瑞达期货：豆粕放量冲高 豆油震荡反复
外盘走势：芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货周一小幅走高，因持续担忧美国中西部地区种植延迟之际出现技术性买需，且在美国总统特朗普威胁对美国第二大大豆买家--墨西哥征收税后，两国紧张关系加剧。 CBOT-7月大豆期货收盘上涨1-1/4美分，报每蒲式耳8.79美元。7月豆粕合约收跌0.8美元，报每短吨320.5美元。CBOT-7月豆油合约下滑0.25美分，报每磅27.34美分。
盘面走势：①A1909震荡上涨，收盘报3623，较上一交易日0.92%，成交量241316手，持仓量117176手，+5462；A9-1月价差30；②B1908强势上扬，收盘报3202，较上一交易日+2.6%，成交量98896手，持仓量135154手，+32906手；③M1909继续走高，收盘报2982，较上一交易日+2.09%，成交量5341568手，持仓量2159728手，+4434，江苏现货与M1909基差68，+47，M9-1月价差-29；④Y1909低开下行，收盘报5454，较上一交易日+0.44%，成交量437388手，持仓量827004手，+37068，基差-104，Y9-1月价差-154。
消息：1、美国农业部报告显示，截至6月2日当周，美国大豆种植率为39%，前一周为29%，去年同期为86%，五年均值为79%。当周，美国大豆出苗率为19%，前一周为11%，去年同期为65%，五年均值为56%。2、媒体称特朗普上周曾考虑对澳大利亚征收税，但军方官员和国务院强烈反对，后决定不征。
市场报价：国产大豆价格3630；大连港进口大豆分销价3180，山东青岛港3180。山东日照地区油厂豆粕价格：基差报价对连豆粕1909+60元/吨（19年7月﹑8月﹑9月）。江苏泰州地区油厂豆粕价格：43%蛋白：3050。广东东莞地区有油厂豆粕价格：43%蛋白：3010元/吨。天津地区经销商报价，一级豆油5200。泰州地区工厂报价5350。山东日照贸易商报价，一级豆油5210。（单位：元/吨）
仓单库存：豆一仓单257010吨，+0；豆二仓单0吨，+0吨。豆粕仓单45210吨，-1800，截止5月24日当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量61.28万吨，较前一周的61.66万吨减少0.38万吨，降幅在0.62%，较去年同期115.61万吨减少46.99%。；豆油仓单：214970吨，+0吨，截止5月24日，国内豆油商业库存总量146万吨，较前一周的144.94万吨增1.06万吨，增幅为0.73%，较上个月同期138.55万吨增7.45万吨，增幅为5.38%。
主力持仓：豆一1909合约前20名持仓多头持仓32912，-652，空头持仓37684，+1553，净空持仓4772，+2205，连续2日多空增减使得净空上升，但净空占比偏低，短期期价调整为主。豆二1908合约前20名持仓多头持仓65547，+14503，空头持仓66064，+14966，净空持仓517。豆粕1909前20名持仓多头持仓678722，-5755，空头持仓849838，+5592，净空持仓171116，+11347，多减空增，净空持仓增加，下降趋势有放缓可能。豆油1909合约前20名持仓多头持仓248481，+18157，空头持仓319876，+16148，净空持仓71395，-2009，多空均大幅增仓，且幅度相差不大，净空持仓维持在7-7.4万手之间波动，趋势性不明显，关注后市空头变化方向。（单位：手）
总结：豆一：基层余粮基本见底，多数在贸易商手中，因为高品质粮比例低于往年，而且中国和美国贸易谈判停滞，进口成本抬高，贸易商挺价惜售情绪逐渐增强，支持国产大豆价格。不过全球供应宽松格局不改，政策引导国内大豆种植面积继续增加，长周期豆一价格上涨空间可能受到制约，随着5月份大幅上涨，期价上涨空间萎缩，整体或在高位偏强运行。豆一1909合约企稳走高，从日内盘面可以看出其追随周边商品品种波动，基于天气因素仍在干扰豆类市场，以及下方强支撑3550元/吨，预计短期偏强调整，建议在3590-3610元/吨区间内，止损3560元/吨。
豆二：美国玉米种植率创记录以来同期最低，适合玉米种植时间日渐不足，美国玉米地改种播种期稍晚的大豆可能性增强，但大豆种植进度同样落后，且未来6-10日产区降雨持续高于正常，在大豆种植自身计划能否顺利完成和单产影响的疑虑下，天气因素继续助推美盘价格逼近900美分关口。此外，在6月底G20峰会之前中国和美国谈判取得进展可能性较小，支持南美升贴水，故而预期成本价格趋涨，提振豆二盘面走势，后市持续关注天气和生长报告、美豆盘面以及南美升贴水变化。B1908 合约强势走高，伴随持仓量增加，短线保持偏多思维，建议多单谨慎持有，止盈3170元/吨。
豆粕：虽然因高位价格令下游采购谨慎、天气题材在盘面已有所体现以及美墨关系紧张，短期豆粕期价上涨节奏预期放慢，甚至出现调整，不过在G20会议之前中国和美国可能保持僵持局面，支持南美升贴水，加上天气因素仍作用于盘面，预计进口成本整体保持趋涨方向，而且当前豆粕库存压力不大，油厂具有挺价心理，即使期价短期出现调整，空间亦有限，后期仍有拉升可能。豆粕1909合约继续走高，最高触及3031元/吨后有所回落，成交放量，持仓量变化不大，且前二十名持仓多减空增，显示市场追多谨慎，建议短线回调做多。
豆油：受周边市场氛围影响，近期油脂反复波动；中期来看，国内油脂供应压力犹存，上行缺乏驱动力，不过同时价格处于低洼地带，进一步下探空间谨慎看待，保持底部震荡看法，关注棕榈油主产国生产情况。豆油1909 合约均线系统趋于交织，前二十名净空持仓窄幅波动，短期以震荡行情为主，建议波段在5300-5600元/吨区间内交易。
责任编辑：唐婧
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