研报正文
一、行情回顾
螺纹 2410 主力合约今日收出了一颗上影线 26 个点，下影线 2 点，实体 4 个点的阴线，开盘价：3636，收盘价：3632，最高价：3662，最低价：3630，较上一交易日收盘跌 25 个点，跌幅0.68%。
二、消息面情况
1、国资委发布关于新时代中央企业高标准履行社会责任的指导意见。着力强化产业引领。不断优化调整产业布局结构，深入推进传统产业转型升级，大力发展战略性新兴产业，前瞻布局未来产业，服务构建现代化产业体系。
积极推进新型工业化，加快产业高端化、智能化、绿色化、融合化发展。加快推进现代产业链建设，充分发挥主体支撑与融通带动作用，积极搭建合作交流对接平台，带动产业链上下游企业融通发展。加强与各类所有制企业在产业、资本、技术、采购与招投标等领域的合作，引领带动民营和中小企业协同发展。
2、住建部：2024 年全国计划新开工改造城镇老旧小区 5.4 万个。根据各地统计上报数据，1-4 月份全国新开工改造城镇老旧小区 1.68 万个。
3、贝壳研究院：5 月，“517”楼市新政落地，百城首套房平均商贷利率降至3.45%，二套平均利率降至3.90%，分别较上月下降 12BP、26BP。百城二套平均利率自 2019 年以来首次进入“3 字头”。
三、基本面情况
供给方面，根据数据显示，上周全国螺纹产量环比增加 3.73 万吨至 239.47 万吨，同比减少33.94万吨。近期复产钢厂逐渐增多，供给端连续三期出现扩张。国办发布《2024—2025 年节能降碳行动方案》，指出加强钢铁产能产量调控，2024 年继续实施粗钢产量调控，继续关注供应端变化。
库存方面，根据数据显示，上周全国螺纹社库环比减少 9.96 万吨至 571.29 万吨，同比减少13.59万吨，厂库环比下降 0.47 万吨至 202.38 万吨，同比减少 22.87 万吨，总库存环比减少 10.43 万吨至773.67 万吨。社会库存连续十二期出现去库，钢厂库存连续十一期出现去库，总库存连续十一期出现去库。继续关注库存变化情况。
需求方面，根据数据显示，上周螺纹表观消费量环比回落 28.27 万吨至 249.9 万吨，同比减少61.62万吨，近期随着高温天气增多以及南方地区梅雨季节到来，施工节奏放缓，需求连续两期出现回落。近期地产政策相关利好消息不断，据不完全统计，自 5 月 17 日金融管理部门推出一揽子房地产金融措施以来，超20 省(区、市)发布优化房地产金融政策，部分热点城市商品房市场成交好转。
同时，超长期特别国债开始发行，各地新增专项债发行明显提速，对基建投资有所拉动。但目前下游需求释放较为有限，现实需求仍然未见明显改善，根据国家统计局数据显示，5 月份制造业采购经理指数(PMI)为 49.5%，比上月下降 0.9 个百分点，5 月国内制造业PMI的超预期下滑导致制造业需求预期转弱。继续关注需求变化情况。
整体来看，上周螺纹产量继续回升，库存去库幅度收窄，需求回落幅幅明显扩大。近期发布的节能降碳方案提及 2024 年继续实施粗钢产量调控，供应压力有望缓解，但临近淡季需求出现萎缩，5 月PMI 不及预期，随着市场从强预期转为弱现实，短期螺纹呈现震荡走势。继续关注政策情况以及供需面的变化情况。
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