基本面驱动转强 生猪价格中枢上移

基本面驱动转强 生猪价格中枢上移
2024年05月27日 11:00 市场资讯

来源:恒泰期货 作者:恒泰期货

研报正文

一、农产品核心逻辑及观点

存栏:(123家样本企业)

样本企业4月生猪总存栏量3338.49头,环比增加0.1%,能繁母猪存栏量485.763万头,环比增加0.87%。

出栏:(123家样本企业)

商品猪4月出栏量857.65万头,环比增加1.2%,本周商品猪出栏体重122.79公斤/头,环比略降,供给边际增加。

屠宰:

本周样本屠宰企业开工率27.49%,环比减少0.48%,屠宰企业鲜销率89.88%,环比减少0.29%,屠宰企业库容率23.92%,环比减少0.04%,需求边际降低。

利润:

本周自繁自养利润191.45元/头,外购仔猪利润315.5元/头,养殖利润持续好转,目前猪粮比价6:36,屠宰利润-52.01元/头,屠宰利润亏损。

基差:

本周生猪主力合约基差-1665,基差较上周走强。

行业动态:农业部:4月末全国能繁母猪存栏量3986万头,环比下降0.1%,同比下降6.9%。

观点:

综上所述,基本面驱动转强,其他驱动因素方面目前能繁母猪存栏量仍高于农业农村部规定的3900万头的正常保有量,二、三季度产能或将继续去化,下半年出栏供应小幅减少;多视角考虑,我们预判后市猪价底部形成阶段,猪价价格中枢上移。

操作建议:逢低做多。

风险点:产业政策、疫情扰动等

二、市场价格及行业动态

2.1现货市场:本周国内生猪现货价格震荡上涨,截至5月24日,全国生猪均价16.56元/公斤,较上周上涨1.2元。

2.2期货市场:本周生猪期货小幅震荡,截至5月24日,主力合约2409报收18225元,较上周下跌30,基差走强。

2.3行业动态:农业部:4月末全国能繁母猪存栏量3986万头,环比下降0.1%,同比下降6.9%。

三、产业链核心数据跟踪

关联品种生猪所属公司:恒泰期货
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