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（交易本质其实是人性的浓缩，是一个人的缩影，是一个人综合素质和内心世界的体现，交易结果是认知的变现。） -试错交易 尹中堃
期货恒久远，试错永相随。——中粮期货试错交易团队
第一象限（杠杆象限）——日内热点分散，商品走势分化
今日商品指数下跌0.11%，工业品下跌0.2%，农产品上涨0.11%。其中软商板块下跌0.59%，原油板块下跌0.53%，化工板块下跌0.22%。建材板块下跌0.11%，饲料板块上涨0.13%，有色板块上涨0.26%，油脂板块上涨0.41%，煤炭板块上涨0.6%，贵金属上涨1.09%，谷物板块上涨1.81%。
今日央行以利率招标方式开展了600亿元7天逆回购操作，维护银行体系流动性总量在合理充裕水平。
商品指数持续震荡。农产品板块中，鸡蛋、苹果领跌，豆一领涨。板块间与板块内部延续分化走势。建议投资者在行情分化阶段保持耐心，继续跟进原有铁矿、鸡蛋等老仓主线思路。新仓建议于后市商品再次形成联动时，再关注布局机会。
第二象限（交换象限）—— 三大股指涨跌互现，创业板指收复2200点整数关口
A股三大股指今日尾盘涨跌不一，其中，沪指下跌0.42%报2943.75点；深证成指上涨0.46%报11335.86点；创业板指上涨0.94%报2201.99点。沪深两市成交5.27亿手，总成交额为6151.04亿元。沪深两市主力资金今日大幅流出183.89亿元，北向资金今日小幅流入18.41亿元。
国家统计局最新数据显示，5月份，CPI同比上涨2.4%，较上月回落0.9个百分点，涨幅低于此前预期。在连续4个月回落后，CPI重返“2”时代。此外，5月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.6%，比上月回落0.2个百分点。食品价格的回落是带动CPI下降的主要因素，尤其是猪肉价格的下降，带动CPI快速下行。而5月份的PMI虽有所回落，但是基本与上个月持平，表明企业生产运营正在稳步改善。从经济数据中可以明显看出，我国疫情后的经济发展已经迈向正轨。
第三象限（资源象限）——疫情影响经济下行，多项新政振奋人心
截止2020年3月底，私募基金管理规模13.89万亿元，环比增长0.51%，其中创业投资基金规模继续快速上升，幅度达2%，股权投资基金小幅上涨0.72%。资金对于创投市场的关注度持续回温。
2020一开年，新型冠状病毒席卷神州大地，一季度经济数据大幅下行，各行业经历了最长假期，而创投行业也不例外。目前各地基本复工，但受到18与19两年的冲刷，各创投机构都在吃紧，而今年开年的状况无疑更是雪上加霜，国外疫情与全球经济低迷的双重影响对我国创投行业仍然是重压。最近落地的创业板注册制为创投机构注入动力，但家中无存粮成为制约行业发展的最重要因素，纾解现金流问题才能帮助创投走出困境。所以对于创投机构而言，手握现金继续等待才是面对危机的最好办法。
日前，多项利好政策相继出台。首先是5月17日国务院发布《关于新时代推进西部大开发形成新格局的指导意见》，《意见》中指出要强化西部基础建设；提高西部地区直接融资比例，支持符合条件的企业在境内外发行上市融资、再融资；建设一批石油天然气生产基地；鼓励西部创立科技创新公司布局智能+产业等。本次《意见》重提西部大开发，但与之前不同，现在从天时地利人和的角度都有开发西部的条件，同时各相关行业政策也做到全面覆盖，西部投资机会将成为未来相当一段时间的热点。此外5月18日中共中央国务院也发布《中共中央、国务院关于新时代加快完善社会主义市场经济体制的意见》，指出未来要积极稳妥推进国有企业混合所有制改革，毫不动摇地鼓励支持引导非公有制经济发展，培育更多充满活力的市场。此《意见》中放开了多项国企垄断行业的改革方向，也提出了对民营企业发展的机会。多项政策叠加的效果将会使创投机构更具活力。
第四象限（信用象限）——供需环比双升，落户政策局部放开
2020年第22周，全国供、求同步上扬，武汉集中备案后成交本周自然回落。供应方面，CRIC监测的全国重点城市共取得预售证面积1191万平方米。全国新增供应在短暂停滞后开始放量，环比增18%。成交方面，各能级成交普遍上扬。一线除深圳成交面积环比微跌外，北京、上海、广州3城均环比上扬；二线整体涨幅最大，本周仅成都、武汉、福州3城成交面积环比回调，其中武汉环比跌78.25%。三四线主要监测城市中仅东营、连云港、泰安、扬州4城环跌，其余均环比上扬。
政策方面，两会期间央行行长易纲称将深化LPR改革，推进存量贷款基准转换；银保监会称将规范信贷融资收费管理，降低企业融资成本；此外各部委多次重申坚决落实“房住不炒”。
新房供需同步上升，市场从疫情基本上恢复常态，从目前市场情况看需要任然是大于供给，多地出台落户新政策提倡先落户后购房，拉动整体市场需求，另外从给看新房供应稳步上升，未来的房价可能维持稳中有涨的态势。最后来讲下在前期累计需求量放大，在二手房市场得到全面的表现，未来新房只可能有增不减。
资金分析——沉淀资金少量增长，日内行情呈现分化
今日商品流入6.77亿，流入比例0.37%，总沉淀1859.76亿。黑色、农产品、次主力板块分别流入3.71亿、3.73亿和7.95亿。化工板块流出8.62亿。
商品总成交1952.81万手，回落比例10.34%。黑色、化工、农产品、次主力板块分别回落7.25%、18.07%、3.87%和9.12%。
目前商品总沉淀维持历史高位调整。不过今日资金仅小幅流入，商品走势分化，热点品种分散。此阶段不宜加仓。建议投资者保持原有持仓，耐心等待后市行情联动机会。
品种分析——农产品独场秀，多空机会并存
试错交易 尹中堃
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中粮期货试错交易自2012年推向市场以来，广受好评，具有较高的知名度和影响力，已成为行业知名品牌。联合多方共同推出的SCJY《职业交易能力训练》课程，以交易实战为目的，提供了从入门到资深专家的不同阶段课程，致力于交易能力的培养与训练，已帮助众多客户改善交易状况，走上职业交易道路，从人员规模上已成为期货行业第一培训品牌。利用人工智能技术研发的K线聚类模型和行情结构的图像识别模型在期货行业中处于领先地位，引领该领域的研究潮流。
风险揭示：
1．张耀文 投资咨询资格证号：Z0013564；
2．王君 投资咨询资格证号：Z0013698；
4．本策略观点系研究员依据掌握的资料做出，因条件所限实际结果可能有很大不同。请投资者务必独立进行交易决策。公司不对交易结果做任何保证；
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中粮期货
责任编辑：宋鹏
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