房地产数据释放压力沪铝却能偏安一隅？|沪铝_新浪财经

原标题：房地产数据释放压力沪铝却能偏安一隅？

9月以来，美元指数止跌反弹叠加期待已久的火热旺季迟到，多数金属现高位回落行情，不过沪铜和沪铝的走势可谓宠辱不惊，区间振幅极为有限。本周中国8月宏观数据出炉，其中部分房地产数据令人失望，再结合近期多地收紧楼市调控，黑色系全面杀跌，悲观情绪传导至有色板块，一向坚挺的沪铜都连续走低，下游与房屋竣工息息相关的沪铝为何如此淡定？

低库存、高升水支撑仍在四季度或将是竣工高峰

二季度铝市淡季不淡，库存累积幅度有限，沪铝重心持续上移。进入9月，据smm调研8月份下游铝板带、型材等开工率稳中有增，且9月预期向好。本周smm统计的国内电解铝社会库存连续下降，暗示下游需求确有恢复，此外贸易商力挺现货升水，大户收货积极性尚可，低库存和现货高升水仍然对期价形成支撑。

今年以来，中央多次重申“房住不炒”，且近期多个城市收紧楼市调控，市场对房地产行业“金九银十”的表现有所担忧。本周中国8月房地产数据出炉，其中土地购置面积同比下降2.4%，房屋新开工面积下降3.6%，投资者对后续地产预期转弱，拖累黑色系普遍下挫。建筑铝材主要用于房屋装修，因此与房屋竣工面积关联较大。从17年至今数据可以看出，四季度一般是竣工高峰，受疫情影响，今年一季度房屋竣工增速明显放缓，后出现快速恢复。8月房屋竣工面积同比下滑10.8%，降幅较上月收窄一个百分点，仍然呈现回暖姿态，市场对四季度房屋竣工情况抱有期待。

此外，国家统计局数据显示，8月空调、洗衣机、彩电、冰箱产量同比均出现增长，其中冰箱和彩电同比增幅超过20%；中国汽车工业协会数据显示，9月上旬，11家重点企业汽车产销分别完成72.9万辆和53.9万辆，产量同比增长17%，目前耐用品和汽车方面对铝需求的拉动也还算乐观。

冶炼利润高企，警惕供应端压力

旺季期待仍存且库存维持低位，铝市无近忧却有远虑。近几个月氧化铝、预焙阳极等成本端持续承压，上月海德鲁氧化铝减产影响也十分有限，铝价却在不断走强，铝厂利润持续修复，目前已经在1500-2000元/吨附近。利润的高企驱动前期因亏损减停产的炼厂复产，叠加云南、四川、内蒙古等地新增产能的持续释放，中国原铝产量连增四个月，8月份为317万吨，创下纪录新高。9月17日，云南文山203万吨绿色铝项目投产，目前市场预计四季度供应压力较大。