来源:大越期货 作者:大越期货
研报正文
【每日观点】
玻璃:
1、基本面:玻璃生产负利润持续超9个月,行业开工率和产量历史低位;房地产终端需求回暖预期延后,玻璃厂库季节性大幅累库,库存处于同期历史高位;偏空。
2、基差:浮法玻璃河北沙河安全实业大板现货1504元/吨,FG2305收盘价为1521元/吨,基差为-17元,期货升水现货;偏空。
3、库存:全国浮法玻璃企业库存8149.10万重量箱,较前一周上涨1.13%,仍大幅位于5年均值上方;偏空。
4、盘面:价格在20日线下方运行,20日线向下;偏空。
5、主力持仓:主力持仓净空,空减;偏空。
6、预期:玻璃实际需求偏弱,高库存压制价格,短期预计维持震荡偏空运行为主。FG2305:日内1480-1530区间偏空操作。
【近期利多利空分析】
利多:
1、国内房地产刺激政策密集出台,市场对今年“保交楼”交付潮有较高预期,提振玻璃需求。
利空:
1、玻璃负利润逐步改善,行业冷修数量下滑,复产产线预期增加,供给压力逐步显现。
2、终端实际需求疲弱,下游加工厂订单数量同期偏少。
3、玻璃厂家库存历史高位,中游贸易商去库艰难。
【当前主要逻辑和风险点】
1、主要逻辑:目前玻璃中长期需求强预期仍存,但是短期基本面回归弱现实,高库存依旧压制价格。
2、风险点:房地产政策落地超预期、玻璃生产线冷修量增加。
【一、玻璃期货行情】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/501/w966h335/20230228/eb38-be4742f394284a8c438eb86825e402ee.png)
主力基差
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/600/w1001h399/20230228/543a-513a44472a33cffbb8fe33e06074ff15.png)
【二、玻璃现货行情】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/674/w1007h467/20230228/8e47-132bf5384093e88bce40e051cf673c25.png)
【三、成本端】
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/653/w1021h432/20230228/55ce-e2bb5b26cad1f25cbfea62cca64d9601.png)
玻璃生产利润
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/665/w1009h456/20230228/f3d0-9c38ddca3bd517d69b2f27410983f243.png)
玻璃生产利润
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/617/w1000h417/20230228/9065-a444200e9e895f6d22fcc37892fb4454.png)
【四、玻璃基本面分析】
(一)供给
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/642/w994h448/20230228/cf4f-1f9247691fec9f2008b23ba12700c0d8.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/638/w1030h408/20230228/7336-e6c9ee7b3a26b83a1cbae0117f70f9e8.png)
(二)需求
1、浮法玻璃月度消费量
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/296/w614h482/20230228/e446-3eea9043c0631fd412246ccd04b6b404.png)
2、房屋销售情况
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/632/w995h437/20230228/8c50-9b009552c9882ffcc0ef5a50880d5dc5.png)
3、房屋新开工和竣工面积
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/628/w1013h415/20230228/bd1e-0b35fabaa3facfc4e1d10aeea7a3de70.png)
4、下游深加工情况
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/1/w430h371/20230228/0d28-f9486f9d04d46d9db2f568ad3822f6aa.png)
![](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/51/w423h428/20230228/ab62-67628363262fae7b87ddb3dfe123960d.png)
(三)库存
![关联品种玻璃所属公司:大越期货](http://n.sinaimg.cn/spider20230228/599/w950h449/20230228/d4cd-c46cdb8cfc07ea6742dfd147a14f3c5b.png)
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![](http://n.sinaimg.cn/finance/cece9e13/20200514/343233024.png)
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