关的涂镀用量数据，具体可见下表2
从卓创监测数据可以看到，2021年3月份三大家电用镀锌量在56.72万吨，较2020年的月均用量略有增加。从去年的体量来看，三大家电用镀锌量在468.33万吨这个规模上。
2. 原料成本构成
本次只针对白色家电进行了分析，其他的厨房等小家电由于品类复杂，数据口径存在诸多不确定性，老毕仅对家电领域的最主要产品白色家电进行了相关分析。从分析来看，钢材类产品成本占比在三大产品中除冰箱外均领先其他原料。
3. 成本细分之钢铁篇
近期美国热卷价格过万的呼声上涨，国内热卷七八千的呼声再启。老毕暂时针对两国期货品种的价格做了相关性分析，后期的预测还需要更多数据和信息的支持。
3.1 钢铁价格走势
3.1.1 国内钢铁期货价格走势
图2国内主流钢材品种期货价格
从上图可以看出，截止到4月26日螺纹钢和热卷期货主力合约均创历史高点。螺纹钢在5475元/吨，热卷在5795元/吨。当下主流钢材品种价格持续上涨的原因主要有：其一，理论层面，当下大宗商品处于递进转折层面。常规的理论可能认为，全球经济处于过热到衰退期。恰恰由于疫情的存在，危机互转，强刺激下，将衰退提前结束，进入新的一波复苏阶段。这也是诸多朋友喜欢谈论牛市的底子所在。但是，强刺激过后，一切又会恢复平静，是否由复苏进入成长阶段还是重新延长在衰退期，这还拭目以待。俗话说得好，出来混，总是要还的。后期还需继续关注最基本的债券市场对整个大宗商品的影响；其二，国内层面，十四五开局之年，各方积极储备能量，尤其今年又是建党100周年，诸多宏观大事件均会对行业产生不同程度的影响。一个粗钢去产量，其实还是供给侧的改革升级落地。另一个碳达峰、碳中和。又是环保常态化的再升级。在企业生产更多制度化后，可以预期的是，当企业按部就班排产的时候，市场如何接受，期货市场如何寻求更多的风险和收益空间，价格波动是否会出现更多的超预期，这既反映了基本面的情况，又与心态的调整有直接关系。其三，期货市场与现货市场相关性已经远远强于十年前。2009年3月螺纹钢期货上市，2014年2月、3月铁矿石和热轧期货上市。后期双焦等诸多品种也上市。昨天还和朋友开玩笑说，期货市场上方没有压力位了，主要还是因为没有选择2008年之前上市，否则那行情、那波澜壮阔，可得没法比啊。期货市场和现货市场相关性如此之高，根本上来说还是由于期货是发现价格的利器。前几年或许有人说卖废铁的关注期货就以为很接地气了，这几年出门吃饭遇到个人介绍自己的工作时，新人就要问你炒不炒股、做不做期货？回归到钢铁现货，各类期权、基差交易此起彼伏。（未完待续）
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