来源:大越期货 作者:大越期货
研报正文
1.基本面:菜粕震荡下行,豆粕走势带动和技术性抛盘打压。短期国内油厂菜籽压榨量维持低位,菜粕库存维持低位和进口菜籽成本支撑短期期现价格,但水产养殖目前尚处于淡季,加拿大油菜籽进口到港增多,短期价格承压。偏空。
2.基差:现货2760,基差101,升水期货。偏多。
3.库存:菜粕库存4.2万吨,上周3.5万吨,环比增加20%,去年同期3.6万吨,同比增加16.7%。偏空。
4.盘面:价格在20日均线下方且方向向下。偏空。
5.主力持仓:主力空单减少,资金流入,偏空。
6.预期:菜粕短期震荡偏弱,国庆后菜粕供需两淡,加上豆类走势带动,供需基本面转弱和期货盘面贴水交互影响。菜粕RM2405:日内2600至2660区间震荡,期权观望。
利多:
1.进口油菜籽到港短期处于低位。
2.油厂菜籽和菜粕库存回落至低位。
利空:
1.水产需求进入淡季。
2.加拿大油菜籽维持丰产预期,进口到港年底增多。
当前主要逻辑: 市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽产量预期。
主要风险点:
1.国内水产养殖需求短期利空(下行风险)。
2. 进口加拿大油菜籽集中到港(下行风险)。
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