来源:兴证期货 作者:兴证期货
研报正文
内容提要
现货方面,美豆 CNF 价 518 美元/吨(0),巴西豆 CNF 价 476 美元/吨(-3),阿根廷豆 CNF 价为 490.35 元/吨(1.37),张家港豆粕成交为3450元/吨(10),大连豆粕成交价为 3550 元/吨(0)。
巴西大豆升贴水下降,美豆涨幅放缓。巴西产量再次下调,Conab 下调产量至 1.46 亿吨,美国农业部维持乐观预期,巴西大豆市场分歧仍然较大,阿根廷产区过量降水持续,影响收割进度,机构担忧阿根廷产量不及预期。
巴西大豆销售进度偏慢,随着收割的进行出口升贴水开始回落。外盘大豆市场多空交织,盘面涨幅放缓,但是美豆净空持仓仍然较大,市场存在下行压力。
豆粕高位震荡,现货价格下降限制涨幅。豆粕现货价在周末大幅上升后涨势重新放缓,下游情绪偏淡影响油厂挺价力度,同时巴西升贴水有所下降,进口成本下降同样制约期货涨幅。
虽然豆粕油厂、下游库存相对偏低,但是油厂压榨基本恢复正常水平,大豆港口库存持续上升,豆粕潜在供应量较大,整体而言大豆供需整体矛盾较小。近期豆粕预计延续反弹运行,可逢高试空。
风险因素
巴西南部与阿根廷天气;巴西港口运力;国内通关政策
1. 行情与现货价格回顾
2. 基本面情况
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