邮储银行低贷存比隐忧:低净息差时代该如何优化利润率?

邮储银行低贷存比隐忧:低净息差时代该如何优化利润率?
2024年06月05日 14:19 媒体滚动

  来源:蓝鲸财经

  文|机构之家

  数月来,随着各家上市银行年报、一季报的逐步披露,原本业界所关注、顾虑的系列问题,逐渐以一串串真实的业务数据展现在人们眼前。经过一段时间的回味和思考,人们开始从系列数据的背后、感受到时代变革的步伐,各家上市银行人事、架构等调整也随之进入密集期,相应的公告层出不穷、令人目不暇接。

  对于银行而言,2024年或许是节点性的一年,特别是规模庞大的国有大型银行,无不在思考如何以变应变,根据自身特点、化挑战为调整机遇。而邮储银行做为六大国有银行中相对特殊、后发的一员,既有独特的业务优势、也有需要继续优化之处。

  邮储银行由原来的中国邮政储蓄分家而来,后者最早可追溯至1919年开办的邮政储金业务。在改革原邮政储蓄管理体制基础上,2007年3月中国邮政储蓄银行有限责任公司正式挂牌成立;2012年1月又整体改制为股份有限公司;2016年9月邮储银行在港交所IPO上市,后又于2019年12月在上交所挂牌上市。

  机构之家对相关数据做了比较分析。应该说,邮储银行做为六大国有银行中的后进成员,近年来的发展还是可圈可点的。2023年度实现营业收入3425.07亿元、同比增长2.25%,实现归母净利润862.70亿元、同比增长1.23%,尽管略有增长,但这在工、农、建、交四家大行均有指标负增长的情况下已难能可贵。

  同时从历史发展来看,仅从2017年至今,邮储银行的营业收入就由“1“至”1.53”,增长了53%;而归母净利润的增幅更为明显,由“1”至“1.81”,增幅达到81%。这一涨势,甚至远好于其余五大行2015年至今的情况。

  六大国有银行营业收入增势一览

  基础数据来源:iFind

  六大国有银行归母净利润增势一览

  基础数据来源:iFind

  当然,分析问题需要全面,尤其是在相对审慎的银行业,看待相对抽象的数据更需要严密的逻辑。而进步又是相对的,既要考虑对手的强弱,也要考虑不同的发展阶段。毕竟从70分到90分是相对容易的,而从90分到95分、则要难得多。为此,再结合营收的利润率来看,问题就明朗了。

  尽管增长势头良好,但邮储银行2024年1季度28.99%的营收利润率,不但远远落后于建设银行的43.21%,也明显落后于其它四家国有大型银行,在经营的“效能”上还有很大的提升空间。

  六大国有银行营收利润率一览

  单位:%;基础数据来源:iFind

  那么,邮储银行相对较低的利润率背后,具体究竟是什么原因?答案在历年的财务数据中可以找寻。

  我们从“分子“归母净利润和”分母”营业收入两个角度,主要是通过净息差、资产质量(拨备减值利润)、和贷存比三个方面,来剖析邮储银行利润率背后的因素。

  事实上,截至目前银行主要还是以净息差为主要的利润来源,除了直接的存贷款利差,包括部分的中间业务收入、实际也是“息转费”的变相利息收益。

  净息差,也是目前舆论对银行最为关注的焦点话题之一。从2024年1季报的数据来看,邮储银行净息差为1.92,明显高于其它五大国有银行;同时在净息差的降幅上,相比2023年末降低9个基点、4.48%的降幅,也仅次于交通银行的1个基点、0.78%的降幅,明显好于工、农、中、建四大行。

  六大国有银行历年净息差情况一览

  基础数据来源:iFind

  邮储银行相对最优的净息差,是建立在几个细分层级之上的。以主要的企业存款、储蓄存款、个人贷款和企业贷款利率为考量,邮储银行不论是企业存款还是储蓄存款,其付息利率均在六大行中处于最低水平,分别为1.33%和1.56%;而贷款利率方面,其个人贷款利率为4.78%、六大行中最高。

  2023年六大国有银行存贷款收付息情况一览

  单位:%;基础数据来源:iFind

  而进一步的数据梳理、再结合逻辑分析显示,邮储银行高息差的背后,主要原因是由于历史的业务结构基础,利润空间更大的小微企业、个人零售业务占比是相对更高的。以2024年1季度的贷款为例,邮储银行企业贷款、个人贷款分别为3.02万亿元和4.26万亿元,而工商银行分别为14.30万亿元和8.23万亿元,邮储银行个人贷款占比近六成、而工商银行还不到四成。

  当然,这一有利的业务结构,可能也并非邮储银行有意而为之,更大的可能,是由于邮储银行的前身邮政储蓄历史上能扎根村镇。这些区域、金融市场的有效性不高,小微零售客户比例也更高,故而邮储银行有相对更强的定价权。

  再从资产质量方面来看,2024年1季度末邮储银行不良贷款率为0.84%,明显低于其它五大国有银行;在拨备覆盖率指标上,则为326.87%,尽管相比于2021年的418.61%已有一定幅度的下降,但仍然明显高于其它行。不良贷款较低,意味着邮储银行目前的风险水平相对较低;而较高的拨备覆盖率,也表示邮储银行有相对其它五大行更高的风险承受能力,并且后续减值利润来提升拨备覆盖率的压力较小。也就是说,邮储银行较低的利润率、并非因资产质量而起。

  近年六大国有银行资产质量情况一览

  单位:%;基础数据来源:iFind

  邮储银行相对较低的利润率,恰恰是由最后有待分析的贷存比这一指标而起;正是低贷存比的隐忧,导致了较低的经营“效能”。2024年1季度末,邮储银行贷存比为58.26%,远远低于交行的94.51%,也低于工行的79.26%、农行的76.83%、中行的86.63%和建行的86.28%,差距不可谓不明显。

  六大国有银行历年贷存比情况一览

  单位:%;基础数据来源:iFind

  至此,邮储银行利润率相对较低的主因已一目了然;那么,后续应如何看待并进行优化?

  遗憾的是,在当前形势下如何看待及优化贷存比这一指标,是复杂的。

  贷存比,也叫存贷比,是指银行贷款总额与存款总额的比值。银行是以赚取存贷款息差为主要盈利模式的,但无论是出于金融体系的监管要求,需要缴纳一定比例的存款准备金至人民银行;还是出于审慎经营的原则,自身留存一定比例的资金,都会涉及到贷存比这一问题。简单言之,贷款越多、银行收益越多,但贷款越多、银行风险也越大。贷存比,某种程度上也是风险和收益的平衡;对贷存比的把握,既是一种业务管理,也是艺术。

  面对日益缩小的净息差,邮储银行做为六大国有银行中后发的一员,理论而言确应积极扩大资产业务规模,通过做大贷款这一“分子”而提高贷存比、增厚利润。但很多事情,都不是以人的主观意志为转移的,无论个人还是银行,都需要顺势而为。目前,对贷款的需求与若干年前是不可同日而语的。

  更何况,贷款规模的跃进式扩大、又必将给风控工作带来挑战。表面上来看,邮储银行的诸项风控指标相对较好,但这更多的是历史偶然的“定位”优势,而非真实的风控管理水平能大幅超越其它五大行。

  正如前所述,邮储银行的前身邮政储蓄历史上更能扎根村镇,流动性远低于(新)一线城市的“乡土”环境,本身就使得风险发生更少、更可控;同时,邮储银行的贷款抵质押率也是远高于同业的,以若干年前的邮储浙江省分行为例,抵质押率超过95%;也正是这一“底气”,使得其敢于使风险充分暴露,无形中又让资产质量更为扎实。一旦逆势而为、盲目扩大规模,风险真的可承受吗?2024年1季度末,邮储银行326.87%的拨备覆盖率,尽管相对其它五大行仍处于较高水平,但相对2021年末418.61%的水平,下滑也是明显的。

  但如果未能扩大贷款规模,则相对富余的存款就是后续提升利润率的“累赘”。如今后若干年,净息差进一步缩小,“精细化管理”的要求进一步提升,那么如何平衡存款和贷款的规模,迟早将成为邮储银行需要直面的大问题。

  贷款这一“分子”暂不合适迅速扩大,“分母”直接大幅瘦身也不现实。

  那么,一方面只有在发展中来逐步解决问题,即在若干年内慢慢“消化”这一隐忧。在主观的绩效考核上,通过逐年、甚至逐季度的指标细微控制,前者略微扩大、后者略微缩紧,以潜移默化的方式来进行转变。

  另一方面,在客观的途径上,则是要完善服务和产品体系,为邮储银行所扎根的村镇区域,提供更好的、让客户更“有利可图”的存款替代方案。就如大禹治水、堵不如疏,银行吸纳存款是相对被动的、也是无法拒绝的;相对其它大行,邮储银行后续应更为注重在基层网点,为存款客户群体,提供、完善诸如超长期国债等存款替代产品的服务体系,从而让客户“主动”地为邮储银行化解这一隐忧。

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责任编辑:刘天行

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