研报正文
一、行情回顾
铁矿石 2409 主力合约今日收出了一颗上影线 7.5 个点，下影线 1 个点，实体9 个点的阴线，开盘价：834，收盘价：825，最高价：841.5，最低价：824，较上一交易日收盘跌 15.5 个点，跌幅1.84%。
二、消息面情况
1、6 月 4 日 Mysteel 统计中国 45 港进口铁矿石库存总量 14848.06 万吨，环比上周一增加31 万吨，47港库存总量 15526.06 万吨，环比增加 50 万吨。具体区域来看，本期除东北地区库存下降外，其余区域辐射港口库存环比均有不同程度的增量。另外，近两周港口铁矿石到港下滑，在港船舶逐步靠泊卸货，促使港口压港得到进一步缓解。
2、Mysteel 数据：卫星数据显示，2024 年 5 月 27 日-6 月 2 日期间，澳大利亚、巴西七个主要港口铁矿石库存总量 1256.9 万吨，环比下降 83.8 万吨，库存连续两期下降至均值以下水平。
3、6 月 4 日据悉，力拓将投资 1.43 亿美元(2.15 亿澳元)在西澳大利亚州建设一座工业实验设施，进一步评估低碳炼铁工艺 BioIronTM 生物质炼铁技术的效率，以支持全球钢铁价值链的碳减排。BioIron 在钢铁生产过程中使用生物质和微波能代替焦煤，将皮尔巴拉铁矿转化为金属铁。如果与可再生能源和速生生物质碳循环相结合，BioIron 有望比传统的高炉转炉工艺减少高达 95%的碳排放量。
4、6 月 2 日，意大利钢铁生产商玛切嘉利(Marcegaglia)宣布收购法国阿斯科金属(Ascometal)的Fos-sur-Mer钢厂，并将投资 6 亿欧元扩建一座电弧炉(EAF)，建造一座板坯连铸机和热轧机。预计扩建后电弧炉年产提升至 100-120 万吨/年，热卷年产能 160-200 万吨/年，可满足公司 30%的钢铁需求。
三、基本面情况
供应方面，5 月 27 日-6 月 2 日澳洲巴西铁矿发运总量 2628.8 万吨，环比减少120.9 万吨。澳洲发运量1778.2万吨，环比减少 166.0 万吨，其中澳洲发往中国的量 1438.2 万吨，环比减少 149.6 万吨。巴西发运量850.6万吨，环比增加 45.1 万吨。中国 45 港到港总量 2256 万吨，环比减少 168.0 万吨。本期全球铁矿发运总量小幅回落，澳洲发运下降，巴西及非主流发运小增，国内铁矿到港量继续回落。继续关注供应端的变化情况。
库存方面，截至 5 月 31 日，45 港进口铁矿库存环比增加 4.39 万吨至 14859.71 万吨，日均疏港量环比增加14.56 万吨至 313.51 万吨，港口库存连续三期出现累库，疏港量再度出现回升，后期继续关注港口库存的变化情况。
需求方面，根据我的钢铁网数据显示，上周 247 家钢厂高炉开工率 81.65%，环比增加0.15%，同比减少0.71%;高炉炼铁产能利用率 88.17%，环比减少 0.37%，同比减少 1.49%;日均铁水产量235.83 万吨，环比减少0.97万吨，同比减少 4.98 万吨，产能利用率和铁水产量在连续六期环比增加后连续两期出现回落。
据Mysteel 调研了解，6 月有 15 座高炉计划复产，涉及产能约 5.86 万吨/天;有 8 座高炉计划检修，涉及产能约3.59 万吨/天。若按照目前统计到的停复产计划生产，预计 6 月日均铁水产量 237.8 万吨/天，需求淡季的到来以及废钢消耗的增加可能会影响铁水的回升速度。
近期国务院印发《2024—2025 年节能降碳行动方案》，要求2024 年单位GDP能源消耗和二氧化碳排放分别降低 2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右。2024年继续实施粗钢产量调控，从中期看铁矿需求有下降预期。继续关注需求端变化情况。
整体来看，本期铁矿发运总量和国内到港量高位有所回落，港口库存继续累库再创年内新高，铁水产量继续回落，粗钢产量压减预期再次升温，铁矿供需边际转弱，短期铁矿维持震荡走势。后期继续关注需求端变化以及海外矿山供应情况。
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