来源：兴证期货 作者：兴证期货
研报正文
内容提要
现货方面，张家港棕榈油现货价为 7550 元/吨(20)，广东棕榈油现货价为7580元/吨(20)，张家港豆油现货价为 8310 元/吨(40)，广州豆油现货价为 8240 元/吨(30)。
马棕去库延续，基本面支撑下震荡偏强。马棕 12 月去库超预期，1 月产量延续减产趋势，盘面下方存在支撑。国内方面，进口利润持续为负，进口偏少情况下库存存在进一步下行可能，消费方面，油脂备货利好棕榈油成交，棕榈油下方跌幅预计有限，棕榈油-豆粕套利同样对棕榈油价格形成支撑，近期棕榈油基本面支撑较好，延续震荡运行。
豆油价格受棕榈油价格提振，整体运行强于豆粕。豆油库存降至 94 万吨，较上周变动较小，高位库存未出现明显缓解。下游消费方面，受棕榈油消费挤占影响，豆油走货一般，节前备货对下游需求改善有限。整体而言，随着棕榈油利多逐渐消化，油脂反弹触及上方压力位，目前维持震荡运行。
风险因素
南美降水持续下降;棕榈油超预期减产;下游消费超预期修复
1. 行情与现货价格回顾
2. 基本面情况
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