来源:大越期货 作者:大越期货
研报正文
菜粕观点和策略
1.基本面:菜粕震荡回落,豆粕走势带动和技术性震荡整理。短期国内油厂菜籽压榨量维持低位,菜粕库存维持低位和进口菜籽成本支撑短期期现价格,但水产养殖目前尚处于淡季,进口加拿大油菜籽继续到港,现货价格短期承压。中性
2.基差:现货2590,基差-3,贴水期货。中性
3.库存:菜粕库存3.4万吨,上周3.6万吨,周环比减少5.56%,去年同期4.4万吨,同比减少22.73%。偏多
4.盘面:价格在20日均线下方但方向向上。中性
5.主力持仓:主力空单减少,资金流出,偏空
6.预期:菜粕短期回归区间震荡,春节后菜粕供需两淡,加上豆类走势带动,供需基本面短期仍弱但预期好转。
菜粕RM2405:日内2580至2640区间震荡,期权卖出虚值看跌期权。
利多:
1.进口油菜籽到港短期处于低位,
2.油厂菜籽和菜粕库存回落至低位。
利空:
1.水产需求进入淡季
2.加拿大油菜籽维持丰产预期,进口到港年底增多。
当前主要逻辑:
市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽产量预期
主要风险点:
1.国内水产养殖需求短期利空(下行风险);
2. 进口加拿大油菜籽集中到港(下行风险)。
菜粕现货价格汇总
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240329/166/w560h406/20240329/1f87-7dc7b7ed79123181f182e1ed16f72bfb.png)
菜粕现货跟随豆粕波动,基差维持低位。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240329/247/w632h415/20240329/9a62-86b0fe2d8cc196410c4eb842f18a21f0.png)
豆菜粕现货价差和2405合约豆菜粕价差维持偏高位
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240329/600/w972h428/20240329/5566-58f61a41c1ddbc72a3e6095f867d6bf2.png)
进口菜籽进口到港量3月持平,进口成本小幅波动
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240329/591/w991h400/20240329/9b8a-4aa99c4a7789379151fa9d9eab66be68.png)
油厂菜籽库存小幅回升,菜粕库存持平。
![](http://n.sinaimg.cn/spider20240329/567/w976h391/20240329/bec8-68e78e70536106984b0968e60c9ebb6b.png)
油厂菜籽入榨量继续回升。
![关联品种菜籽粕所属公司:大越期货](http://n.sinaimg.cn/spider20240329/186/w570h416/20240329/a3d9-397f7dd3c337fc5adcc08389457923c7.png)
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